El dólar cierra ligeramente a la baja por precios al consumidor en EE. UU. moderados

Rich Asplund

Sábado, 14 de febrero de 2026 a las 5:34 AM GMT+9 5 min de lectura

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El índice del dólar (DXY00) cayó el viernes un -0.01%. El dólar registró pérdidas modestas el viernes después de que los precios al consumidor en EE. UU. de enero aumentaron menos de lo esperado, lo que aumentó la especulación de que la Reserva Federal podría reanudar los recortes de tasas de interés. Además, una recuperación en las acciones redujo la demanda de liquidez para el dólar.

El IPC de EE. UU. de enero subió un +2.4% interanual, por debajo de las expectativas de +2.5% y el ritmo de aumento más pequeño en 7 meses. El IPC subyacente de enero subió un +2.5% interanual, justo en las expectativas y el ritmo de aumento más pequeño en 4.75 años.

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El dólar cayó a un mínimo de 4 años a finales del mes pasado cuando el presidente Trump dijo que se siente cómodo con la reciente debilidad del dólar. Además, el dólar sigue bajo presión mientras los inversores extranjeros retiran capital de EE. UU. en medio de un creciente déficit presupuestario, despilfarro fiscal y una polarización política cada vez mayor.

Los mercados de swaps descuentan una probabilidad del 10% de un recorte de 25 puntos básicos en la próxima reunión de política el 17-18 de marzo.

El dólar continúa mostrando debilidad subyacente, ya que se espera que la FOMC recorte las tasas en unos -50 puntos básicos en 2026, mientras que se espera que el BOJ suba las tasas en otros +25 puntos básicos en 2026, y que el BCE mantenga las tasas sin cambios en 2026.

El EUR/USD (^EURUSD) cayó el viernes un -0.02%. El euro cayó ligeramente el viernes después de que el rendimiento del bund alemán a 10 años cayera a un mínimo de 2.25 meses en 2.737%, lo que debilitó los diferenciales de interés del euro y pesó sobre la moneda. Las pérdidas en el euro fueron limitadas después de que el índice de precios mayoristas de Alemania en enero registrara su mayor aumento en un año, un factor hawkish para la política del BCE.

El índice de precios mayoristas de Alemania en enero subió un +0.9% mensual, el mayor aumento en un año.

Los swaps descuentan una probabilidad del 5% de un recorte de 25 puntos básicos por parte del BCE en su próxima reunión el 19 de marzo.

El USD/JPY (^USDJPY) subió el viernes un +0.03%. El yen estuvo bajo ligera presión el viernes mientras consolidaba las ganancias recientes. El yen alcanzó un máximo de 2 semanas esta semana cuando el primer ministro japonés Takaichi alivió las preocupaciones fiscales diciendo que cualquier recorte de impuestos en las ventas de alimentos no requeriría un aumento en la emisión de deuda.

Sin embargo, las pérdidas en el yen fueron limitadas debido a comentarios hawkish el viernes del miembro de la junta del BOJ Naoki Tamura, quien dijo que las condiciones podrían ser adecuadas para un aumento de tasas del BOJ esta primavera. Además, los rendimientos más bajos de los bonos a 10 años el viernes apoyaron al yen.

La historia continúa

Los comentarios del miembro de la junta del BOJ Naoki Tamura sugieren que las condiciones podrían ser adecuadas para un aumento de tasas del BOJ esta primavera, cuando dijo: “Es bastante posible que, tan pronto como esta primavera, se pueda juzgar que se ha alcanzado el objetivo de estabilidad de precios del 2% si se confirma con alta certeza que el crecimiento salarial este año estará en línea con el objetivo por tercer año consecutivo.”

Los mercados descuentan una probabilidad del +20% de un aumento de tasas del BOJ en la próxima reunión del 19 de marzo.

El oro en COMEX de abril (GCJ26) cerró el viernes con un aumento de +97.90 (+1.98%), y la plata en COMEX de marzo (SIH26) cerró con un aumento de +2.282 (+3.02%).

Los precios del oro y la plata subieron con fuerza el viernes después de que el informe de IPC de EE. UU. de enero, peor de lo esperado, reforzara la especulación de que la Fed podría reanudar su campaña de recortes de tasas, un factor alcista para los metales preciosos. Además, los rendimientos globales de los bonos más bajos el viernes son favorables para los metales preciosos.

Los metales preciosos están respaldados por la demanda de refugio en medio de la incertidumbre sobre los aranceles en EE. UU. y los riesgos geopolíticos en Irán, Ucrania, Oriente Medio y Venezuela. Además, los metales preciosos están en auge a medida que la tendencia de depreciación del dólar gana impulso. A finales del mes pasado, el presidente Trump dijo que se siente cómodo con la reciente debilidad del dólar, lo que generó demanda de metales como reserva de valor. Además, la incertidumbre política en EE. UU., los grandes déficits y la incertidumbre sobre las políticas gubernamentales están llevando a los inversores a reducir sus tenencias de activos en dólares y a trasladarse a los metales preciosos.

La fuerte demanda de los bancos centrales por oro también respalda los precios, tras la noticia reciente de que las reservas de lingotes en las reservas de la PBOC en China aumentaron en +40,000 onzas hasta 74.19 millones de onzas troy en enero, el quincuagésimo quinto mes consecutivo en que la PBOC ha aumentado sus reservas de oro.

Finalmente, la mayor liquidez en el sistema financiero está impulsando la demanda de metales preciosos como reserva de valor, tras el anuncio del 10 de diciembre de la FOMC de una inyección de liquidez de 40 mil millones de dólares mensuales en el sistema financiero de EE. UU.

El oro y la plata cayeron desde máximos históricos el 30 de enero, cuando el presidente Trump anunció que había nominado a Keven Warsh como nuevo presidente de la Fed, lo que provocó una liquidación masiva de posiciones largas en los metales preciosos. El señor Warsh es uno de los candidatos más hawkish para la presidencia de la Fed y se le considera menos favorable a recortes profundos de tasas. Además, la volatilidad reciente en los precios de los metales preciosos ha llevado a las bolsas de comercio de todo el mundo a aumentar los requisitos de margen para el oro y la plata, lo que ha provocado la liquidación de posiciones largas.

La demanda de fondos por metales preciosos sigue siendo fuerte, con las posiciones largas en los ETFs de oro alcanzando un máximo de 3.5 años el 28 de enero. También, las posiciones largas en ETFs de plata subieron a un máximo de 3.5 años el 23 de diciembre, aunque la liquidación las ha reducido a un mínimo de 2.5 meses el lunes pasado.

_ En la fecha de publicación, Rich Asplund no tenía (ni directa ni indirectamente) posiciones en ninguno de los valores mencionados en este artículo. Toda la información y datos en este artículo son únicamente con fines informativos. Este artículo fue publicado originalmente en Barchart.com _