Tipos de stablecoins: características de los 4 modelos y puntos clave para su selección

Las stablecoins son monedas digitales que ocupan una posición única en el mercado de activos criptográficos. A diferencia de Bitcoin o Ethereum, existen varias categorías diseñadas con la prioridad de mantener la estabilidad de su precio, cada una con mecanismos y usos distintos. Este artículo explica en detalle las diferencias entre las cuatro principales categorías de stablecoins, para ayudarte a elegir la que mejor se adapte a tus necesidades.

Visión general de las 4 categorías de stablecoins: conceptos básicos y selección

Un punto clave que los usuarios deben entender al ingresar al mercado de activos criptográficos es que los mecanismos de estabilización varían significativamente según el tipo de stablecoin. Algunas están respaldadas directamente por monedas fiduciarias emitidas por gobiernos, otras utilizan modelos colaterales con criptomonedas, hay aquellas vinculadas a bienes físicos (commodities), y también las que ajustan automáticamente su oferta mediante algoritmos. Cada enfoque tiene sus ventajas y riesgos únicos.

Comprender las diferentes categorías de stablecoins te permitirá usarlas en diversas situaciones, como en operaciones DeFi, transferencias internacionales o como cobertura contra la inflación. Tener claros los conceptos básicos de cada tipo te ayudará a reaccionar con calma ante cambios bruscos del mercado.

Diferencias entre stablecoins y principales activos criptográficos

Para entender la importancia de las stablecoins, es útil compararlas con activos como Bitcoin y Ethereum. La siguiente tabla resume sus características:

Estas diferencias hacen que cada tipo de stablecoin sea más adecuado para ciertos escenarios específicos.

Guía de las 4 categorías de stablecoins

1. Stablecoins respaldadas por moneda fiduciaria: la opción más confiable

Este tipo está directamente vinculado a monedas emitidas por gobiernos, como el dólar estadounidense. Cada token está respaldado 1:1 por una cantidad equivalente en una cuenta bancaria, con auditorías periódicas que garantizan la transparencia.

Ejemplos destacados:

• Tether (USDT) — La stablecoin con mayor capitalización de mercado, ampliamente utilizada en exchanges y aplicaciones DeFi.
• USD Coin (USDC) — Emitida por Circle y Coinbase, con auditorías mensuales y altos estándares de transparencia.
• First Digital USD (FDUSD) — Emitida por First Digital Trust Limited en Hong Kong, completamente respaldada y regulada.

Ventajas:

• Modelo sencillo y fácil de entender, ideal para principiantes
• Alta liquidez y aceptación en la mayoría de exchanges y wallets
• Auditorías regulares que refuerzan la confianza en el peg
• Transferencias internacionales rápidas y con menores costos que los bancos tradicionales

Desventajas:

• Depende de la confianza en la entidad emisora y en que realmente mantengan los fondos
• Operación centralizada, susceptible a regulaciones y controles regulatorios

Usos recomendados: Para quienes comienzan en stablecoins, en DeFi como moneda base, y en remesas internacionales de bajo costo, priorizando la estabilidad.

2. Stablecoins colaterales en criptomonedas: enfoque en descentralización y transparencia

Estas stablecoins están respaldadas por criptomonedas en lugar de dinero fiduciario en bancos. Se mantienen mediante contratos inteligentes que bloquean activos como Ethereum o Bitcoin, y utilizan mecanismos de sobrecolateralización y liquidación automática para mantener el peg.

Ejemplos destacados:

• DAI — Emitida por MakerDAO, respaldada por múltiples criptoactivos y gestionada de forma descentralizada.
• sUSD — Emitida por Synthetix, requiere sobrecolateralización superior al 500% para resistir caídas de mercado.
• WBTC — Tokenizado de Bitcoin en Ethereum, permite usar Bitcoin en ecosistemas DeFi.

Funcionamiento de MakerDAO: Al depositar ETH o WBTC en un smart contract llamado “colateral vault”, se puede pedir prestado DAI en proporciones típicas del 150%. Si el valor del colateral cae, se liquidan automáticamente para mantener la estabilidad. La gobernanza comunitaria ajusta los parámetros según las condiciones del mercado.

Riesgos:

• Variaciones en el valor del colateral que pueden provocar liquidaciones masivas
• Riesgo de cascada en liquidaciones durante caídas abruptas
• Vulnerabilidades en los contratos inteligentes, como bugs o fallos de seguridad

Usos recomendados: Para usuarios con conocimientos técnicos que buscan aprovechar oportunidades en DeFi, priorizando la descentralización y transparencia.

3. Stablecoins respaldadas por commodities: exposición a activos físicos

Este tipo está vinculada a bienes tangibles como oro o plata, con cada token representando una cantidad fija del activo físico, que puede ser canjeada en cualquier momento.

Ejemplos destacados:

• Pax Gold (PAXG) — Cada token equivale a una onza troy de oro almacenada en bóvedas certificadas, con auditorías y opción de redención en oro físico.
• Tether Gold (XAUT) — Emitida por Tether, respaldada por oro en bóvedas suizas, con posibilidad de retirar oro físico además de comerciar los tokens.

Ventajas como cobertura contra la inflación:

• Vinculación con el oro, que mantiene valor en tiempos de inflación
• Activo considerado seguro en tiempos de crisis
• La subida del precio del oro puede reflejarse en el valor del token

Consideraciones: El oro no es inmune a cambios en la oferta y demanda globales, y la seguridad del respaldo depende de la gestión y auditorías del emisor.

4. Stablecoins algorítmicas: innovación con mayor riesgo

Estas stablecoins no tienen respaldo físico ni colateral en activos, sino que ajustan automáticamente su oferta mediante algoritmos para mantener el precio estable.

Desafíos específicos:

• Sin respaldo tangible, dependen completamente de la confianza en el algoritmo
• Vulnerables a shocks de mercado, que pueden desestabilizar el peg
• Riesgo de espiral descendente: pérdida de confianza puede desencadenar caídas rápidas y colapsos

Ejemplos y lecciones:

• Ampleforth (AMPL) — Usa rebase diario para ajustar la cantidad de tokens en cada wallet.
• USDD — Combina incentivos de staking con colateral parcial.

El colapso de TerraUSD (UST) en mayo de 2022 ejemplifica los riesgos: al perder confianza, ambos tokens (UST y LUNA) colapsaron, eliminando aproximadamente 40 mil millones de dólares en valor de mercado. Estas stablecoins son para inversores experimentados que aceptan pérdidas potenciales en escenarios extremos.

Cómo escoger la stablecoin adecuada para ti

Para seleccionar la stablecoin que mejor se adapte a tus necesidades, evalúa estos aspectos:

Criterios clave

1. Estabilidad y transparencia Verifica que la emisión y auditoría sean periódicas y que en momentos de estrés el peg se mantenga. Las respaldadas por moneda fiduciaria suelen ser las más transparentes en este aspecto.

2. Confiabilidad del emisor (proyecto) Investiga la regulación, antecedentes y la reputación de la organización que emite la stablecoin.

3. Comprensión del modelo de respaldo Asegúrate de entender si está respaldada por moneda fiduciaria, cripto, commodities o algoritmos, y evalúa tu tolerancia al riesgo.

4. Liquidez y presencia en el mercado Prefiere stablecoins con alto volumen de comercio y soporte en múltiples plataformas y blockchains para facilitar entrada y salida.

Estrategia según nivel de riesgo

Bajo riesgo / principiantes: Opta por USDC o USDT, que son las más sencillas, con alta liquidez y respaldo transparente, ideales para comenzar.

Riesgo medio / intermedios: DAI u otras colaterales en cripto, que ofrecen mayor descentralización y oportunidades en DeFi, pero requieren entender los riesgos asociados a la volatilidad del colateral.

Cobertura contra inflación: Tokens respaldados por commodities como PAXG o XAUT, que protegen contra la pérdida de valor del dinero fiat a largo plazo.

Alto riesgo / expertos: Stablecoins algorítmicas, que requieren conocimiento avanzado y aceptación de riesgos elevados, incluyendo la posibilidad de colapsos totales.

Compra y almacenamiento de stablecoins

Las plataformas de intercambio de criptomonedas soportan muchas stablecoins, permitiendo comprarlas con tarjetas o transferencias bancarias. Además, existen wallets que permiten adquirir, guardar y gestionar stablecoins directamente, incluyendo opciones multichain para gestionar diferentes tipos en un solo lugar.

Conclusión: la elección de stablecoins depende del uso

Las stablecoins se dividen en cuatro enfoques principales, cada uno con diferentes necesidades y perfiles de riesgo. La elección adecuada dependerá de tu objetivo:

• Respaldo fiduciario: más simple, regulado y con alta aceptación
• Respaldo en cripto: para usuarios que valoran la descentralización y transparencia en blockchain
• Respaldo en commodities: para protección contra la inflación y exposición a activos reales
• Algorítmicas: innovación avanzada, pero con mayor riesgo de colapso

Comprender las diferencias básicas te permitirá tomar decisiones informadas, alineadas con tu tolerancia al riesgo, casos de uso y conocimientos técnicos. A medida que la regulación y la tecnología evolucionen, el universo de stablecoins seguirá expandiéndose y transformándose.

Para comenzar, lo más recomendable es usar stablecoins respaldadas por moneda fiduciaria en los primeros pasos, y a medida que ganes experiencia, explorar otras categorías. Elige la stablecoin que mejor se adapte a tu perfil y objetivos.

Preguntas frecuentes

Q. ¿Cuál es la stablecoin más recomendable para principiantes?

A. USDC o USDT, por su simplicidad, transparencia y amplia aceptación en exchanges.

Q. ¿Qué stablecoin ofrece más oportunidades de uso?

A. DAI, por su integración en DeFi, préstamos, yield farming y staking, en un ecosistema descentralizado.

Q. ¿Vale la pena invertir en stablecoins algorítmicas?

A. Tienen alto riesgo de colapso y complejidad, por lo que solo son recomendables para inversores avanzados que entiendan los riesgos y puedan aceptar pérdidas extremas.

Q. ¿Qué stablecoin es mejor para protección contra la inflación?

A. PAXG y XAUT, que están respaldadas por oro físico y ofrecen cobertura efectiva contra la pérdida de valor del dinero fiat.