Las exportaciones de petróleo han sido una fuente de ingresos para Rusia. Pero los ingresos están disminuyendo, gracias a las sanciones

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Sanciones sobre el petróleo ruso

ARCHIVO - Reservorios vistos en el campo petrolero de Priobskoye cerca de Nefteyugansk, en Siberia occidental, Rusia, el 5 de abril de 2006. (Foto AP/Misha Japaridze. Archivo)

DAVID McHUGH

Mar, 10 de febrero de 2026 a las 14:05 GMT+9 6 min de lectura

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Las exportaciones de petróleo y gas han sostenido las finanzas de Rusia durante su guerra contra Ucrania. Pero a medida que se acerca el cuarto aniversario de la invasión a gran escala, esos flujos de efectivo han disminuido repentinamente a niveles no vistos en años.

Es el resultado de nuevas medidas punitivas de EE. UU. y la Unión Europea, la presión arancelaria del presidente estadounidense Donald Trump contra India, y un endurecimiento en la represión de la flota de petroleros que evaden sanciones y transportan petróleo ruso.

La caída en los ingresos está llevando al presidente Vladimir Putin a pedir préstamos a bancos rusos y a aumentar impuestos, manteniendo las finanzas estatales a flote por ahora.

Pero esas medidas solo aumentan las tensiones en una economía de guerra ahora afectada por un crecimiento lento y una inflación persistente.

En enero, los ingresos estatales rusos por impuestos a las industrias del petróleo y gas cayeron a 393 mil millones de rublos (5.1 mil millones de dólares). Eso es menos que los 587 mil millones (7.6 mil millones de dólares) de diciembre y que los 1.12 billones (14.5 mil millones de dólares) de enero de 2025. Es el nivel más bajo desde la pandemia de COVID-19, dice Janis Kluge, experto en economía rusa del Instituto Alemán de Asuntos Internacionales y de Seguridad.

Un nuevo enfoque a las sanciones

Para presionar al Kremlin a detener los combates en Ucrania, la administración Trump impuso sanciones a las dos mayores empresas petroleras de Rusia, Rosneft y Lukoil, desde el 21 de noviembre. Eso significa que cualquier comprador o transportista de su petróleo corre el riesgo de ser desconectado del sistema bancario estadounidense — una preocupación seria para cualquier empresa multinacional.

Además, el 21 de enero la UE comenzó a prohibir combustibles hechos a partir de crudo ruso — lo que significa que ya no podrían ser refinados en otros lugares y enviados a Europa en forma de gasolina o diésel.

La jefa de la Comisión Europea, Ursula von der Leyen, propuso el viernes una prohibición total de los servicios de transporte para el petróleo ruso, diciendo que las sanciones ofrecen una palanca para presionar a Rusia a detener los combates. “Debemos ser claros: Rusia solo vendrá a la mesa con una intención genuina si se le presiona para ello", afirmó.

Las sanciones más recientes van más allá del límite de precio del petróleo impuesto por el Grupo de los Siete democracias bajo la administración Biden. El límite de 60 dólares por barril, aplicado a través de aseguradoras y transportistas en países del G-7, buscaba reducir las ganancias de Rusia, no prohibir las importaciones, por preocupación por los precios energéticos más altos.

El límite sí redujo temporalmente los ingresos del gobierno por petróleo, especialmente después de que la UE prohibiera la mayor parte del petróleo ruso por mar, lo que obligó a Rusia a cambiar sus ventas a China e India. Pero Rusia creó una “flota sombra” de petroleros envejecidos que operan fuera del alcance del límite, y los ingresos volvieron a subir.

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Presión sobre India para detener las importaciones de petróleo ruso

El 3 de febrero, Trump acordó reducir los aranceles al 18% desde el 25%, diciendo que el presidente indio Narendra Modi aceptó detener las importaciones de crudo ruso, y el viernes eliminó un arancel adicional del 25% impuesto por las continuas importaciones de petróleo ruso.

Modi no ha comentado. El portavoz de Asuntos Exteriores, Randhir Jaiswal, dijo que la estrategia de India era “diversificar nuestras fuentes de energía en consonancia con las condiciones del mercado”. El portavoz del Kremlin, Dmitry Peskov, señaló que Moscú estaba monitoreando las declaraciones y sigue comprometido con nuestra “alianza estratégica avanzada”.

En cualquier caso, los envíos de petróleo ruso a India han disminuido en las últimas semanas, de 2 millones de barriles por día en octubre a 1.3 millones en diciembre, según datos de la Escuela de Economía de Kiev y la Administración de Información de Energía de EE. UU. La firma de datos Kpler dice que “es poco probable que India se desconecte completamente en el corto plazo” de la energía rusa barata.

Los aliados de Ucrania cada vez sancionan más a los petroleros sombra individuales para disuadir a los clientes de comprar su petróleo — elevando el número a 640 entre EE. UU., Reino Unido y la UE. Las fuerzas estadounidenses han confiscado buques vinculados al petróleo venezolano sancionado, incluido uno que navegaba bajo bandera rusa, mientras que Francia interceptó brevemente un buque sospechoso de una flota sombra. Los ataques ucranianos han alcanzado refinerías, oleoductos, terminales de exportación y petroleros rusos.

El petróleo ruso se cotiza con un gran descuento

Los compradores ahora exigen mayores descuentos en el petróleo ruso para compensar el riesgo de infringir las sanciones de EE. UU. y las complicaciones de encontrar formas de pago que eviten a los bancos reacios a realizar esas transacciones. El descuento se amplió a unos 25 dólares por barril en diciembre, ya que el crudo principal de Rusia, la mezcla Urals, cayó por debajo de 38 dólares por barril, en comparación con unos 62.50 dólares por barril del Brent, referencia internacional.

Dado que los impuestos rusos sobre la producción de petróleo se basan en el precio del petróleo, eso reduce los ingresos estatales.

“Es un efecto en cascada o dominó”, dijo Mark Esposito, analista senior de crudo por mar en S&P Global Energy. La inclusión de diésel y gasolina creó “un paquete de sanciones realmente dinámico, un golpe doble que impacta no solo el flujo de crudo, sino también el de productos refinados de esos barriles. … Una forma universal de decir, si proviene de crudo ruso, está fuera.”

La renuencia a recibir entregas ha provocado que una cantidad inusitada — aproximadamente 125 millones de barriles — se acumulen en petroleros en alta mar. Eso ha elevado los costos por capacidad escasa, con tarifas para petroleros muy grandes alcanzando los 125,000 dólares por día “y eso está directamente relacionado con las ramificaciones de las sanciones”, dijo Esposito.

El crecimiento lento tensa el presupuesto de Rusia

Además, el crecimiento económico se ha estancado, ya que el impulso de los gastos relacionados con la guerra alcanza sus límites y la escasez de mano de obra limita la expansión empresarial potencial. Y un menor crecimiento significa menos ingresos fiscales. El producto interno bruto solo creció un 0.1% en el tercer trimestre. Las previsiones para este año oscilan entre el 0.6% y el 0.9%, frente a más del 4% en 2023 y 2024.

“Creo que el Kremlin está preocupado por el equilibrio general del presupuesto, porque coincide con la recesión económica”, dijo Kluge. “Y al mismo tiempo, los costos de la guerra no están disminuyendo.”

El Kremlin responde aumentando impuestos y tomando préstamos

El Kremlin ha recurrido a subir impuestos y a pedir préstamos para cubrir la brecha dejada por la disminución de los ingresos del petróleo y el menor crecimiento económico. La Duma, el parlamento controlado por el Kremlin, aumentó el impuesto al valor agregado (IVA) sobre las compras de los consumidores del 20% al 22% y elevó los gravámenes sobre las importaciones de autos, cigarrillos y alcohol. El gobierno ha incrementado sus préstamos a bancos nacionales cumplidores. Y un fondo de riqueza nacional aún tiene reservas para cubrir los agujeros presupuestarios.

Así que el Kremlin tiene dinero — por ahora. Pero aumentar impuestos puede ralentizar aún más el crecimiento. Y pedir préstamos corre el riesgo de empeorar la inflación, que se ha reducido al 5.6% mediante tasas de interés del 16% del banco central, frente a un pico del 21%.

“Dale seis meses o un año, y también podría afectar su forma de pensar sobre la guerra”, dijo Kluge. “No creo que busquen un acuerdo de paz por esto, pero podrían querer reducir la intensidad de los combates, centrarse en ciertas áreas del frente y desacelerar la guerra. Esa sería la respuesta si se vuelve demasiado costosa.”