La escasez de chips de memoria y su aumento de precios repercuten en los mercados, con peores por venir

Winnie Hsu

Mar, 10 de febrero de 2026 a las 11:30 AM GMT+9 4 min de lectura

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(Bloomberg) — La imparable subida en los precios de los chips de memoria en los últimos meses ha generado una gran división entre ganadores y perdedores en el mercado bursátil, y los inversores no ven un fin a la vista.

Empresas desde Nintendo Co. (NTDOY), fabricante de consolas de videojuegos, hasta grandes marcas de PC y proveedores de Apple Inc. (AAPL) están viendo caer sus acciones por preocupaciones de rentabilidad. Mientras tanto, los productores de memoria están alcanzando niveles sin precedentes. Los gestores de fondos y analistas están evaluando qué empresas pueden navegar mejor la situación asegurando suministros, aumentando los precios de los productos o rediseñando para usar menos memoria.

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Un índice de Bloomberg de fabricantes de electrónica de consumo global ha bajado un 12% desde finales de septiembre, mientras que un grupo de fabricantes de memoria, incluyendo Samsung Electronics Co. (005930.KS), ha subido más del 160%. La pregunta ahora es cuánto ya está reflejado en los precios.

“Lo que aún no se valora suficientemente es el riesgo en cuanto a la duración — las valoraciones actuales consideran en gran medida que la disrupción se normalizará en uno o dos trimestres,” dijo Vivian Pai, gestora de fondos en Fidelity International. “Creemos que la tensión en la industria probablemente persistirá,” posiblemente durante el resto del año, añadió.

Las escasez y los precios de los chips de memoria se mencionan con frecuencia en los informes de resultados y llamadas de las empresas. Los inversores están escuchando las alarmas.

Las acciones de Qualcomm Inc. cayeron más del 8% el pasado jueves después de que el fabricante de procesadores para teléfonos inteligentes señalara que las restricciones en la memoria limitarán la producción de teléfonos. Nintendo cayó en su peor caída en 18 meses en Tokio, un día después de advertir sobre la presión en los márgenes por las escasez.

El fabricante suizo de periféricos Logitech International SA ha visto su acción caer alrededor del 30% desde un pico en noviembre, debido a que los precios más altos de los chips afectan las perspectivas de demanda de PC. Las acciones de fabricantes chinos de vehículos eléctricos y teléfonos inteligentes, desde BYD Co. hasta Xiaomi Corp., también han sido flojas por preocupaciones relacionadas con la escasez de chips.

“Los precios de la memoria realmente han pasado de ser una conversación de fondo a titulares en esta temporada de resultados,” dijo Charu Chanana, estratega jefe de inversiones en Saxo. “El mercado en general entiende que los precios de la memoria están al alza y la oferta es ajustada — eso ya no es una novedad, así que supongo que eso ya está reflejado en los precios. Pero parece que ahora se empieza a cuestionar la duración de esta tensión en la oferta.”

‘Superciclo’ de la memoria

Las preocupaciones sobre la demanda y los beneficios están pesando en el panorama empresarial, agravadas por el temor de que la enorme inversión en infraestructura de IA por parte de los hiperescalares estadounidenses agrave aún más la escasez de chips de memoria. La expansión masiva de infraestructura de IA liderada por empresas como Amazon.com Inc. ha desplazado la capacidad de producción hacia memoria de alto ancho de banda y alejada de la DRAM tradicional.

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Esto ha llevado a lo que algunos llaman un “superciclo,” rompiendo los patrones habituales de auge y caída en la oferta y demanda de memoria.

Los precios spot de la DRAM han subido más del 600% en los últimos meses, incluso cuando la demanda de productos finales como teléfonos inteligentes y automóviles sigue siendo débil. Además, la IA está generando una nueva demanda de chips NAND y otros productos de almacenamiento, elevando también los costos en esos segmentos.

Por ello, los fabricantes de chips de memoria han sido los grandes ganadores entre las acciones tecnológicas. Las acciones de SK Hynix Inc., un proveedor clave de HBM para Nvidia Corp., han subido más del 150% desde finales de septiembre en Seúl. Entre los fabricantes de chips más comunes, Kioxia Holdings Corp. de Japón y Nanya Technology Corp. de Taiwán han subido alrededor del 280% en ese período, mientras que Sandisk Corp. ha subido más del 400% en Nueva York.

“Históricamente, el ciclo de la memoria duraba normalmente entre 3 y 4 años,” dijo Jian Shi Cortesi, gestora de fondos en GAM Investment Management en Zúrich, añadiendo que ha mantenido acciones de chips de memoria durante mucho tiempo. “El ciclo actual ya superó en duración y magnitud a los anteriores, y no estamos viendo que el impulso de la demanda se esté suavizando.”

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—Con ayuda de Henry Ren, Vlad Savov y Neil Campling.

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