Después de las ganancias, ¿es la acción de Palantir una compra, una venta o está justamente valorada?

Palantir Technologies PLTR publicó su informe de resultados del cuarto trimestre el 2 de febrero. Aquí está la opinión de Morningstar sobre las ganancias y las acciones de Palantir.

Métricas clave de Morningstar para Palantir Technologies

• Estimación de valor justo: 150,00 dólares
• Clasificación de Morningstar: ★★★
• Clasificación de foso económico de Morningstar: Estrecho
• Clasificación de incertidumbre de Morningstar: Muy alta

Lo que pensamos sobre las ganancias del cuarto trimestre de Palantir Technologies

Las acciones de Palantir subieron después de que los resultados del cuarto trimestre superaron las previsiones de la dirección en casi todas las métricas, y la empresa pronosticó un crecimiento de ingresos del 61% en 2026, 15% por encima del consenso de FactSet. La regla del 40 (la suma del crecimiento de ingresos y el margen operativo) alcanzó el 127% (un máximo histórico) en el trimestre.

Por qué importa: Aunque la valoración premium de Palantir y su potencial de rápida compresión siguen siendo la principal tesis bajista, un análisis comparativo de innovadores anteriores y su distribución de tasas de crecimiento a largo plazo da confianza en que Palantir está justamente valorada.

• Palantir cotiza aproximadamente a 90 veces sus ingresos de los últimos 12 meses, una prima del 350% sobre otras empresas de inteligencia artificial. Creemos que la compañía necesita ofrecer una tasa de crecimiento anual promedio del 30% durante cinco años (el percentil 75 del universo de software) para justificar invertir en estos niveles.
• Nuestro análisis de innovadores tecnológicos anteriores desde los años 70 muestra que un crecimiento promedio anual del 30% durante cinco años es posible, especialmente cuando surge una nueva categoría, como el marco ontológico de Palantir, y sigue una expansión rápida.

La conclusión: Mantenemos nuestro foso estrecho y elevamos nuestra estimación de valor justo a 150 dólares por acción desde 135, impulsados por la mayor orientación de crecimiento anual de Palantir, la falta de un competidor real para su marco ontológico y las expectativas aumentadas de adopción comercial en EE. UU.

• Aunque muchos inversores en software han sido quemados por la tesis de que “la IA desplaza al software” que ha afectado a muchas acciones de software, Palantir es una excepción. La plataforma atrae a empresas ansiosas por automatizar, aprovechando los últimos modelos de lenguaje para trabajar con o reemplazar productos heredados.

Entre líneas: Durante la llamada de resultados, la dirección continuó caracterizando a Europa como un rezagado en IA. Aunque nos decepciona escuchar esto, dado el tamaño del mercado total direccionable, el crecimiento en EE. UU. está superando nuestras expectativas, y nos animó saber que los estados árabes están explorando el acceso a soluciones de defensa basadas en IA.

Estimación de valor justo para Palantir Technologies

Con su calificación de 3 estrellas, creemos que las acciones de Palantir están justamente valoradas en comparación con nuestra estimación de valor justo a largo plazo de 150 dólares por acción, lo que implica un múltiplo enterprise value/ventas de 53 veces para 2026.

En nuestra opinión, el principal impulsor del valor de la acción es el mercado total direccionable que puede atender el software de Palantir. El tamaño del TAM es realmente una cuestión de billones de dólares que, lamentablemente, está cargada de suposiciones. Nuestro escenario base proyecta que el TAM de Palantir crecerá hasta 1.4 billones de dólares para 2033. Pronosticamos un crecimiento promedio anual del 43% entre 2026 y 2030. Nuestro análisis concluye que estamos en las primeras etapas de una revolución de IA. En nuestro escenario base, esperamos que Palantir tenga un perfil de crecimiento similar al de empresas de software innovadoras como Salesforce a finales de los 2010s.

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Clasificación de foso económico

Creemos que Palantir merece una calificación de foso estrecho, basada en los costos de cambio y los activos intangibles. Empresas como AWS, Snowflake y ServiceNow han desarrollado herramientas de análisis de datos, pero Palantir se diferencia como la única empresa de IA con un marco que organiza conjuntos de datos dispares y facilita decisiones optimizadas. Este marco de aprendizaje automático que identifica relaciones opacas pero significativas en los datos y crea soluciones para el usuario final se denomina “marco ontológico”. Palantir desarrolla un ciclo de retroalimentación de lectura-escritura que permite la conectividad en toda una empresa, creando un marco analítico accesible para impulsar decisiones matizadas que mejoran con el tiempo.

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Fortaleza financiera

Vemos la posición financiera de Palantir como saludable y en mejora. A diciembre de 2025, la empresa tenía aproximadamente 1.420 millones de dólares en efectivo y equivalentes, sin deuda. Ahora tiene tres años completos de rentabilidad GAAP, siendo 2025 más de tres veces más rentable que 2024, y 2024 más del doble que 2023. Esperamos que el crecimiento y la rentabilidad continúen rápidamente.

Palantir ha tenido preocupaciones por la dilución debido a la alta compensación basada en acciones, lo que ejerce una presión no monetaria sobre la rentabilidad. Vimos un gasto significativo único de compensación basada en acciones de 120 millones de dólares en el cuarto trimestre de 2024, provocado por el precio de la acción que superó los 50 dólares por acción, pero no esperamos que esto sea una tendencia. La compensación basada en acciones promedió el 34% de los ingresos entre 2021 y 2023, pero esta cifra ha disminuido a medida que la empresa ha crecido. Palantir también anunció en 2023 un plan de recompra de acciones de hasta 1.000 millones de dólares para abordar preocupaciones de dilución.

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Riesgos y incertidumbre

Asignamos a Palantir una calificación de incertidumbre Muy alta. La mayor incertidumbre de la empresa es el tamaño potencial del TAM que su software puede atender y el nivel de penetración en clientes que puede lograr. Las correcciones a la baja en el precio de las acciones pueden ser severas y dolorosas cuando hay un cambio desfavorable en la percepción de los inversores sobre el tamaño futuro del mercado. Hemos modelado múltiples escenarios de demanda futura, y el rango resultante de valoraciones es extremo, ilustrando la enorme incertidumbre que enfrentan los inversores.

No vemos un comparable directo a las capacidades superiores del marco ontológico de Palantir. Por ello, nos gusta la posición competitiva y la propuesta de valor tal como está hoy. Dicho esto, existe la posibilidad de que un nuevo competidor o un titán tecnológico como Google desarrolle software que rivalice con las soluciones de IA de Palantir. La entrada de un nuevo competidor que invada la posición de Palantir aumentaría la competencia y disminuiría el poder de fijación de precios. Proteger a Palantir es la ventaja de 10 a 20 años que tiene sobre las soluciones de IA derivadas del software de aprendizaje automático. Un nuevo competidor necesitaría invertir grandes cantidades de capital en investigación y desarrollo para superar la oferta de Palantir.

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Opiniones alcistas sobre PLTR

• Palantir ha desarrollado el software de IA líder y está bien posicionada para capitalizar las tendencias hacia la digitalización, automatización y reindustrialización. Creemos que el software de Palantir mantiene una posición estratégica en la cadena de valor de la IA como orquestador de modelos.
• El marco ontológico y la orquestación de IA de Palantir permiten la democratización del aprendizaje automático. Su software es útil para empleados en todos los niveles de una empresa para impulsar mejoras en eficiencia.
• Palantir se beneficiará de manera desproporcionada de un auge fiscal liderado por Golden-Dome y no tiene un competidor claro.

Opiniones bajistas sobre PLTR

• Los mercados finales de Palantir están confinados a entidades que se alinean con el ethos occidental. Esto limita el mercado total direccionable.
• La disminución del costo de la inferencia de IA y la convergencia de los LLMs resultarán en menores barreras de entrada en la industria del software de toma de decisiones de IA que Palantir domina actualmente.
• La alta valoración múltiple de Palantir no deja margen para errores en la ejecución. Cualquier temor sobre la sostenibilidad del crecimiento se traducirá en ventas rápidas.

Este artículo fue elaborado por Rachel Schlueter.