Los futuros perpetuos cambiaron la percepción del riesgo de los traders minoristas en 2025

• Los futuros perpetuos permiten que las posiciones permanezcan abiertas indefinidamente, dejando que el riesgo se acumule con el tiempo.
• Las pérdidas provienen cada vez más de una exposición prolongada, no de movimientos bruscos de precios.
• El diseño del contrato ahora juega un papel más importante en el riesgo que el momento tradicional de entrada y salida.

En 2025, muchos traders minoristas se dieron cuenta de que el riesgo en los futuros ya no seguía un ciclo de vida familiar.

Las posiciones ya no estaban definidas por puntos claros de inicio y fin, y las pérdidas se veían cada vez más influenciadas por cuánto tiempo se mantenía la exposición en lugar de por movimientos individuales del mercado.

A medida que los futuros sin fecha de vencimiento se convirtieron en el tipo de contrato predeterminado, los traders comenzaron a enfrentarse a riesgos que se desarrollaban a través de la persistencia en lugar de la resolución.

Este cambio introdujo una contradicción estructural. Los contratos de futuros tradicionales vencen, lo que obliga a cerrar o renovar las posiciones en intervalos predeterminados.

Ese proceso limita cuánto tiempo puede acumularse la exposición sin intervención.

Los futuros perpetuos eliminan esta restricción. Por diseño, permiten que las posiciones permanezcan abiertas indefinidamente, siempre que se cumplan los requisitos de margen.

Aunque esto simplifica la participación, también permite que el riesgo se acumule de forma continua, a menudo sin señales claras en los gráficos de precios.

La cobertura educativa de Leverage.Trading se centró en la mecánica estructural de los futuros perpetuos, detallando cómo la eliminación del vencimiento del contrato permite que la exposición persista y por qué el riesgo puede deteriorarse con el tiempo incluso cuando el movimiento del precio se mantiene moderado.

Riesgo que se acumula por duración, no por volatilidad

Patrones estructurales similares se han observado en investigaciones institucionales sobre los mercados de derivados.

Por ejemplo, el BIS ha reportado que el aumento del valor nocional y los valores brutos de mercado en los mercados de derivados reflejan cómo el riesgo puede acumularse a medida que las posiciones persisten en el tiempo, incluso sin movimientos drásticos de precios.

A medida que los traders se adaptaron a esta estructura, varias propiedades definitorias de los futuros sin vencimiento se hicieron más conocidas.

Estas propiedades no describían resultados de mercado, sino las condiciones bajo las cuales se permite que la exposición persista:

• Los contratos de futuros sin vencimiento no obligan a reiniciar el riesgo
• La exposición permanece activa hasta que se reduzca manualmente o se cierre automáticamente
• Los costos y presiones estructurales continúan acumulándose con el tiempo
• La vulnerabilidad de la posición aumenta por duración, no solo por volatilidad

Comprender estas propiedades cambió la forma en que se evaluaba el riesgo en los futuros.

En lugar de analizar las operaciones solo por la calidad de entrada o las expectativas de precios a corto plazo, los traders comenzaron a examinar si una posición podía soportar la presión estructural continua durante períodos prolongados.

De vencimiento del contrato a exposición continua

Esta distinción refleja el contraste entre los mercados de futuros tradicionales, como los operados por el CME Group, y los modelos de contratos perpetuos que dominan los derivados en criptomonedas, donde la duración del contrato es teóricamente ilimitada.

Las explicaciones educativas se centraron en cómo los futuros perpetuos permanecen alineados con los precios spot mediante mecanismos de ajuste continuo, cómo interactúan el financiamiento y la exposición a lo largo del tiempo, y por qué una duración prolongada puede erosionar la estabilidad de la posición incluso en mercados relativamente tranquilos.

Al considerar el diseño del contrato junto con la exposición y el tiempo, los traders estaban mejor preparados para juzgar si una posición de futuros era estructuralmente sólida antes de ingresarla.

Órganos regulatorios como la ESMA también han advertido que una exposición apalancada prolongada puede magnificar las pérdidas incluso cuando las fluctuaciones de precios parecen modestas, reforzando la importancia de entender la mecánica del contrato en lugar de confiar únicamente en las señales de precio.

Por qué el riesgo en los futuros se convirtió en un problema de tiempo

A medida que los mercados de futuros se expandieron y la participación se diversificó, los resultados de precios aislados se volvieron una forma poco confiable de interpretar el riesgo.

La educación que aclaraba cómo los contratos sin vencimiento llevan la exposición hacia adelante se volvió necesaria para entender por qué las posiciones a menudo se deterioran gradualmente en lugar de fallar de forma abrupta.

Este énfasis en la estructura del contrato refleja un cambio más amplio hacia explicaciones centradas en el riesgo, un rol que cada vez más asume la cobertura de Leverage.Trading sobre futuros y mercados apalancados.

Reconocer que el riesgo en los futuros ahora se acumula por continuidad en lugar de por vencimiento supuso un cambio significativo en el comportamiento del trading minorista.

Las explicaciones que aclaran cómo el diseño del contrato, la exposición y el tiempo interactúan ayudan a los traders a entender no solo cómo se abren las posiciones de futuros, sino cómo y por qué se deterioran sin un punto final definido.

El artículo “Los futuros perpetuos cambiaron la percepción del riesgo en el trading minorista en 2025” apareció primero en CoinJournal.