S&P Global Ratings confirma la calificación B- de Angola

Investing.com – S&P Global Ratings confirmó el viernes la calificación de crédito soberano a largo plazo de Angola en “B-”, y la calificación a corto plazo en “B”, con perspectiva estable.

La agencia de calificación señaló que Angola es vulnerable a las condiciones del mercado, con una situación fiscal débil y una alta demanda de financiamiento, pero estos factores se ven equilibrados por su buffer en divisas y las expectativas de ingresos petroleros.

A menos que haya un impacto significativo en los precios o la producción de petróleo, la capacidad de pago de la deuda de Angola sigue siendo sólida, aunque una caída fiscal o un aumento en los costos de servicio de la deuda debido a una mayor demanda de financiamiento en moneda local podrían limitar esa capacidad.

El presupuesto fiscal de 2025 es claramente más expansivo que en años recientes, lo que ha generado preocupaciones sobre una posible caída fiscal. Aunque el presupuesto de 2026 muestra que el Ministerio de Finanzas intenta controlar el gasto, sigue siendo relativamente flexible en comparación con niveles históricos y podría deteriorarse aún más antes de las elecciones de 2027.

S&P pronostica que el déficit total del gobierno en 2026-2029 promediará el 2.6% del PIB, en comparación con un superávit promedio del 0.2% entre 2018 y 2022. Esto refleja un aumento en los gastos corrientes, especialmente en salarios, lo que podría revertir la anterior reducción en la vulnerabilidad de la deuda.

Se espera que la deuda del gobierno se mantenga estable en torno al 44% del PIB a finales de año, para luego aumentar, habiendo bajado significativamente del 94% en 2020. Tras el pago exitoso de bonos europeos en noviembre de 2025, la próxima emisión de bonos europeos de 1.75 mil millones de dólares vencerá en mayo de 2028.

El país sigue siendo altamente vulnerable a shocks externos y a la dinámica del sector petrolero, lo que ha llevado a una inflación estructural alta, con una tasa anual promedio del 23% desde 2016. Debido al envejecimiento de los campos petroleros y la infraestructura, la producción de petróleo en 2025 cayó un 9.3%, a 1.06 millones de barriles por día, por debajo del pico de 2 millones en 2008.

Se pronostica que la producción se mantendrá en torno a 1.1 millones de barriles diarios en 2028, con un precio promedio del petróleo de 60 dólares por barril en 2026 y de 65 dólares en promedio en 2027-2028.

Las protestas masivas surgieron en julio de 2025 tras la reducción de subsidios a los combustibles, lo que llevó a una adopción más gradual de las reformas de subsidios. La toma de decisiones políticas en Angola sigue siendo altamente centralizada.

Se estima que los pagos de intereses en 2026-2029 representarán en promedio el 35% de los ingresos del gobierno, aunque aumentarán debido al vencimiento de bonos europeos, y en 2028 el servicio de la deuda seguirá siendo inferior al 50% de los ingresos del gobierno.

La inflación promedio en 2025 bajó al 20%, frente al 28% en 2024, con un 15.7% en diciembre interanual. El Banco Central prevé que la inflación continúe disminuyendo, alcanzando el 13.5% a finales de 2026, con un objetivo a mediano plazo de inflación de un solo dígito.

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