Hong Kong Prepara el Camino para Permitir Comercio de Valores Tokenizados entre Minoristas

La Comisión de Valores y Futuros de Hong Kong (SFC) ha avanzado significativamente en sus planes para permitir que inversores minoristas accedan a nuevas oportunidades de inversión. En un movimiento que refleja la apertura regulatoria del territorio hacia los activos digitales, la SFC está evaluando activamente cómo expandir el acceso a valores tokenizados, permitiendo que una mayor cantidad de inversionistas participen en este mercado emergente.

La Situación Actual: Limitaciones para Inversores Minoristas

Hasta el momento, los inversores minoristas en Hong Kong enfrentan restricciones significativas. Solo pueden suscribirse y canjear fondos tokenizados en el mercado primario, lo que limita sus opciones de inversión y genera dependencia del emisor. Esta limitación representa un cuello de botella para quienes desean diversificar sus carteras con activos tokenizados, creando una brecha entre los inversores institucionales y los minoristas en términos de acceso a oportunidades de inversión innovadoras.

Nueva Dirección: Comercio Secundario en Plataformas Reguladas

La SFC está considerando permitir que las plataformas de comercio de activos virtuales (VATPs) con licencia ofrezcan servicios de comercio secundario para valores tokenizados. Según información revelada por ChainCatcher, Lo Hoi-sze, Subdirector de la División de Intermediarios de la SFC, confirmó que las autoridades están en fase de revisión de los requisitos operacionales, evaluando riesgos y diseñando mecanismos de control. La entidad regulatoria también está en proceso de redacción de circulares relacionadas que normarán estos servicios.

El interés de la SFC va especialmente en la dirección de habilitar el comercio de fondos del mercado monetario tokenizados en plataformas VATP autorizadas. Esta iniciativa busca permitir que el mercado secundario funcione de manera fluida y controlada, facilitando transacciones entre inversores minoristas sin sacrificar las medidas de protección regulatoria.

Marco Regulatorio: Principios de Equivalencia

Lo Hoi-sze enfatizó un principio fundamental que orienta la visión regulatoria de la SFC: los valores tokenizados deben considerarse esencialmente equivalentes a los valores tradicionales, con la única diferencia de incorporar una capa tecnológica adicional. Esto significa que se aplicará el principio regulatorio de “mismo negocio, mismo riesgo, mismas reglas”, garantizando que la innovación tecnológica no erosione los estándares de protección del consumidor.

La SFC ya ha iniciado consultas preliminares con la industria para recopilar insumos sobre los requisitos específicos que deben cumplirse. Este enfoque consultivo refleja el compromiso de Hong Kong por desarrollar un ecosistema regulatorio que sea tanto innovador como seguro para los inversores minoristas que buscan permitirse acceder a estos nuevos instrumentos financieros.