El acuerdo de retención de $27 millones de Disney paga a su número 2 un salario base más alto que el de su jefa

La estrategia posterior a la sucesión de Disney no se trata solo de quién ganó el puesto de CEO. Se trata de convertir a un posible rival en un socio altamente incentivado.

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En la mayoría de las batallas de sucesión corporativa, el segundo en la lista se retira. En The Walt Disney Company, ocurrió lo contrario, y vino acompañado de un precio cuidadosamente estructurado.

Después de nombrar a Josh D’Amaro como su próximo CEO, Disney actuó rápidamente para asegurarse de que Dana Walden, la ejecutiva que muchos creían que también podría haber ganado el puesto, no se convirtiera en la agente libre más valiosa de Hollywood. El resultado fue un paquete de compensación agresivo de “paga para quedarte”, en el que el salario base de un subordinado supera al de su jefe, una medida inusual en la América corporativa y un esfuerzo deliberado por vincular a Walden al éxito de D’Amaro.

Según los archivos de la SEC de Disney de febrero de 2026, Walden recibió una concesión de acciones única de 5,26 millones de dólares, probablemente diseñada para suavizar el golpe de haber sido pasada por alto. Su nuevo salario base de 3,75 millones de dólares es aproximadamente un 50 % más alto que el salario base inicial de D’Amaro, de 2,5 millones de dólares, y está orientado hacia efectivo garantizado. En contraste, la compensación de D’Amaro está más inclinada hacia premios en acciones a largo plazo y basados en el rendimiento.

Excluyendo su concesión única, la compensación anual recurrente de Walden, que incluye un bono objetivo de 7,5 millones de dólares y premios en acciones anuales por 15,75 millones de dólares, suma aproximadamente 27 millones de dólares. Esto se compara con unos 35 millones de dólares en la compensación anual objetivo de D’Amaro, excluyendo su premio en acciones de 9,705 millones de dólares en acciones otorgadas de forma única.

¿Por qué pagar tanto a alguien que no obtuvo el puesto principal? La mayoría de Wall Street lo ve como una gestión de riesgos.

Primero, Disney tiene memoria institucional. La compañía todavía recuerda la salida de Jeffrey Katzenberg en 1994, quien dejó tras perder una lucha de sucesión y luego cofundó DreamWorks, llevándose talento y momentum con él. En una era en la que rivales como Netflix y Amazon están siempre listos para superar en oferta a los creadores de éxitos comprobados, Disney no quería repetir la historia.

En segundo lugar, el mandato de Walden ahora parece mucho a un “CEO ligero”. Su cartera ahora incluye formalmente cine además de televisión y streaming. Con un contrato que dura hasta marzo de 2030, tiene tanto la autoridad como la oportunidad para consolidarse como la principal guardiana creativa de Disney.

Finalmente, el paquete envía una señal a los inversores. Algunos estaban desconfiados de que una ejecutiva de parques y experiencias dirigiera un imperio impulsado por contenido. Asegurar a Walden es la forma en que Disney dice a los mercados que, mientras D’Amaro construye el futuro, el núcleo creativo sigue firmemente en su lugar.

Disney no solo paga por la producción de Walden. Paga por su lealtad y por la estabilidad que proviene de mantener a un posible rival dentro del castillo en lugar de al otro lado del foso.

Nota del editor: Este boletín no se enviará el 16 de febrero por el Día de los Presidentes y volverá a su bandeja de entrada el 23 de febrero.

Ruth Umoh
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