Standard & Poor's eleva la perspectiva de calificación de Tayikistán a "Positiva" debido a un mayor respaldo externo

Investing.com – Standard & Poor’s Global Ratings elevó el viernes la perspectiva de Tajikistán de “Estable” a “Positiva”, al mismo tiempo que confirmó su calificación crediticia soberana en moneda extranjera y local de largo plazo y corto plazo en “B”.

Este ajuste en la perspectiva refleja que el desempeño de la balanza de pagos internacional de Tajikistán en uno a dos años podría superar las expectativas, impulsado principalmente por la resiliencia en los ingresos de los trabajadores extranjeros y el crecimiento en las reservas internacionales.

La situación externa de Tajikistán mejorará notablemente en 2025, con ingresos (principalmente remesas) que en los primeros nueve meses de este año aumentaron un 47% interanual. Esto respalda un superávit en la cuenta corriente por sexto año consecutivo, que en 2025 representará aproximadamente el 14% del PIB.

Los precios favorables del oro permitieron al Banco Nacional de Tajikistán aumentar las reservas internacionales a un récord de aproximadamente 6.400 millones de dólares, lo que equivale al 36% del PIB. Por lo tanto, la economía ha cambiado por primera vez a una posición moderada de acreedor neto.

El país reportó un fuerte crecimiento del PIB real del 8.4% en 2025, y el PIB per cápita se elevó a aproximadamente 1.650 dólares, en comparación con los 890 dólares en 2019. S&P espera que, con la reducción de las remesas, el crecimiento económico se desacelere a aproximadamente 5.5% en los próximos años.

A pesar de las mejoras recientes, la economía de Tajikistán sigue enfrentando diversos riesgos. En los primeros nueve meses de 2025, las remesas representaron el 60% del PIB, lo que hace que el país dependa de las condiciones del mercado laboral en otros países, especialmente Rusia.

Las agencias de calificación prevén que la deuda neta total del gobierno de Tajikistán se mantendrá por debajo del 25% del PIB hasta 2029, lo cual es un nivel moderado en comparación global. Se espera que en los próximos años los gastos por intereses representen solo más del 1% de los ingresos del gobierno en promedio.

S&P indica que, si la situación externa de Tajikistán continúa fortaleciéndose, con una mayor acumulación de reservas internacionales y una mejora en la cobertura de la deuda pública externa, la calificación podría ser revisada al alza.

Por el contrario, si el desempeño externo o fiscal se deteriora significativamente respecto a las expectativas, especialmente debido a una caída abrupta en las remesas o a riesgos geopolíticos regionales que se extiendan, la perspectiva podría modificarse a estable o la calificación podría ser revisada a la baja.

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