La llamada de margen desencadena una corrección pronunciada en el oro y la plata, pero la tendencia alcista sigue intacta

El mercado de oro y plata ha experimentado recientemente una caída significativa que sorprendió a muchos inversores. Según el análisis de Hong Hao citado por Odaily, esta caída en los precios de los metales preciosos no es simplemente una corrección habitual, sino que fue provocada por un mecanismo de llamada de margen que se activó tras la modificación de las reglas de margen por parte de CME. Comprender qué es una llamada de margen y cómo afecta al mercado es clave para entender la volatilidad actual.

Qué es una llamada de margen y cómo afecta a los precios de los metales preciosos

Una llamada de margen ocurre cuando el valor de la garantía proporcionada por un trader cae por debajo del mínimo establecido por el corredor. La modificación de las reglas de margen de CME aumenta los requisitos de garantía, obligando a miles de traders a cerrar posiciones de inmediato o a añadir fondos. Esta ola de ventas forzadas genera un efecto dominó, provocando una crisis de liquidez a corto plazo y distorsiones agudas en los precios.

La modificación de las reglas de margen de CME desencadena un desapalancamiento masivo

Este fenómeno de llamada de margen es similar a lo ocurrido en marzo de 2020, cuando el mercado sufrió un shock similar. En ese momento, las ventas de pánico y las llamadas de margen crearon una dislocación temporal en el mercado, pero los fundamentos permanecieron estables. De manera similar, la situación actual —el proceso de desapalancamiento en curso— es una ajuste técnico en el contexto de un mercado alcista a largo plazo, no un signo inicial de un mercado bajista estructural.

Los factores fundamentales permanecen sólidos: apoyo a largo plazo para el oro y la plata

Aunque los precios están en corrección, los fundamentos para un mercado alcista siguen siendo sólidos. Algunos factores clave continúan impulsando la demanda de oro y plata: primero, las tensiones geopolíticas globales en curso generan demanda de refugio seguro; segundo, la deuda de EE. UU. que alcanza los 40 billones de dólares aumenta las preocupaciones sobre la estabilidad de la moneda; tercero, la aceleración de la desdolarización global impulsada por varios países; cuarto, las compras de oro por parte de bancos centrales mundiales siguen en aumento como reserva alternativa; quinto, la demanda industrial de plata se mantiene fuerte, especialmente en sectores tecnológicos y de energías renovables.

Una vez que el apalancamiento del mercado vuelva a niveles razonables y la llamada de margen disminuya, se proyecta que los precios volverán a alinearse con los fundamentos sólidos. Hong Hao enfatiza que esta fase de corrección técnica será una transición hacia una recuperación de precios sostenida, y que la tendencia alcista a largo plazo probablemente continuará mientras los factores fundamentales sigan siendo sólidos.