La posición de reserva en renminbi disminuye: una nueva dinámica en el sistema de reservas globales

China se esfuerza por elevar la posición del renminbi en el sistema financiero internacional, pero las medidas continuas de control de cambios están obstaculizando la realización de este objetivo. Según el análisis de datos de NS3.AI, estas políticas de control han provocado una caída significativa en la proporción del renminbi en las reservas de divisas globales, pasando del 2.83% en 2022 al 1.93% en 2025. Aunque China ha establecido sistemas de pago transfronterizos (CIPS) y promovido el yuan digital para ampliar la infraestructura de pagos, los bancos centrales de otros países siguen prefiriendo activos monetarios líquidos y fácilmente convertibles al elegir sus reservas. Esta tendencia está creando oportunidades para el crecimiento de activos criptográficos como los stablecoins en dólares y Bitcoin.

Obstáculos prácticos para la internacionalización del renminbi

El principal problema que impide que el renminbi obtenga una posición de moneda de reserva principal es su limitada convertibilidad. Aunque el lanzamiento del yuan digital demuestra la determinación innovadora de China, estas medidas tecnológicas no pueden compensar las deficiencias a nivel de políticas. Al construir reservas de divisas diversificadas, los bancos centrales priorizan activos que no tengan restricciones geográficas y que puedan circular libremente. La naturaleza controlada del renminbi lo coloca en desventaja en esta competencia, lo que lleva a una disminución constante en su atractivo para los bancos centrales. Al mismo tiempo, el sistema monetario tradicional también enfrenta una tendencia hacia la diversificación: no solo el renminbi y las monedas emergentes como el som, sino toda la estructura de reservas globales está siendo reconfigurada.

Auge de los activos criptográficos y los stablecoins

Mientras la participación del renminbi en las reservas disminuye, la atracción por los stablecoins en dólares y Bitcoin como nuevas herramientas de liquidación está en aumento. Estos activos ofrecen atributos que faltan en las monedas de reserva tradicionales: liquidez sin fronteras, liquidación transparente en cadena y resistencia a las políticas de un solo país. Para los bancos centrales, estos activos criptográficos se convierten en opciones viables para evitar restricciones cambiarias y diversificar reservas. Especialmente cuando la convertibilidad del renminbi no se resuelve a largo plazo, se espera que esta tendencia se fortalezca aún más.

Futuro de la diversificación de reservas

La composición futura de las reservas de divisas globales será cada vez más descentralizada. Aunque el dólar sigue siendo dominante en las monedas tradicionales, la combinación de renminbi, euro, libra esterlina, yen y otras monedas nacionales será más flexible. Al mismo tiempo, la participación de activos digitales también aumentará gradualmente. Mientras las restricciones de convertibilidad del renminbi no se reformen sustancialmente, la capacidad de los bancos centrales para elegir continuará inclinándose hacia instrumentos de reserva más convenientes y con mayor liquidez. Esto significa que en los próximos años, los activos criptográficos podrían seguir ampliando su papel en las reservas de los bancos centrales, convirtiéndose en una opción para sortear las restricciones geopolíticas tradicionales. Para que el renminbi recupere su competitividad, es fundamental implementar reformas políticas profundas.