El último informe del banco central establece que la política monetaria de relajación moderada "no cambiará de marcha"！

2025 es el año en que se cierra la fase del “Catorceavo Plan Quinquenal”, la economía nacional continúa mostrando una tendencia de desarrollo estable y progresiva, y se logran con éxito los principales objetivos del desarrollo social y económico. El Producto Interno Bruto (PIB) para el año completo creció un 5% interanual. El 10 de febrero, el Banco Popular de China publicó el Informe de Ejecución de la Política Monetaria del Cuarto Trimestre de 2025, señalando que implementó firmemente las decisiones y despliegues del Comité Central y del Consejo de Estado, aplicando una política monetaria moderadamente flexible. Basándose en la correcta ejecución de la política monetaria existente, lanzó un conjunto de políticas financieras y monetarias, fortaleciendo la regulación contracíclica y apoyando eficazmente el crecimiento estable de la economía real y la estabilidad del mercado financiero.

El apoyo crediticio continúa siendo fuerte

En 2025, el Banco Popular de China adoptó múltiples medidas para implementar una política monetaria moderadamente flexible.

Por un lado, utilizó de manera integral diversas herramientas de política monetaria como la tasa de reserva de depósitos y las operaciones de mercado abierto, manteniendo una liquidez abundante. Guiando a las instituciones financieras a fortalecer la reserva de proyectos y la emisión de créditos, satisfaciendo plenamente las necesidades efectivas de crédito de la economía real. Por otro lado, promovió la reducción de los costos de financiamiento social en general. Esto incluyó la reducción de las tasas de interés políticas, las tasas de las herramientas de política monetaria estructurales y las tasas de los préstamos de fondos de vivienda, apoyando firmemente la disminución de los costos de financiamiento social en general.

Además, aumentó el apoyo a estrategias clave, áreas prioritarias y segmentos débiles. Enriqueció y perfeccionó el sistema de herramientas de política monetaria estructural, ajustó y optimizó la estructura de créditos, y apoyó la implementación de las “cinco grandes estrategias financieras”. Entre ellas, se incrementaron en 3000 mil millones de yuanes los límites de re-préstamos para innovación tecnológica y transformación tecnológica, y para apoyo agrícola y a pequeñas empresas; se crearon 5000 mil millones de yuanes en re-préstamos para servicios de consumo y cuidado de ancianos, y 2000 mil millones en instrumentos de riesgo compartido para bonos de innovación tecnológica.

Desde varias perspectivas, como la cantidad, el precio y la estructura del financiamiento, los efectos de la política monetaria moderadamente flexible de 2025 ya comienzan a manifestarse gradualmente.

En concreto, la cantidad total de financiamiento mantiene un crecimiento relativamente rápido, con un aumento interanual del 8.3% en el stock de financiamiento social y del 8.5% en la oferta monetaria amplia (M2) a fin de año, claramente por encima de la tasa de crecimiento del PIB nominal. La reducción del impacto de la deuda local en los préstamos en yuanes también se sitúa en torno al 7%, manteniendo un apoyo crediticio fuerte.

El costo de financiamiento social en general continúa bajando, y en diciembre de 2025, las tasas de interés de los nuevos préstamos empresariales y de los préstamos hipotecarios personales rondaron el 3.1%. La estructura de créditos también sigue optimizándose, con un crecimiento interanual del 11.5% en préstamos tecnológicos, 20.2% en préstamos verdes, 10.9% en préstamos inclusivos, 50.5% en préstamos para la industria del cuidado de ancianos y 14.1% en préstamos para la economía digital, todos en áreas clave con tasas de crecimiento de dos dígitos, superando continuamente el crecimiento total de los préstamos.

Cabe destacar que el tipo de cambio del renminbi también se mantuvo relativamente estable en medio de un entorno complejo. A fin de 2025, el tipo de cambio del renminbi frente al dólar estadounidense cerró en 6.9890 yuanes, apreciándose un 4.4% respecto a fin de 2024. El índice de tipo de cambio del renminbi del Centro de Comercio de Divisas de China (CFETS) fue de 97.99, depreciándose un 3.4% respecto a fin de 2024.

Los efectos de las políticas existentes seguirán manifestándose

Actualmente, la economía de nuestro país opera de manera general estable y en progreso, logrando nuevos avances en un desarrollo de alta calidad, aunque aún enfrentamos desafíos como la demanda débil frente a una oferta fuerte.

El Banco Popular de China afirma que en la próxima etapa continuará implementando una política monetaria moderadamente flexible. Considerará como prioridad promover la estabilidad del crecimiento económico y la recuperación razonable de los precios, ajustando la intensidad, el ritmo y el momento de las políticas según la situación económica y financiera interna y externa, así como el funcionamiento del mercado financiero. Utilizará de manera flexible y eficiente diversas herramientas como la reducción de reservas y tasas de interés, manteniendo una liquidez abundante y condiciones de financiamiento social relativamente flexibles, guiando un crecimiento razonable del total de financiamiento y una distribución equilibrada de créditos, de modo que el crecimiento del financiamiento social y la oferta monetaria se alineen con el crecimiento económico y las expectativas de nivel general de precios.

Al mismo tiempo, perfeccionará aún más el marco de regulación de tasas de interés, fortalecerá la orientación de las tasas de interés políticas del Banco Popular, mejorará el mecanismo de transmisión de formación de tasas de interés de mercado, y potenciará el papel del mecanismo de autorregulación en la fijación de precios de las tasas de interés. Además, reforzará la implementación y supervisión de las políticas de tasas, reducirá los costos de pasivo bancario y promoverá un funcionamiento en niveles bajos del costo total de financiamiento social.

Asimismo, ampliará ordenadamente la cobertura del trabajo de financiamiento integral de préstamos empresariales explícitos. Aprovechará las funciones duales de las herramientas de política monetaria en cantidad y estructura, implementando eficazmente diversas herramientas de política monetaria estructural, consolidando las “cinco grandes estrategias financieras”, y fortaleciendo el apoyo financiero en áreas clave como la expansión de la demanda interna, la innovación tecnológica y las pequeñas y microempresas.

Mantendrá un sistema de tipo de cambio flotante gestionado, basado en la oferta y demanda del mercado, con referencia a una cesta de monedas, preservando la flexibilidad del tipo de cambio, y desempeñando el papel del tipo de cambio como estabilizador automático de la macroeconomía y la balanza de pagos internacional, reforzando las expectativas y previniendo riesgos de sobreajuste del tipo de cambio, manteniendo el tipo de cambio del renminbi en un nivel razonablemente equilibrado y estable.

Además, ampliará y enriquecerá las funciones macroprudenciales y de estabilidad financiera del banco central, perfeccionará el conjunto de herramientas de gestión macroprudencial y estabilidad financiera, y mantendrá la estabilidad del mercado financiero, asegurando firmemente que no ocurran riesgos financieros sistémicos.

Expertos del sector señalan que la política monetaria moderadamente flexible del año pasado tiene efectos acumulativos, y que los efectos de las políticas existentes seguirán manifestándose. A principios de 2026, el Banco Popular de China lanzará un conjunto de medidas financieras y monetarias para apoyar el desarrollo de alta calidad de la economía real, y estas nuevas políticas trabajarán en conjunto con las existentes para crear un entorno financiero y monetario favorable para el crecimiento estable de la economía real y la recuperación razonable de los precios.

(Procedencia: Beijing Business Daily)