Análisis completo de los ETF de criptomonedas: desde entender los ETF de contado y futuros hasta dominar las estrategias de inversión

La inversión en criptomonedas solía ser un campo altamente especializado y técnico, pero la aparición de los ETF está cambiando todo esto. Con la aprobación por parte de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. a principios de 2024 de los primeros ETF de Bitcoin al contado en el mercado, los activos de criptomonedas comienzan a integrarse oficialmente en el sistema financiero tradicional. ¿Qué significa este cambio para los inversores comunes? Este artículo te ofrecerá una visión completa sobre el funcionamiento, ventajas y riesgos de los ETF de criptomonedas.

El nacimiento de los ETF de criptomonedas: un punto de inflexión en 2024

Durante mucho tiempo, la preocupación principal de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. respecto al mercado de criptomonedas al contado se centraba en deficiencias regulatorias y riesgos de manipulación del mercado. Antes de enero de 2024, solo existían ETF de futuros de Bitcoin, productos que ya se lanzaron en 2021 y que en realidad rastrean el precio de los contratos futuros de Bitcoin, en lugar de poseer activos físicos directamente.

El cambio real ocurrió a principios de 2024. Tras colaborar estrechamente con instituciones de custodia profesionales y adoptar mecanismos innovadores como el “Acuerdo de Supervisión Compartida”, la SEC finalmente estuvo convencida de que estos riesgos son controlables. La aprobación de ETF al contado se considera un hito importante en la entrada de las criptomonedas en el mainstream financiero—esto no solo representa un avance técnico, sino también el reconocimiento formal de las instituciones financieras tradicionales hacia los activos criptográficos.

Para los inversores que buscan participar en el mercado de criptomonedas, esto significa que invertir será más sencillo y transparente. Los procesos que antes requerían aprender conceptos complejos de blockchain, gestionar billeteras digitales y proteger claves privadas, ahora pueden realizarse de manera similar a comprar acciones, directamente desde una cuenta de valores.

Cómo los ETF cambian la inversión en criptomonedas: tres ventajas principales

Reducción de barreras de entrada, democratización de la inversión en criptomonedas

La inversión en criptomonedas tradicionalmente enfrentaba una serie de dificultades técnicas: conceptos complejos de blockchain, manejo engorroso de billeteras digitales, riesgos en la gestión de claves privadas. Los ETF encapsulan todas estas operaciones en productos de valores sencillos, permitiendo a los inversores no tener que dominar detalles técnicos, simplemente realizando órdenes a través de plataformas de corretaje familiarizadas. Este cambio transforma la inversión en criptomonedas de un “campo profesional” a una “herramienta de inversión para el público general”.

Seguridad reforzada gracias a la custodia profesional

Los temores de quiebras de exchanges, ataques de hackers y fraudes—que antes atormentaban a los inversores en criptomonedas—ya no son riesgos inevitables. Los emisores de ETF colaboran con instituciones de custodia especializadas, que utilizan estándares de seguridad bancarios para resguardar los activos, con operaciones transparentes y supervisadas por organismos reguladores. Los activos de los inversores dejan de depender de un solo exchange y están protegidos por un marco institucional.

Integración con activos tradicionales para diversificación de portafolio

Incluir ETF de criptomonedas en carteras que también contienen acciones y bonos permite gestionar todos los activos en un solo reporte, simplificando el control de riesgos. La baja correlación de las criptomonedas con los activos tradicionales ayuda a diversificar el riesgo global del portafolio. Además, la oferta limitada de criptomonedas les confiere potencial de protección contra la inflación, convirtiéndolas en una opción novedosa para la asignación de activos en la inversión moderna.

ETF al contado vs ETF de futuros: ¿qué herramienta de inversión en criptomonedas conviene más?

En el mercado de ETF de criptomonedas existen principalmente dos tipos de productos, cuya diferencia es mucho mayor de lo que parece a simple vista.

ETF al contado funciona así: el emisor del ETF compra y mantiene directamente Bitcoin físico en el mercado. Cuando compras una unidad de ETF al contado, el emisor deposita en la reserva una cantidad equivalente en Bitcoin físico en una proporción 1:1. Esta estructura garantiza una alta precisión en el seguimiento del precio y una respuesta inmediata, además de costos de mantenimiento relativamente bajos. Es más adecuado para inversores que planean mantener a largo plazo y no realizar operaciones frecuentes.

ETF de futuros no posee Bitcoin físico, sino que rastrea el precio mediante contratos de futuros de Bitcoin. Al no involucrar la custodia de activos físicos, en teoría es más seguro, pero puede verse afectado por diferencias en los precios de futuros y costos de rollover, que con el tiempo erosionan las ganancias. Es más recomendable para traders a corto plazo o inversores profesionales que buscan cobertura.

Cinco riesgos clave al invertir en ETF de criptomonedas

Aunque los ETF simplifican el proceso de inversión en criptomonedas, no eliminan los riesgos inherentes. La naturaleza misma de las criptomonedas determina el perfil de riesgo de estos productos.

Riesgo 1: Volatilidad de precios aún elevada. Tanto los ETF al contado como los de futuros están ligados directamente a Bitcoin, que es conocido por su extrema volatilidad. Caídas diarias superiores al 10% son comunes. Si eres sensible a las fluctuaciones o necesitas liquidez a corto plazo, debes considerar cuidadosamente.

Riesgo 2: Desviación del precio del ETF respecto al mercado al contado. Aunque el diseño busca seguir el precio de Bitcoin, factores como comisiones, horarios de mercado y primas o descuentos pueden causar diferencias. Especialmente en fines de semana, cuando los mercados están cerrados, las fluctuaciones en Bitcoin pueden no reflejarse inmediatamente en el ETF, generando un riesgo de desfase temporal.

Riesgo 3: Marco regulatorio en evolución. Aunque EE. UU. ya aprobó ETF al contado, las regulaciones en otros países aún son incipientes. En escenarios extremos, respuestas regulatorias descoordinadas pueden aumentar la volatilidad y generar incertidumbre para los inversores.

Riesgo 4: Diferencias entre productos ETF. Los ETF al contado y de futuros no son intercambiables. Los costos de rollover en los ETF de futuros pueden erosionar los rendimientos con el tiempo, y una elección incorrecta puede resultar en pérdidas inesperadas.

Riesgo 5: Productos derivados apalancados y de inversión inversa. Existen productos complejos como ETF inversos y con apalancamiento, que son adecuados solo para operaciones de corto plazo y no para mantener a largo plazo. Muchos inversores minoristas han sufrido pérdidas significativas por malentendidos.

ETF frente a compra directa de Bitcoin: ¿cómo elegir?

Al invertir en criptomonedas, elige entre ETF y compra directa, cada uno con ventajas y desventajas.

Inversores en ETF valoran la sencillez. La operativa es igual a comprar acciones: se realiza en una cuenta de valores, con activos custodiados por instituciones profesionales, sin necesidad de gestionar claves privadas o preocuparse por riesgos de exchanges. La desventaja es que el horario de negociación está limitado a las horas de mercado, con menor flexibilidad. Es ideal para principiantes o inversores pasivos.

Compradores directos de Bitcoin son generalmente traders avanzados. Buscan control total sobre sus activos, participar en staking, arbitraje y otras operaciones avanzadas, además de aprovechar la negociación 24/7 del mercado. Requieren aprender a gestionar billeteras, proteger claves y seleccionar exchanges, asumiendo todos los riesgos y responsabilidades.

Desde el punto de vista de costos:

• ETF: comisiones de gestión y corretaje
• Compra directa: tarifas de exchange y costos de transferencia

La elección depende del perfil de inversión y la frecuencia de operación.

Productos principales de ETF de criptomonedas en el mercado

El mercado ya ofrece varias opciones de ETF de calidad, que los inversores deben seleccionar según sus necesidades.

BlackRock lanza IBIT, el ETF al contado de Bitcoin más grande del mundo, con gran liquidez y bajos costos, gracias a la influencia y recursos de su matriz. Fidelity ofrece FBTC, con tarifas accesibles y orientación amigable para inversores minoristas, ganando popularidad entre particulares.

Grayscale, con GBTC, es uno de los productos más antiguos, resultado de la transformación de un fideicomiso. Bitwise se especializa en criptomonedas y en promover la educación en inversión. La firma ARK, con ARKB, liderada por la reconocida analista Cathie Wood, atrae a inversores que buscan exposición a innovación.

En el ámbito de ETF de futuros, ProShares lanzó BITO, el primer producto aprobado y con mayor liquidez, ideal para trading a corto plazo. Su ETF inverso, BITI, permite apostar a la caída de Bitcoin, útil para cobertura o estrategias bajistas.

Pasos prácticos para comprar ETF de criptomonedas

Dado que los activos en criptomonedas son complejos y altamente volátiles, las autoridades regulatorias han establecido requisitos estrictos. La mayoría de los inversores no puede comprar ETF directamente en exchanges de criptomonedas, pero existen dos vías legales:

Primera vía: brokers extranjeros

Es la forma más rápida y sencilla:

1. Elegir un broker extranjero que ofrezca trading de ETF de Bitcoin
2. Abrir una cuenta de valores internacional en línea
3. Transferir fondos a la cuenta
4. Buscar el código del ETF (como IBIT, FBTC), ingresar la cantidad y comprar

Detalles a considerar: las transferencias internacionales generan costos de comisión, por lo que se recomienda no hacer montos demasiado pequeños para no erosionar la inversión. Además, los ingresos de ETF en el extranjero se consideran “ingresos en el extranjero” y deben declararse en impuestos, respetando los límites exentos.

Segunda vía: subcuenta de inversión (solo para inversores profesionales)

Si calificas como “inversor profesional”, puedes invertir en ETF extranjeros mediante una subcuenta en un broker local. La definición incluye:

• Instituciones jurídicas: bancos, aseguradoras, fideicomisos
• Personas con patrimonio superior a 3 millones de NTD o con transacciones superiores a 3 millones de NTD y patrimonio total mayor a 15 millones de NTD

Este canal ofrece mayor legalidad y comodidad, aunque con requisitos de ingreso más estrictos.

Preguntas frecuentes

Q: ¿Son seguros los ETF de criptomonedas?

A: Comparados con la compra directa, sí ofrecen mayor seguridad. La custodia profesional, regulación y protección institucional reducen riesgos tradicionales. Sin embargo, “seguro” no significa “sin riesgo”: la volatilidad de precios sigue presente.

Q: ¿Existen otros ETF además de Bitcoin?

A: Sí. En EE. UU. ya se aprobó un ETF de Ethereum al contado, con operativa similar. Otros criptoactivos principales aún están en evaluación, pero en el corto plazo el mercado se centra en Bitcoin y Ethereum.

Q: ¿Es mejor para inversión a largo o corto plazo?

A: Depende del producto. El ETF al contado, por su bajo costo y seguimiento preciso, es más adecuado para inversión a largo plazo. El ETF de futuros, por los costos de rollover, es más apto para trading a corto plazo o cobertura.

Elegir la herramienta correcta no solo afecta el rendimiento, sino también la experiencia de inversión. Ya seas un novato en criptomonedas o un inversor avanzado buscando diversificación, comprender el mecanismo y los riesgos de los ETF es el primer paso.