Este experto dice que las pequeñas capitalizaciones superarán este año—y dos 'sorpresas' más a tener en cuenta

Puntos clave

• Si compras la folklore del mercado sobre que enero es un indicador para el resto del año, el inicio de 2026 augura buenos resultados para las acciones de pequeña capitalización.
• La mesa está puesta para una “sorpresa positiva” en las pequeñas capitalizaciones, según Michael Arone de State Street.

Una sorpresa en el mercado de valores, casi una década en gestación, podría llegar este año.

Los expertos han pedido una y otra vez que las acciones de empresas pequeñas—definidas aproximadamente como aquellas con capitalizaciones de mercado por debajo de 2 mil millones de dólares— superen a las acciones de grandes empresas. Y han estado equivocados durante los últimos nueve años. Este año, según el estratega jefe de inversiones de State Street, Michael Arone, eso podría cambiar.

Si sucede, los inversores probablemente se llevarán una sorpresa: retiraron unos 12 mil millones de dólares de ETFs de pequeña capitalización en el último año hasta finales de enero, según Arone. Mientras tanto, el índice Russell 2000, que agrupa a empresas de pequeña capitalización, ha subido un 8% en lo que va del año, muy por delante del Russell 1000 o del S&P 500.

Arone mencionó esto como una de las tres predicciones para 2026 en un informe reciente, las otras dos son que las acciones del sector salud superarán al mercado en general y que la inflación será menor de lo esperado.

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El llamado dinero inteligente, también conocido como inversores institucionales, ha estado desplazando sus carteras de las acciones de gran capitalización de EE. UU. últimamente—movimientos que parecerían ser previsores junto con las predicciones de los expertos financieros sobre mayores retornos relativos en sectores menos valorados del mercado en general.

La folklore del mercado—que enero es un indicador para el resto del año—indica una mejor performance de las pequeñas capitalizaciones, pero una serie de factores fundamentales y macroeconómicos también podrían favorecer a las empresas pequeñas, incluyendo un dólar más débil y la desregulación que impulsa la actividad de ofertas públicas iniciales (OPI), escribió Arone a principios de esta semana.

Las expectativas de tasas de interés más bajas también son favorables para las empresas de pequeña capitalización, y el impacto se está haciendo más visible: “Los gastos por intereses de las pequeñas empresas han estado disminuyendo y deberían seguir bajando a medida que la Fed extienda su ciclo de recortes de tasas”, dijo.

Las tasas más bajas impulsarían la rentabilidad de las pequeñas empresas, y las estimaciones consensuadas para las ganancias de las pequeñas capitalizaciones en 2026 superan a las de las grandes empresas, afirmó.

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Dicho esto, no se espera que la Comisión de Mercado Abierto de la Reserva Federal reduzca las tasas este año hasta junio, según CME FedWatch, cuando termine el mandato del presidente Jerome Powell y asuma su sucesor—el nominado por Trump, Kevin Warsh.

El informe del índice de precios al consumidor del Bureau of Labor Statistics del viernes debería mostrar aumentos de precios relativamente menores para el mes de enero. La subida en los precios del petróleo, que históricamente ha coincidido con una mayor inflación, puede no generar mucha confianza en los inversores. Pero Arone espera que el aumento en los precios del petróleo, impulsado principalmente por preocupaciones de interrupciones en el suministro relacionadas con tensiones geopolíticas, sea de corta duración. Arone predice que los aumentos de precios relacionados con aranceles disminuirán para mediados de año y que, en última instancia, “las sorpresas de inflación a la baja” prevalecerán.

Otro grupo de acciones poco valoradas que podrían ofrecer grandes ganancias: salud. Los ETFs que siguen este sector han visto entradas netas de solo 537 millones de dólares en los 12 meses hasta enero, mientras que el sector industrial tuvo unos 10.6 mil millones, dijo Arone. Eso tendría sentido dado el rendimiento mediocre del sector últimamente, que ha llevado su peso en el S&P 500 a un mínimo de 40 años, afirmó.

El ETF Health Care Select Sector SPDR (XLV) en los últimos cinco años produjo los segundos rendimientos más bajos entre los fondos sectoriales, solo por detrás de bienes raíces. Hasta ahora este año, está en la mitad del grupo.

Las valoraciones deprimidas del sector en relación con el mercado en general hacen que sea una oportunidad “atractiva”, dijo Arone. Los inversores parecieron preferir las llamadas acciones de valor, ya que la volatilidad de la semana pasada los llevó a ajustar sus carteras. Además, que las acciones del sector salud tienden a superar al mercado en años de elecciones intermedias también favorece al sector este año, afirmó.