Desayuno de Wall Street Journal FM-Radio | 14 de febrero de 2026

Hua escuchó el sonido de buenos días

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Visión general del mercado

El IPC de EE. UU. alivia las preocupaciones sobre la inflación, elevan las expectativas de recortes de tipos de interés, peroLos gigantes tecnológicos suprimieron el repunte en las acciones estadounidenses, el Nasdaq bajó en intradición y cayó durante cuatro días consecutivos.S&PEmocionante detener tres caídas consecutivas, peroSigue siendo la mayor caída semanal en casi tres meses。 Los índices de acciones de chips y las acciones de software se recuperaron, con Applied Materials subiendo más de un 8% y AppLovin un 6,5%, mientras que Nvidia cayendo más de un 2%; Entre los “Siete Grandes”, solo Tesla se acercó por encima,Amazon cayó por novena vez consecutivaApple cayó más de un 8% en una semana;Bajo el impacto del pánico de la IA，Gestión de Patrimonios Semanal Charles SchwabacumuladoCasi un 11% menos, la acción de software AppLovin cayó casi un 4%, la acción inmobiliaria comercial CBRE cayó un 16% y S&PEl índice de servicios inmobiliarios cayó un 14%, la mayor caída semanal en cinco años. Las acciones europeas de L’Oréal, que tuvieron un rendimiento inferior a las ventas en el cuarto trimestre, cayeron casi un 5%.

Tras el anuncio del IPC de EE. UU.,Deuda estadounidensePrecio intradíaRebote, los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense a dos años se acercan a un mínimo de tres años en la jornada intradía; El índice del dólar estadounidense bajó, y el yuan offshore, que cayó más de 100 puntos intradía y bajó de 6,91, redujo la mayor parte de la caída; las criptomonedas aceleraron su recuperación y Bitcoin estuvo cerca de los 70.000 dólares en un momento dado, casi un 6% más que un mínimo diario.

Tras el anuncio del IPC de EE. UU.,Oro y plataAcelerarReboteEl oro recuperó su posición en 5.000 dólares, subiendo más de un 2% intradía, y la plata spot subió más de un 5% en un momento dado; El estaño de Londres cayó casi un 6%, toda la facturación cayó, y el cobre de Londres se despidió temporalmente de un valle de dos semanas y siguió cayendo durante dos semanas consecutivas. Los medios dijeron que la OPEP tiende a reanudar aumentos de producción desde abril, y que el crudo cayó al menos casi un 1% intradía, y luego apareció, despidiéndose temporalmente de un mínimo de una semana, pero bajando durante dos semanas consecutivas.

Durante la sesión asiática, el índice compuesto de Shanghái cayó por debajo de los 4.100 puntos, los semiconductores rompieron la tendencia y se reforzaron, los metales preciosos y el transporte marítimo se ajustaron, el índice Hang Seng cayó un 1%, Zhipu se disparó más de un 20% hasta un máximo histórico y Shanghai Bank cayó un 7%.

Noticias

China

China****El crédito ha empezado bienEn enero, se añadieron 7,22 billones de yuanes de nuevos préstamos sociales y 4,71 billones de yuanes en nuevos préstamos RMB, y el M2 aumentó un 9,0% interanual.

Los precios de la vivienda en las 70 ciudades de China en enero: Ciudades de primer, segundo y tercer nivelDescenso mes a mesEn generalEstrechado、Año con añoDisminuciónSeguir expandiéndose。

Administración Estatal de Regulación FinancieraUnitedMercado****Administración General de la Supervisión、El Banco Popular de China entrevistó a seis empresas de plataformas de viajes。

Directrices de cumplimiento antimonopolio para plataformas de Internet****Lanzamiento, aclarando 8 nuevos riesgos de monopolio como “elegir uno de los dos” y “el precio más bajo de toda la red”.

China completó el primer salvamento y recuperación de cuerpos de cohete en el marMisión.

MeituanAvance:En 2025, la enorme pérdida superará los 23.000 millones de yuanes, seguirá perdiendo dinero en el primer trimestre.

DeepSeekFestival de Primavera o lanzar la bomba rey otra vez, oficialLa divulgación está poniendo a prueba nuevas estructuras de modelos。

MiniMax****Lanzaron el modelo M2.5: 1 $ dura 1 hora, el precio es solo 1/20 del GPT-5, y el rendimiento es comparable al de Claude Opus.

En el extranjero

Estados UnidosEneroEl IPC aumentó interanualse desaceleró hasta el 2,4%,Más bajo de lo esperado，IPC básicoAño con añoTasa de crecimientoInnovaciónUn nuevo mínimo en casi cinco años； Wall Street considera que las preocupaciones sobre la inflación están pausadas, esperan los operadoresLa probabilidad de tres recortes de tipos este año ha subido al 50%。

Bescent：Se espera que la inflación vuelva al 2% en 2026, la política arancelaria puede tener margen para el “estrechamiento”.

Tribunal Supremo de EE. UU., 20 de febreroAnunciar un nuevo lote de sentencias,O decidir el destino de los aranceles de Trump。

reportadoEstados Unidos está considerando la eliminación parcial de aranceles sobre aluminio y aceroEl aluminio Lun cayó más de un 1% a corto plazo.

TrumpConfirmado por el ejército estadounidenseUn segundo portaaviones será enviado a Oriente Medio。

Una nueva ronda de conversaciones ruso-estadounidense-ucranianasWillDe martes a miércoles en SuizaGinebraSentencia。

Trump****Dijo que visitaría VenezuelaSecretario de Energía de EE.UU.: Los ingresos petroleros de Venezuela superaron los 1.000 millones de dólares, y Estados Unidos transfirió fondos a la cuenta del Departamento del Tesoro.

SpaceXSprint hacia la ficha: supuestamenteLa OPV propuesta utiliza una estructura de doble participación accionarial, tras fusionarse con xAIConsidera la reestructuración de la deuda。

El mercado cerró

Mercados bursátiles europeos y estadounidensesEl S&P 500 subió un 0,05% hasta 6.836,17 puntos, el Dow Jones Industrial Average subió un 0,10% hasta 49.500,93 puntos, y el Nasdaq cayó un 0,22% hasta 22.546,671 puntos, bajando un 1,39%, 1,23% y 2,1% respectivamente en la semana. El índice europeo STOXX 600 cayó un 0,13% hasta los 617,70 puntos, un 0,09% más que el 0,09% en la semana.

Acciones A: El índice compuesto de Shanghái cayó un 1,26% hasta 4.082,07 puntos. El Índice del Componente de Shenzhen cayó un 1,28% hasta 14.100,19 puntos. el índice ChiNext cayó un 1,57% hasta 3.275,96 puntos.

Mercado de bonos: Al final del mercado de bonos, el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años era de aproximadamente el 4,05%, una bajada de unos 5 puntos básicos durante el día y unos 16 puntos básicos en la semana; El rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a dos años fue de aproximadamente el 3,41%, una caída de unos 5 puntos básicos durante el día y unos 9 puntos básicos en la semana.

Mercancía: Los futuros del petróleo crudo WTI de marzo cerraron al alza del 0,08% a 62,89 dólares el barril, una caída de aproximadamente un 1% en la semana. Los futuros Brent de crudo de abril cerraron al alza del 0,34% en 67,75 dólares el barril, una caída de aproximadamente un 0,4% en la semana. Los futuros del oro de abril del COMEX cerraron al alza del 1,98% en 5.046,3 dólares la onza, un aumento de aproximadamente un 1,3% en la semana. Los futuros de plata de marzo del COMEX cerraron un 3,02% en 77,964 dólares la onza, un aumento de aproximadamente un 1,4% en la semana. Los futuros de estaño de la LME cerraron casi un 6% a la baja en 46.702 dólares por tonelada, un 0,03% menos en la semana. Los futuros de cobre de la LME cerraron alrededor del 0,05% en 12.881 dólares por tonelada, una caída de aproximadamente un 0,9% en la semana.

Detalles de noticias

Un éxito global

China

China Credit ha comenzado bienEn enero, se añadieron 7,22 billones de yuanes de nuevos préstamos sociales y 4,71 billones de yuanes en nuevos préstamos RMB, y el M2 aumentó un 9,0% interanual. El aumento en la escala de financiación social en enero de 2026 fue de 7,22 billones de yuanes, 166.200 millones de yuanes más que en el mismo periodo del año pasado. A finales de enero de 2026, el stock de la escala de financiación social era de 449,11 billones de yuanes, un aumento interanual del 8,2%. La diferencia entre tijeras M2 y M1 fue de 4,1 puntos porcentuales, reduciéndose aún más respecto a diciembre de 2025.

Los precios de la vivienda en las 70 ciudades de China en enero: Ciudades de primer, segundo y tercer nivelDescenso mes a mesEn generalEstrechado、Año con añoDisminuciónSeguir expandiéndose。 El descenso mes a mes de la vivienda de segunda mano en ciudades de primer nivel mejoró, y el descenso mensual en ciudades de segunda y tercera categoría también se redujo, pero el descenso interanual en ciudades de primera, segunda y tercera categoría se expandió; En cuanto a viviendas nuevas, la caída mes a mes se redujo y la caída interanual se amplió, con ciudades de primera categoría cayendo un 2,1% interanual, de las cuales Shanghái rompió la tendencia y subió un 4,2%, pero Pekín, Guangzhou y Shenzhen cayeron un 2,4%, 5,3% y 4,9% respectivamente.

Administración Estatal de Regulación FinancieraAdministración Estatal Conjunta para la Regulación de Mercados y el Banco Popular de ChinaEntrevistas con seis empresas de plataformas de viajes。 La Administración Estatal de Regulación Financiera, junto con la Administración Estatal de Regulación de Mercados y el Banco Popular de China, entrevistó a seis empresas de plataformas de viajes, entre ellas Ctrip, AutoNavi Maps, Tongcheng Travel, Fliggy Travel, Air Travel Zongheng y Qunar Travel. Dada la dificultad existente en las empresas mencionadas anteriormente para cooperar con las entidades financieras y realizar negocios de préstamos, se les exige estandarizar su comportamiento de marketing y no utilizar palabras publicitarias engañosas.

Se publicaron las “Directrices de Cumplimiento Antimonopolio para Plataformas de Internet”, aclarando 8 nuevos riesgos de monopolio como “elegir uno de los dos” y “el precio más bajo de toda la red”. Las directrices plantean nuevos riesgos de monopolio en 8 escenarios, incluyendo: colusión algorítmica entre plataformas, organización para ayudar a los operadores en la plataforma a alcanzar acuerdos de monopolio, precios injustos y altos en la plataforma, ventas por debajo del coste en la plataforma, prohibiciones y bloqueos, comportamiento de “elegir uno de los dos”, “el precio más bajo de toda la red” y trato diferencial en la plataforma, proporcionando orientación y sugerencias altamente operativas para que los operadores de plataforma refuercen la gestión del cumplimiento antimonopolio.

China****Completó la primera misión de rescate y recuperación del cuerpo del cohete de primera etapa en el mar。 El 11 de febrero, el vehículo lanzador Larga Marcha 10 completó un vuelo de demostración y verificación a baja altitud y se estrelló con seguridad en alta mar. El 13 de febrero, el equipo de búsqueda y recuperación marítima completó con éxito la tarea de salvamento y recuperación del cuerpo de la flecha de la primera etapa del cohete, siendo la primera vez que China realizó una misión de búsqueda y recuperación con un vehículo lanzador en alta mar.

MeituanAvance:En 2025, la enorme pérdida superará los 23.000 millones de yuanes, seguirá perdiendo dinero en el primer trimestre. Meituan emitió una advertencia de beneficios: se espera que pase de beneficios a pérdidas en 2025, con una pérdida neta de aproximadamente 23.300 millones de RMB a 24.300 millones de RMB para todo el año. El beneficio más rentable del segmento de “negocio local principal” de Meituan se desplomó: el beneficio operativo del segmento en 2024 fue de unos RMB 52.415 millones, pero se espera que se convierta en una pérdida operativa de aproximadamente RMB6.800 a RMB7.000 millones en 2025.

DeepSeek¿Lanzar la bomba rey otra vez durante el Festival de Primavera? OficialLa divulgación está poniendo a prueba nuevas estructuras de modelos。 Según The Paper, las páginas web de DeepSeek/APP están probando una nueva estructura de modelo de texto largo que soporta contexto 1M. Su servicio API permanece sin cambios, sigue siendo la versión 3.2, y solo soporta contexto de 128K. DeepSeek podría lanzar un nuevo modelo de nuevo durante el Festival de Primavera de este año, replicando la sensación fenomenal del Festival de Primavera del año pasado.

MiniMax lanza el modelo M2.5: 1 $ dura 1 hora, el precio es solo 1/20 del GPT-5, y el rendimiento es comparable al de Claude Opus. El modelo M2.5 logra un doble avance en rendimiento y coste. El precio es solo de 1/10 a 1/20 de los modelos convencionales como GPT-5. El rendimiento es comparable al de Claude Opus, que ganó la prueba multilingüe Multi-SWE-Bench, y la velocidad de finalización de tareas se incrementó un 37% respecto a la generación anterior. Utilizando el marco nativo de aprendizaje por refuerzo de Agentes, el 30% de las tareas internas han sido completadas por IA de forma independiente, y la generación de código de escenarios de programación representa el 80%.

En el extranjero

IPC de EE. UU. de eneroAño con añoCrecimientose desaceleró hasta el 2,4%,Más bajo de lo esperado，IPC básicoLa tasa de crecimiento interanual alcanzó un récordUn nuevo mínimo en casi cinco años。 El IPC subyacente, que excluye alimentos y energía, se amplió hasta un 0,3% mes a mes, uno de los incrementos mensuales más altos desde agosto del año pasado. El IPC subyacente fue del 2,5% interanual, sin cambios respecto a las expectativas, desacelerándose desde el 2,6% de diciembre.

• Wall Street comentó sobre el IPC de enero: Las preocupaciones sobre la inflación están temporalmente suspendidas,Los traders esperan que la probabilidad de tres recortes de tipos este año suba al 50%。 Como las empresas suelen subir los precios a principios de año, el IPC tiende a subir en enero, pero la tasa de crecimiento del IPC subyacente en enero de este año tocó un nuevo mínimo desde marzo de 2021. Mientras los precios de la vivienda siguen subiendo, los bienes de consumo como la ropa y los ordenadores muestran señales del impacto de los aranceles, los precios en categorías políticamente sensibles como la gasolina, la carne de vacuno y los huevos han caído, y se espera que las presiones deflacionarias dominen en los próximos meses. Goldman Sachs considera que el camino de la Fed hacia la “normalización” de los recortes de tipos de interés depende de si el empleo sigue mejorando, y aún se espera que recorte los tipos dos veces este año, la primera en junio. Los traders esperan que el IPC caiga tras alcanzar su máximo a mitad de año, en línea con las expectativas de la primera rebaja de tipos en junio o julio.

Bescent: Se espera que la inflación vuelva al 2% en 2026, la política arancelaria puede tener margen para el “estrechamiento”. El secretario del Tesoro de EE. UU., Besant, dijo que se espera que la inflación vuelva a caer al 2% para mediados de 2026 y insinuó que la administración Trump podría “reducir” el alcance de los aranceles sobre metales para aliviar la inflación importada. En cuanto a la Fed, enfatizó la importancia de avanzar en la audiencia de nominación de Walsh para salvaguardar la continuidad de la política, y espera que la audiencia “continúe” a pesar de que Powell enfrenta una investigación.

Tribunal Supremo de EE. UU., 20 de febreroAnunciar un nuevo lote de sentencias,O decidir el destino de los aranceles de Trump。 El Tribunal Supremo está revisando la legalidad de la invocación por parte de Trump de la Ley de Poderes Económicos de Emergencia Internacional (IEEPA) para imponer aranceles. Los economistas estiman que para el 20 de febrero, el importe total de aranceles impuestos bajo IEEPA podría superar los 170.000 millones de dólares. El principal reportero jurídico señaló que la resolución sobre aranceles es una declaración importante del poder presidencial y que probablemente no será unánime ante el Tribunal Supremo, y aunque el caso se resuelve en un procedimiento acelerado, la sentencia podría publicarse pronto, pero puede que no se anuncie hasta junio.

¡Lun Aluminum se inmersa!El informe señala que Estados Unidos está considerando cancelar parcialmente los aranceles sobre aluminio y acero。 En respuesta a la inflación y a las presiones de las elecciones de mitad de mandato, la administración Trump planea reducir los aranceles al acero y al aluminio, eximir algunos productos y dejar de ampliar el alcance de los aranceles. La medida reconoce que el coste de los aranceles recae principalmente en los consumidores estadounidenses y que el mecanismo actual es demasiado complejo. Afectados por esto, los futuros de aluminio de Londres cayeron más de un 1% a corto plazo. Anteriormente, el Partido Republicano había desertado en contra de los aranceles a Canadá, lo que pone de manifiesto que la política de protección comercial de la Casa Blanca enfrenta una doble reacción política tanto en el país como en el extranjero.

Trump confirmó que el ejército estadounidense enviará un segundo portaaviones a Oriente Medio。 El 13 de febrero, hora local, el presidente estadounidense Trump confirmó que el ejército estadounidense enviará un segundo grupo de ataque de portaaviones a Oriente Medio para presionar a Irán a alcanzar un acuerdo con Estados Unidos.

Una nueva ronda de conversaciones ruso-estadounidense-ucranianas se celebrará en Ginebra, Suiza, de martes a miércoles。 Según la agencia de noticias Xinhua, citando informes de los medios rusos, una nueva ronda de conversaciones ruso-estadounidense-ucranianas se celebrará en Ginebra, Suiza, del 17 al 18.

Trump dijo que visitaría VenezuelaSecretario de Energía de EE.UU.: Los ingresos petroleros de Venezuela superan los 1.000 millones de dólares, y Estados Unidos transfiere fondos a la cuenta del Departamento del Tesoro. Estados Unidos ha cambiado la trayectoria de transferencia de los ingresos por ventas de petróleo venezolano, que ya no se depositan directamente en el Departamento del Tesoro a través de la cuenta de Catar, y los fondos han superado ahora los mil millones de dólares. Anteriormente, Catar fue elegido para evitar el riesgo de congelamiento de acreedores. Estados Unidos no ha reconocido el dilema legal que supone la administración del presidente interino Rodríguez. Aunque Estados Unidos ha relajado las sanciones a Venezuela y ha emitido licencias, las compañías petroleras venezolanas solo han vendido petróleo a empresas con licencias separadas, junto con una financiación bancaria cautelosa y complejos términos de licencias, que han limitado el ritmo de expansión exportadora de Venezuela. Las exportaciones de petróleo de Venezuela subieron a 800.000 barriles diarios en enero, aún por debajo de la media del año pasado.

"El mayor gasto de capital"Amazon cayó por novena vez consecutiva, cayó en un mercado bajista, y los inversores “votaron con los pies” por Mag 7. Tras caer oficialmente por debajo del umbral del mercado bajista el jueves, Amazon siguió cayendo el viernes, cayendo más de un 23% desde su reciente máximo, y Microsoft fue el primer miembro de Mag7 en entrar en un mercado bajista, con el precio de la acción de la compañía cayendo a un mercado bajista el 29 de enero y el precio de Meta solo un 2,3% del umbral bajista. Los inversores no confían en que el gasto en IA de estas empresas genere suficiente retorno de la inversión, y Amazon planea gastar 200.000 millones de dólares en inversión en 2026.

SpaceXSprinta hacia el anuncio:La OPV propuesta utiliza una estructura de doble participación accionarial, tras fusionarse con xAIConsidera la reestructuración de la deuda。 Según el informe, la estructura de doble participación otorgará a ciertos accionistas derechos de voto adicionales, permitiendo a Musk mantener el control absoluto sobre la empresa incluso si posee una participación minoritaria; El sindicato de Musk está discutiendo un plan de financiación para reestructurar la deuda generada por la fusión de SpaceX y xAI, que Musk ha acumulado con casi 18.000 millones de dólares de deuda al adquirir X, anteriormente conocida como Twitter, y fundar xAI.

Informes de investigación seleccionados

Las acciones estadounidenses son extremadamente vulnerables, desde SaaS y PE hasta seguros, propiedades e incluso logística “se turnan para caer en picado”, y los traders de Goldman Sachs están “cansados y sorprendidos”. Las expectativas de subversión de la IA impactaron en varios sectores industriales del mercado bursátil estadounidense como fichas de dominó, la logística se convirtió en el área más afectada, las finanzas y la atención médica también estuvieron bajo presión, y el sector tecnológico colapsó en todos los ámbitos. La amplitud del mercado está deteriorándose, con 350 acciones constituyentes del índice S&P 500 cayendo el viernes, y los operadores de Goldman Sachs afirmaron que más de 40 acciones que componen el S&P experimentaron una volatilidad anormal de más de 3 desviaciones estándar, el nivel más alto que recordaba, mientras que los inversores generalmente perdieron su disposición a comprar la caída.

Bank of America Hartnett: ¡Se está produciendo una gran rotación de activos, y la política estadounidense ha generado una transacción de “todo está bien, excepto el dólar estadounidense”. El estratega de Bank of America, Hartnett, afirmó que los fondos globales están acelerando su alejamiento de los activos en dólares, y que ha comenzado una rotación estructural. Las acciones y los gigantes tecnológicos estadounidenses ya no son el único refugio seguro, ya que los fondos se desvían hacia mercados emergentes, materias primas y mercados bursátiles internacionales, resumiendo la negociación actual como “comprar cualquier cosa excepto el dólar” y creyendo que es un precio anticipado del “nuevo orden mundial”. El deterioro fiscal y la pérdida de control de la deuda se han convertido en el soporte principal para la venta en corto del dólar, y un dólar débil puede convertirse en la norma.

Los modelos de IA se están actualizando, la demanda de potencia informática nacional está disparándose y el IDC dará paso a una nueva oleada de brotes. Bank of America señaló que la industria de la IA en China ha marcado un punto de inflexión clave: la explosión de los modelos de generación de vídeo ha incrementado la demanda de potencia de cálculo en varios órdenes de magnitud, y el precio de los servicios en la nube y las APIs de modelos ha aumentado en todos los ámbitos (Zhipu AI ha subido un 30%, UCloud ha sido ajustado en general), anunciando el fin de la guerra de precios y el retorno del poder de fijación de precios al vendedor. Los precios de arrendamiento de IDC se han estabilizado y recuperado, líderes de centros de datos como Century Internet y GDS han acogido la revalorización de valor, y el estallido de la inferencia de IA está abriendo una nueva ronda del ciclo de auge de IDC en China.

El margen de beneficio es solo una fracción del de sus competidores, ¿cuánto tiempo puede permanecer la etiqueta “Big Seven” de Tesla? La división financiera de Tesla con las Seis Grandes se ha ampliado considerablemente: los márgenes operativos son inferiores al 5% (11%-60% de sus homólogos) y es el único miembro con una caída en beneficios. Duplicar el gasto de capital a 20.000 millones de dólares en 2026 provocará por primera vez un flujo de caja libre negativo, mientras que los competidores seguirán generando decenas de miles de millones de flujo de caja positivo con los mismos enormes gastos. Musk podría necesitar recaudar fondos a través de una OPV de SpaceX para apoyar sus ambiciones en materia de IA.

¿Tencent fue asesinado injustamente? Bernstein considera que el precio de las acciones de Tencent cayó principalmente debido al retraso en el desarrollo de modelos de IA y a las preocupaciones sobre la disrupción de la IA en la industria del videojuego. Actualmente, Tencent cotiza a un ratio precio-beneficio esperado entre 14 y 15 veces para 2027, que está cerca del nivel mínimo cuando la industria enfrentó aprobaciones de juegos estancadas y confinamientos epidémicos en 2022-2023. Aunque Tencent necesita ponerse al día en el desarrollo de chatbots, la empresa sigue generando rendimientos sólidos de la inversión en IA a través de sus negocios de publicidad y videojuegos, y las valoraciones actuales reflejan expectativas excesivamente pesimistas.

Macro nacional

¡La Comisión Reguladora de Valores de China investiga de forma estricta! Tianfeng Securities y Contemporary Group fueron multados, y Ai Luming y Yu Lei fueron vetados del mercado de por vida. Tras una investigación, entre 2020 y 2022, Tianfeng Securities proporcionó financiación ilegal a Contemporary Group, el antiguo mayor accionista, y no reveló las transacciones de partes relacionadas con Contemporary Group conforme a la normativa. La Oficina Reguladora de Valores de Hubei tiene la intención de imponer una multa total de 25 millones de yuanes a Tianfeng Securities and Contemporary Group conforme a la ley, una multa total de 34,8 millones de yuanes a 9 personas responsables y una prohibición de por vida del mercado de valores para Ai Luming, el actual controlador de Contemporary Group, Yu Lei, entonces presidente de Tianfeng Securities, y Xu Xin, entonces vicepresidente y director financiero.

Shenzhen: No está permitido realizar pre-valoración del oro ni operaciones apalancadas en violación de la normativa, y está estrictamente prohibido usar términos absolutos como “el oro subirá bruscamente” y “compra oro para ganar mucho dinero”. ¡Shenzhen golpeó duramente el caos del mercado del oro! Está estrictamente prohibido que las empresas realicen pre-precios del oro, apalanquen y diferencien transacciones en violación de la normativa, detengan la recaudación ilegal de fondos mediante “capital e intereses garantizados”, prohíban la inversión confiada y repriman la propaganda falsa en emisiones en directo. Está estrictamente prohibido que las personas participen en el comercio ilegal de oro y desarrollen software de comercio ilegal de oro. Las instituciones financieras tienen prohibido realizar negocios de oro sin aprobación y prestar servicios a instituciones ilegales.

CIC: Equilibrar la relación entre funcionalidad y rentabilidad, reforzar el apoyo en áreas clave y destacar mejor el papel del “equipo nacional” financiero. CIC afirmó que establecerá y aplicará una visión correcta del desempeño político, equilibrará la relación entre funcionalidad y rentabilidad, y mejorará las funciones y la competitividad fundamental para integrarse en la situación global. Aprovechar al máximo las ventajas sinérgicas del sistema de la empresa, reforzar el apoyo en áreas clave y destacar mejor el papel del “equipo nacional” financiero. La inversión en mercados abiertos se centra en optimizar la estructura estratégica y la estructura, centrarse en áreas clave para aumentar la inversión propietaria y mejorar continuamente la eficiencia de la gestión de inversiones.

Empresas nacionales

Zhiyuan lanzó una nueva generación de robot humanoide de tamaño completo, la Expedición A3, entrando en una nueva era de “tanto civil como militar”!

“Kuaishou Keling vs Byte Dream” ¿Quién es más fuerte? Goldman Sachs: No existe un “ganador se lo lleva todo”, pero la IA cambiará significativamente la distribución del valor en la industria del entretenimiento. Goldman Sachs considera que el campo de la generación de vídeo con IA no es un “ganador se lo lleva todo”, y Kuaishou Keling y Byte Dream se beneficiarán tanto de la expansión del mercado. Se espera que el mercado global de generación de vídeo con IA aumente de 3.000 millones de dólares en 2025 a 29.000 millones en 2030, un incremento diez veces mayor. La tecnología de IA remodelará la cadena de valor de la industria del entretenimiento y la transferirá a plataformas de diseño y distribución de propiedad intelectual upstream, lo que generará un mayor valor añadido.

Empresas extranjeras

Los ejecutivos de Microsoft agravan el pánico ante la IA: la mayoría de los empleos de cuello blanco estarán totalmente automatizados “en los próximos 12-18 meses”. El líder de la IA de Microsoft emitió la “advertencia más radical”: la mayoría de los empleos de cuello blanco, como abogados y contables, podrían ser reemplazados por IA en un plazo de 18 meses, y el mercado sigue dividido sobre el ritmo de impacto. The Wall Street Journal dijo que Mercor contrata a un gran número de trabajadores de cuello blanco para proporcionar apoyo formativo a grandes modelos, y que los trabajadores de cuello blanco están formando ellos mismos a este “reemplazo”. El CEO de Anthropic enumeró seis riesgos principales relacionados con la IA, incluyendo el desempleo a gran escala y el poder de la IA a nivel estatal.

Las acciones de software sufrieron la mayor ola de ventas cortas desde 2010, y Goldman Sachs exclamó: ¡El mercado “no tiene dónde esconderse”! La ola de ventas en desventaja más violenta en una década arrasó las acciones de software estadounidenses, con datos de Morgan Stanley mostrando un nuevo máximo desde 2010, y el mercado cayó en un pánico de “vender primero y preguntar después”. Las preocupaciones sobre la sustitución de los trabajadores de cuello blanco por la IA han provocado choques en la industria, con los sectores defensivos acelerando su rendimiento superior y las Siete Grandes mostrando también un descenso. Callahan, jefe de negociación de Goldman Sachs, dijo que muchas acciones del sector tecnológico/crecimiento muestran signos de sobreventa, y que merece la pena debatir qué acciones están sobrevaloradas.

Informe: Nvidia podría relajar los requisitos de especificación HBM4 a medida que Samsung y SK Hynix enfrentan limitaciones de capacidad y rendimiento. Nvidia podría verse obligada a relajar las especificaciones técnicas de HBM4 e introducir versiones de gama baja mientras compra chips de gama alta para asegurar la producción en masa de la plataforma Rubin. Aunque Samsung lidera la certificación, la tasa de rendimiento es solo del 60%, y SK Hynix también se ve obstaculizada para cumplir con el estándar de rendimiento de 11Gbps. La “adquisición de doble vía” es una decisión inevitable, y la estabilidad del suministro tiene prioridad sobre el rendimiento final. Si se puede lograr una entrega estable tras la relajación de las especificaciones determinará directamente la cuota de proveedores y el ritmo de llegada de los chips de IA de próxima generación de NVIDIA.

La previsión de rendimiento de Pinterest para el cuarto trimestre fue débil y los analistas estaban preocupados por el impacto de la IA, que cayó un 20% y cerró casi un 17% antes del mercado a la baja. El precio de la acción de Pinterest se desplomó a medida que los informes de resultados y las previsiones no cumplieron las expectativas, y el mercado temía que la integración del “descubrimiento” y la “compra” de IA eliminara directamente el valor de su plataforma; incluso si las capacidades de IA se estancan, los casos de uso principales se han visto amenazados. Aunque el número de usuarios activos mensuales ha aumentado a 619 millones, la “narrativa bajista de la IA tangible” es difícil de eliminar, y esta semana el mercado ha vendido en general empresas en riesgo de interrupción por la IA, y el pánico se ha extendido.

Anthropic acelera el proceso de OPI: incorporando veteranos de capital y saliendo a bolsa ya este año. En preparación para la OPV, Anthropic incorporó a Chris Liddell, un veterano de capital que lideró la cotización de GM. Tiene una formación política en la administración Trump y pretende fortalecer la gobernanza en respuesta a la regulación. La empresa acaba de cerrar una financiación de 30.000 millones de dólares con una valoración de 380.000 millones, liderada por GIC y Coatue. Liddell formará parte del consejo de administración junto con el cofundador de Netflix Hastings y otros, allanando el camino para una salida a bolsa que tendrá lugar tan pronto como acabe el año.

Hoy queremos conocer el futuro

Se lanzó el Modelo 2.0 de Doubao.

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Advertencia de riesgo y aviso legal

        El mercado es arriesgado y la inversión debe ser cautelosa. Este artículo no constituye asesoramiento personal de inversión y no tiene en cuenta los objetivos específicos de inversión, la situación financiera o las necesidades de los usuarios individuales. Los usuarios deben considerar si las opiniones, puntos de vista o conclusiones contenidas en este artículo son coherentes con sus circunstancias específicas. Invierte en consecuencia bajo tu propio riesgo.</全文完>