13.4 millones de altcoins muertos: cómo la regulación de la SEC convirtió las criptomonedas en un cementerio

Kamina Bashir

Lunes, 9 de febrero de 2026 a las 21:11 GMT+9 3 min de lectura

El analista de criptomonedas Alex Krüger afirma que la mayoría de los tokens han fracasado por diseño, argumentando que la regulación obsoleta impulsa a los proyectos a lanzar activos despojados de derechos exigibles.

Sus comentarios coinciden con un período de aumento en los fracasos de tokens en el mercado cripto. Desde 2021, más de 13.4 millones de tokens han “muerto”.

Por qué fallan tantos altcoins en el mercado actual

Según investigaciones de CoinGecko, el 53.2% de todas las criptomonedas listadas en GeckoTerminal habían fracasado a finales de 2025. 11.6 millones de tokens colapsaron en 2025, representando el 86.3% de todos los fracasos registrados desde 2021, señalando una aceleración sin precedentes.

El número de proyectos cripto listados aumentó de aproximadamente 428,000 en 2021 a 20.2 millones en 2025. Este aumento fue acompañado de fallos crecientes: solo 2,584 monedas muertas en 2021, aumentando a 213,075 en 2022, 245,049 en 2023 y 1.38 millones en 2024. Sin embargo, el colapso de 2025 superó a todos los años anteriores.

Algunos nichos experimentaron tasas de fracaso aún mayores. Los tokens de música y video fracasaron en tasas cercanas al 75%. El analista de cripto Krüger argumentó que las regulaciones obsoletas y las estructuras de tokens alimentaron la crisis.

“La mayoría de los tokens creados son inútiles por diseño debido a regulaciones obsoletas,” escribió.

En una publicación detallada, Krüger argumentó que el uso de la Prueba de Howey por parte de la SEC y la supervisión basada en la aplicación de la ley empujaron a los proyectos cripto a un rincón. Para contextualizar, los reguladores estadounidenses usan la Prueba de Howey para determinar si una transacción califica como un “contrato de inversión” y, por lo tanto, como un valor bajo las leyes federales de valores.

Una transacción es un valor si implica:

una inversión de dinero,

en una empresa común,

con expectativa de ganancia,

basada en los esfuerzos de otros.

Si se cumplen los cuatro, se aplican las leyes de valores de EE. UU. Para evitar ser clasificados como valores, los equipos sistemáticamente despojaron a los tokens de todos los derechos. El resultado, dijo, fue una clase de activos definida por la especulación en lugar de la propiedad.

Esta decisión de diseño tuvo consecuencias de gran alcance. Cuando los titulares de tokens no tienen derechos contractuales, tampoco tienen recursos legales. Al mismo tiempo, los fundadores no enfrentan deberes fiduciarios exigibles hacia las personas que financian sus proyectos.

En la práctica, esto creó un vacío de responsabilidad. Los equipos podían controlar grandes tesorerías o abandonar proyectos por completo, a menudo sin enfrentar consecuencias legales o financieras.

“En cualquier otro mercado, un proyecto que ofrece cero derechos y opacidad total en la tesorería no conseguiría ni un centavo. En cripto, era la única forma compatible para lanzar. El resultado es una década de tokens diseñados para hacer un rug suave,” añadió.

Desilusionados por los tokens de utilidad respaldados por VC, los traders minoristas se volvieron hacia las memecoins, que ofrecían una falta de utilidad transparente. Como destacó Krüger, esta tendencia aumentó la especulación y comportamientos de mercado intensos.

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“Y esto solo empeoró la situación: las memecoins son aún más especulativas y menos transparentes, acelerando un cambio hacia el comercio PVP predatorio y el juego de suma cero,” comentó.

Krüger cree que la solución es una nueva generación de tokens gobernados por un marco regulatorio más fuerte.

Lee la historia original 13.4 Millones de Altcoins Muertos: Cómo la regulación de la SEC convirtió las criptomonedas en un cementerio por Kamina Bashir en beincrypto.com

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