¿El mercado de valores colapsará en 2026? Esto es lo que sugieren los datos sobre lo que sucederá.

Los últimos tres años han sido bastante agradables para los inversores en crecimiento. Gracias a los avances en inteligencia artificial (IA), el sector tecnológico ha experimentado un auge que no se había visto en una generación, que se ha extendido a otras industrias como energía, industriales, servicios públicos y más. Por ello, ha sido bastante difícil perder dinero en el mercado de valores en los últimos años.

Lamentablemente, parece que el entusiasmo ha tenido un tropiezo en 2026. Hasta ahora este año, el S&P 500 (^GSPC 1.57%) ha ganado menos del 2%, mientras que el Nasdaq Composite no ha cambiado.

Vamos a profundizar en qué está causando que los mercados tomen un respiro. A partir de ahí, analizaremos las estrategias que los inversores inteligentes están empleando para afrontar las condiciones actuales del mercado.

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Valoración: ¿El ratio CAPE de Shiller advierte que se repite 1999?

Si sintonizas programas de noticias financieras, es común escuchar a economistas y analistas de investigación de acciones hablar sobre métricas de valoración. Por ejemplo, a los analistas les encanta comparar el ratio precio-beneficio (P/E) de una empresa en relación con períodos históricos para ayudar a determinar si la acción está sobrevalorada o infravalorada.

Aunque este enfoque puede tener sentido, uno de sus defectos es que no tiene en cuenta completamente anomalías como períodos de inflación extremadamente alta o partidas extraordinarias que pueden beneficiar (o perjudicar) el crecimiento de las ganancias de una empresa.

Por esta razón, los inversores inteligentes recurren a una métrica diferente para evaluar las condiciones actuales del mercado. El ratio precio-beneficio ajustado cíclicamente (CAPE), desarrollado por el economista Robert Shiller, tiene en cuenta una década de ganancias en relación con el rendimiento de las acciones durante ese período. En este sentido, los valores atípicos económicos se suavizan y los inversores pueden obtener una visión más normalizada de la valoración.

Datos del ratio CAPE de Shiller del S&P 500 por YCharts

Actualmente, el ratio CAPE de Shiller del S&P 500 está justo por debajo de 40. La única otra vez que el ratio CAPE estuvo cerca de su nivel actual fue justo antes de que estallara la burbuja de las punto com. Con esta coincidencia en mente, algunos inversores temen que la historia esté a punto de repetirse y que el mercado de valores nos esté advirtiendo de un 1999 en ciernes.

IA vs. punto com: por qué este cambio generacional sí y no es una burbuja

En apariencia, es fácil calificar la revolución actual de la IA como una burbuja del mercado de valores, dada su similitud con los precios en alza de las acciones de finales de los años 90. Aunque entiendo la comparación, veo el auge de la IA como bastante diferente del boom de las punto com.

A finales de los 90, muchas empresas simplemente confiaban en el potencial de internet en lugar de usar realmente el dominio en línea para generar ingresos o ganancias. En otras palabras, las empresas estaban promocionando vaporware — productos tecnológicos que en realidad no funcionan ni ofrecen eficiencias útiles a sus usuarios finales.

En este contexto, muchas empresas en los primeros días de internet estaban perdiendo dinero y, de hecho, no tenían una hoja de ruta de crecimiento legítima. La calidad de las ganancias derivadas de la ola de IA ha sido mucho más sólida que lo que los inversores vieron hace dos décadas.

Los hyperscalers en la nube como Amazon, Alphabet y Microsoft, así como los diseñadores de chips de IA Nvidia, Taiwan Semiconductor Manufacturing y Micron, están generando dinero. La IA se ha convertido en un indicador clave para estas y muchas otras empresas, revolucionando por completo sus modelos de negocio y posicionándolas para el éxito a largo plazo a medida que comienza la era de la infraestructura de IA, que valdrá varios billones de dólares.

Manual de inversión: Cómo invertir cuando los mercados parecen sobrecalentados

Cuando el mercado de valores parece inflado, no es raro que los inversores cambien capital de acciones volátiles a oportunidades más estables y predecibles.

Por ejemplo, aunque la IA ha demostrado ser un beneficio neto para el software empresarial, algunas empresas no han logrado ganar tracción significativa ni demostrar que la tecnología no socava su modelo de negocio. Esta es una de las razones por las que las acciones de software están siendo duramente castigadas en este momento. En otras palabras, la IA no es una oportunidad de mercado que sirva para todos por igual. Es importante ser inteligente sobre en qué desarrolladores inviertes.

Durante períodos de incertidumbre en el mercado y ventas de pánico impulsadas emocionalmente, la mejor estrategia suele ser ser aburrido y jugar a lo seguro. Una acción concreta que puedes tomar es reducir tu exposición a acciones especulativas o volátiles en las que esperas convertirte en un multibagger.

En su lugar, opta por acciones de empresas sólidas con modelos de negocio duraderos y resistentes. Esto te ayudará a crear una cartera diversificada que sea menos vulnerable a correcciones severas del mercado. Además, complementar estas posiciones con un saldo de efectivo saludable te permitirá comprar en las caídas durante las ventas masivas, duplicando tus posiciones de alta calidad a un precio rebajado que debería generar ganancias constantes a largo plazo.