Las 5 principales preguntas de los analistas en la llamada de resultados del cuarto trimestre de American Financial Group

Las 5 principales preguntas de los analistas en la llamada de resultados del cuarto trimestre de American Financial Group

Kayode Omotosho

Martes, 10 de febrero de 2026 a las 14:37 GMT+9 3 min de lectura

En este artículo:

AFG

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El cuarto trimestre de American Financial Group estuvo marcado por una disminución en los ingresos que no cumplió con las expectativas de Wall Street, lo que resultó en una reacción negativa del mercado. La dirección atribuyó el bajo rendimiento principalmente a una menor renta neta de inversiones, impulsada por menores retornos de inversiones alternativas y presiones competitivas continuas en líneas especializadas seleccionadas. El co-CEO Craig Lindner describió el período como uno con “rentabilidad excepcionalmente fuerte en las operaciones de seguros agrícolas”, lo cual ayudó a compensar los vientos en contra en otras áreas. A pesar de los desafíos, la compañía mantuvo un enfoque disciplinado en la gestión de capital y destacó retornos sólidos en sus negocios principales de suscripción.

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Aspectos destacados de American Financial Group (AFG) en el cuarto trimestre de 2025:

• Ingresos: 1.960 millones de dólares frente a estimaciones de analistas de 2.020 millones de dólares (una caída del 3.2% interanual, 2.8% por debajo)

• EPS ajustado: 3.65 dólares frente a estimaciones de analistas de 3.32 dólares (superior en un 10.1%)

• Ingreso operativo ajustado: 440 millones de dólares (margen del 22.4%, crecimiento interanual del 16.4%)

• Capitalización de mercado: 10.810 millones de dólares

Mientras disfrutamos escuchando los comentarios de la dirección, nuestra parte favorita de las llamadas de resultados son las preguntas de los analistas. Son no guionizadas y a menudo pueden destacar temas que los equipos de gestión preferirían evitar o temas cuya respuesta es complicada. Esto es lo que nos ha llamado la atención.

Nuestras 5 principales preguntas de los analistas en la llamada de resultados del cuarto trimestre de American Financial Group

• Hristian Getsov (Wells Fargo) preguntó sobre las suposiciones para aumentos de tasas y liberaciones de reservas en 2026. El CFO Brian Hertzman explicó que, si bien es posible un desarrollo favorable en años anteriores, las perspectivas asumen resultados más conservadores en compensación laboral y sin repetición de desarrollos adversos en líneas de inflación social.

• Charles Peters (Raymond James) insistió en detalles sobre el crecimiento de negocios emergentes y tendencias de riesgo en la compensación laboral en California. El co-CEO Carl Lindner indicó que la mayoría de las startups muestran tracción temprana, y los resultados en California siguen siendo desafiantes pero manejables con los recientes aumentos de tarifas.

• Dan (BMO, para Michael Zaremski) preguntó sobre los impulsores del fuerte rendimiento en Propiedad y Transporte. Hertzman enfatizó que la rentabilidad del seguro agrícola fue el principal factor, con resultados estables en otros segmentos pero menos significativos.

• Jon Paul Newsome (Piper Sandler) buscó claridad sobre las perspectivas de crecimiento para negocios expuestos a la inflación social remediada. Lindner respondió que las acciones correctivas están en gran medida completas, y tanto los negocios sin fines de lucro como los de responsabilidad civil adicional están preparados para un crecimiento de un solo dígito medio.

• Andrew Andersen (Jefferies) cuestionó la sostenibilidad de las tendencias en la ratio de pérdidas y el impacto en la ratio de gastos por cambios en la mezcla de negocios. Hertzman señaló que ajustes puntuales en la compensación laboral en California elevaron las ratios de pérdidas recientes, mientras que las inversiones en experiencia del cliente y tecnología podrían afectar las ratios de gastos a corto plazo.

La historia continúa

Catalizadores en los próximos trimestres

En los próximos trimestres, el equipo de StockStory monitoreará (1) la trayectoria del crecimiento de primas en negocios emergentes y de seguros integrados, (2) la normalización de los retornos de inversiones alternativas—especialmente en bienes raíces multifamiliares—y (3) la efectividad de la disciplina en la suscripción para contrarrestar vientos en contra competitivos y exposiciones a la inflación social. La ejecución en estas áreas será clave para mantener el impulso de las ganancias y la flexibilidad en el despliegue de capital.

American Financial Group cotiza actualmente a 132.75 dólares, en comparación con los 130.25 dólares justo antes de los resultados. Tras este trimestre, ¿es una compra o una venta? Descúbrelo en nuestro informe completo de investigación (es gratis para miembros activos de Edge).

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