Desde el cierre de las máquinas de minería de Bitcoin, se observa la formación del fondo: ¿cómo se repite la historia una y otra vez?

Historialmente, el Bitcoin ha sido testigo de múltiples escenarios en los que las máquinas de minería se ven obligadas a apagarse; cada cierre representa una liquidación total de la burbuja previa y del sistema de altos costos. Según datos en cadena, el precio actual de BTC es de 68,950 dólares, pero esta posición contrasta de manera interesante con los períodos históricos en los que las máquinas de minería se apagaron en masa. ¿Qué significa realmente el cierre de las máquinas de minería? ¿Por qué se dice que puede ser un indicador de que se acerca un mercado alcista?

Advertencias históricas de cuatro caídas por debajo del precio de cierre de minería

En la historia de Bitcoin, ha habido cuatro fases en las que el precio cayó por debajo del umbral de apagado de las máquinas de minería. En cada una de ellas, los mineros se vieron forzados a apagar sus equipos, vender sus activos o incluso abandonar el mercado. Aunque este proceso parece brutal, en esencia es una liquidación sistémica de la burbuja anterior y del ecosistema de altos costos. En esta etapa, los mineros actúan como “detenidos de pérdidas”; su salida y venta de activos, aunque a corto plazo intensifican la caída, desde una perspectiva cíclica, es precisamente esta dolorosa liquidación la que sienta las bases para un próximo mercado alcista.

2022: La liquidación colectiva de los mineros financieros

El colapso de FTX fue un evento emblemático. Con la caída de este gigante de las criptomonedas, Bitcoin volvió a caer por debajo del precio de cierre de minería, provocando la quiebra de numerosas empresas mineras y una limpieza histórica en la potencia de hash. En esta ocasión, no solo los mineros en la cadena sufrieron, sino también los mineros en el ámbito financiero (como las instituciones que realizaban minería mediante préstamos o cubrían riesgos con derivados), que enfrentaron una liquidación colectiva.

Este evento marcó una nueva curva de costos en el mercado. Aunque posteriormente el precio no se recuperó inmediatamente, los datos históricos muestran que BTC nunca volvió a situarse en rangos de 15,000 a 18,000 dólares a largo plazo. ¿Qué implica esto? Que el antiguo sistema de costos ha sido eliminado de forma definitiva, los participantes ineficientes han salido del mercado y se ha reconstruido un nuevo soporte.

El fondo ya es visible, y la formación de la nueva fase del ciclo

En los años siguientes, el mercado no sufrió eventos de riesgo extremo capaces de destruir un mercado alcista. La tendencia se dirigió gradualmente hacia una fase de expansión, y las leyes cíclicas comenzaron a manifestarse claramente. La historia ha demostrado una y otra vez que: el mercado alcista suele completar su base en procesos de eliminación de apalancamiento y desinflación de burbujas.

Tras caer por debajo del precio de cierre de minería, el precio puede experimentar oscilaciones del 10% al 30%, pero desde una perspectiva cíclica profunda, la zona de fondo ya ha emergido. Esta etapa marca la conclusión definitiva del ciclo alcista anterior y también el inicio del próximo. La máquina de minería pasa de apagarse a reiniciar, de liquidar a reconstruir; el ciclo avanza en estas repeticiones.