La advertencia de Logan de la Reserva Federal sobre la creciente vulnerabilidad en las operaciones de arbitraje de bonos del Tesoro

2026-02-13 21:05:20

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Investing.com – La presidenta de la Reserva Federal de Dallas, Lorie Logan, expresó el martes en una conferencia de la Asociación de Futuros en Austin, Texas, su preocupación por la rápida expansión de las operaciones de arbitraje en bonos del gobierno y los riesgos potenciales que esto puede representar en eventos de presión en el mercado.

Logan describió el crecimiento de esta estrategia de arbitraje en el último año como “asombroso”. Las operaciones de arbitraje en bonos del gobierno implican que fondos de cobertura apuestan con alto apalancamiento a pequeñas diferencias de precios entre bonos en efectivo y futuros.

“Si ocurre un evento de presión, ciertamente existe vulnerabilidad”, advirtió Logan, destacando los riesgos potenciales de una rápida desleveraging. Subrayó que las instituciones involucradas en estas operaciones necesitan “gestión de riesgos muy sólida” y mayor transparencia.

Logan también enfatizó la importancia de que las agencias regulatorias completen reformas para fortalecer la resiliencia de los bonos del gobierno, calificando este trabajo como “de suma importancia”.

En su discurso, Logan abordó otros temas económicos, incluyendo el impacto de la inteligencia artificial en la economía. Señaló que, aunque la demanda de energía en los centros de datos de inteligencia artificial es alta, “no es tan grande como la gente piensa”. Advirtió que si las mejoras en productividad impulsadas por la inteligencia artificial llegan más tarde de lo esperado, la economía podría experimentar un sobrecalentamiento adicional.

Respecto a la política monetaria, Logan afirmó la independencia de la Reserva Federal, indicando que en la determinación de las tasas de interés, “la política a corto plazo” no forma parte del conjunto de datos de la Fed. Expresó su esperanza de que la independencia del banco central siga siendo “fundamental” en los próximos años.

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