Qué saber antes de comprar acciones de DraftKings

Presta suficiente atención a las noticias políticas y deportivas en estos días y es difícil evitar las menciones a los mercados de predicción. Los operadores de intercambios de derivados de próxima generación se han vuelto tan comunes que Kalshi, una de las empresas más grandes en el espacio, fue objeto de una entrevista de casi siete minutos en CBS Sunday Morning el 16 de noviembre.

Empresas como Kalshi, Polymarket y sus pares ofrecen contratos de eventos sobre todo, desde premios hasta precios de criptomonedas, elecciones y qué atuendos usará Taylor Swift, pero donde estas empresas han causado escalofríos en la columna vertebral de los inversores en mercados públicos es en las apuestas deportivas. Esos temores se reflejan en DraftKings (DKNG 15.74%) — una acción que ha caído un 15.48% en el último mes y que cerró un 46.24% por debajo de su máximo de 52 semanas el lunes.

Las acciones de DraftKings están bajo asedio y los mercados de predicción no son completamente responsables. Fuente de la imagen: Getty Images.

Esa señal podría ser una confirmación de que los inversores interesados en apostar por DraftKings deben considerar el tema de los mercados de predicción, pero hay más en la historia.

Lo que dice Wall Street sobre la situación de las acciones de DraftKings

Existe una sensación entre los analistas de venta que el castigo reciente sufrido por las acciones de DraftKings y de FanDuel, propiedad de Flutter Entertainment (FLUT 2.02%), está sobredimensionado en relación con los mercados de predicción y hay cierta credibilidad en esa opinión.

Por ejemplo, en octubre, el volumen de apuestas deportivas — el monto total en dólares de las apuestas realizadas — en Nueva York alcanzó un récord de 2.640 millones de dólares, lo que indica que, al menos en gran número, los apostadores no están dejando DraftKings y sus amigos por Kalshi. ¿Y por qué lo harían? Los datos indican que Kalshi tiene peores precios en apuestas de la NFL que DraftKings y FanDuel, y ese escenario se ha trasladado a la NBA.

Algunos expertos creen que la discrepancia en los precios se debe a que Kalshi cobra a los usuarios minoristas lo que equivale a tarifas de negociación — gravámenes que DraftKings y otros sitios de apuestas tradicionales no aplican.

¿Entonces qué pasa? ¿Por qué esta acción, que alguna vez fue una favorita en crecimiento, está siendo criticada? Es menos por los mercados de predicción de lo que algunos inversores piensan y más por fundamentos débiles. Comencemos con esa vieja expresión de juego sobre que la casa siempre gana. Bueno, eso no es cierto porque los apostadores están encontrando resultados favorables en esta temporada de la NFL, lo que ha resultado en resultados decepcionantes en el tercer trimestre para DraftKings y en una revisión a la baja aún más ominosa por parte del operador de su orientación para 2025.

Expandir

NASDAQ: DKNG

DraftKings

Cambio de hoy

(-15.74%) $-3.96

Precio actual

$21.20

Datos clave

Capitalización de mercado

$13 mil millones

Rango del día

$21.02 - $21.87

Rango de 52 semanas

$21.02 - $53.61

Volumen

700K

Volumen promedio

13M

Margen bruto

39.23%

Lo que agrava la situación es un crecimiento mensual lento en usuarios únicos y en ingresos, que en el trimestre de septiembre fue de solo 2% y 4%, respectivamente. Esos niveles no corresponden a acciones de crecimiento y, como confirman los datos del volumen en Nueva York, DraftKings no está cediendo clientes a los mercados de predicción. Está teniendo dificultades para atraer nuevos clientes y convencerles de gastar a tasas altas.

Hablando de gastos de DraftKings…

Las apuestas deportivas son como cualquier otra industria en la que las empresas necesitan gastar dinero para mantenerse competitivas. DraftKings hará precisamente eso cuando el próximo mes se lance la apuesta deportiva en línea en Missouri. Ese podría ser un mercado atractivo para los operadores, pero para comenzar con buen pie, DraftKings y sus competidores necesitan invertir en marketing y en incentivos para los clientes.

Eso generalmente resulta en al menos uno o dos trimestres de escasos o nulos beneficios en los nuevos mercados. Hablando de beneficios, DraftKings no los tiene y esa es otra fuente de preocupación a largo plazo entre los accionistas.

La entrada en Missouri no es el único gasto de capital necesario. Para su crédito, DraftKings no toma a la ligera la amenaza de los mercados de predicción. El mes pasado, anunció la adquisición de Railbird Exchange, lo que prepara el escenario para que DraftKings Predictions cobre vida en el corto plazo. Se rumorea que esa operación le costó al comprador 250 millones de dólares y, aunque toda esa suma probablemente no fluya al vendedor de una sola vez, representa más gastos por parte de una empresa sin beneficios y sin garantía de que esa inversión genere dividendos.

Cómo puede recuperarse DraftKings

Existe un caso para un resurgimiento de DraftKings y no es demasiado complejo. Un ingrediente simple sería una serie de resultados favorables en la NFL, como que los underdogs cubran las apuestas y los totales bajen (los apostadores minoristas suelen apoyar a los favoritos y a las apuestas altas). Un inicio fuerte y eficiente en costos en Missouri también podría tranquilizar a los inversores nerviosos.

Igualmente, un debut sólido de DraftKings Predictions, especialmente si surgen datos que muestren que esa plataforma está ganando cuota de mercado a Kalshi.

Mientras tanto, la dirección podría hacer un favor a sí misma y a los inversores al desplegar su programa de recompra de acciones recientemente ampliado — que se duplicó a 2 mil millones de dólares desde 1 mil millones — para comprar algunas acciones a precios bajos. Eso sería un acto de confianza en lugar de solo hablar de ello.