Incluso con la decisión de la RBA de subir las tasas, ¿el potencial de aumento del dólar australiano es limitado?

Según el análisis del mercado del 2 de febrero, están surgiendo factores complejos que limitan el potencial alcista del dólar australiano. Con la inminente decisión de política del Banco de la Reserva de Australia (RBA), el foco está en cuánto espacio de subida aún queda para la moneda. Francesco Pesore, analista senior de ING Bank, señala que incluso si la RBA realiza un aumento de tasas, es posible que sus efectos no se reflejen completamente en los precios del mercado.

Brecha entre la legitimidad de la política y las expectativas del mercado

Los datos de inflación inesperados de diciembre y el comportamiento sólido del sector inmobiliario refuerzan la justificación teórica para un aumento adicional de tasas por parte de la RBA. Normalmente, las acciones de endurecimiento del banco central tienden a fortalecer la moneda, pero desde la perspectiva de Pesore, la RBA debería evitar dar señales que sugieran el inicio de un nuevo ciclo de endurecimiento financiero.

Entre los participantes del mercado, ya se ha descontado al menos un aumento adicional de tasas antes de fin de año. En fases de aumento de tasas, generalmente, la moneda se aprecia. Sin embargo, al evaluar el potencial alcista del dólar australiano, la discrepancia entre estas expectativas del mercado y la postura cautelosa de las autoridades políticas puede convertirse en una variable clave.

El impacto de una señal “única” en el mercado

La comunicación de la política del RBA será un punto de inflexión importante. Si las autoridades envían una señal de que el aumento de tasas actual es una medida “única”, el efecto de apoyo en el mercado cambiario podría ser significativamente limitado.

La psicología del mercado puede revertirse rápidamente dependiendo de la postura de las autoridades. No solo el aumento en las tasas en sí, sino también el marco político subyacente y la orientación futura influirán en las decisiones de los traders. Esto indica que el dólar australiano reacciona de manera muy sensible a las señales de política.

Escenarios que los participantes del mercado observan hasta fin de año

De cara al futuro, se pueden considerar varios escenarios. El primero, que la RBA insinúe la continuación del endurecimiento financiero, lo que podría abrir espacio para una apreciación del dólar australiano. El segundo, que enfatice la naturaleza temporal de las medidas, lo que limitaría las ganancias del mercado.

Durante los próximos meses, la evolución de los indicadores macroeconómicos y las decisiones de la RBA se cruzarán, creando un período de incertidumbre. La inflación, la fortaleza del mercado laboral y la relajación de las condiciones financieras son factores que influirán en el potencial alcista del dólar australiano. Para los participantes del mercado, hasta la próxima señal de política de la RBA, la dirección del mercado probablemente seguirá siendo incierta.