Las acciones de juegos de azar caen mientras los mercados de predicción se llevan las apuestas del Super Bowl

Se supone que el Super Bowl es el punto culminante del calendario para las empresas de apuestas. Sin embargo, este año, una nube ha descendido sobre la industria a medida que se acerca el gran evento.

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Las acciones de Flutter Entertainment Plc, que gestiona una de las aplicaciones de apuestas más populares en EE. UU., FanDuel, llevan ocho semanas en caída, la más larga en 23 años. Su principal competidor, DraftKings, cotiza en niveles cercanos a los más bajos desde 2023 y ha caído más del 60% desde su máximo histórico hace cinco años.

El enfrentamiento entre Seattle y Nueva Inglaterra — con menos atractivo de celebridades que el evento del año pasado, impregnado de Taylor Swift — es en parte responsable. Pero la preocupación mayor que pesa sobre la industria es el auge de los mercados de predicción como Kalshi, que han surgido de la nada en el último año para ofrecer una nueva forma de apostar por deportes, eludiendo las regulaciones estatales de juego que han restringido la expansión de las aplicaciones de apuestas tradicionales.

Jordan Bender, analista senior de acciones en Citizens, espera volúmenes de negociación récord en los mercados de predicción este fin de semana, mientras que las apuestas legales en casas de apuestas tradicionales — o handle, como se le conoce — caen un 2% respecto al año pasado.

“Una gran parte de por qué creemos que el handle del Super Bowl será menor es que los mercados de predicción están tomando una parte de ese pastel,” dijo Bender.

Es un giro sorprendente en la suerte de las empresas de apuestas que parecían estar alcanzando alturas cada vez mayores en los últimos años, a medida que la obsesión estadounidense con las apuestas se disparaba tras una decisión de la Corte Suprema en 2018 que permitió a los estados legalizar las apuestas deportivas. La cantidad apostada en el Super Bowl ha crecido durante ocho años consecutivos.

La amenaza para estos negocios vino de una dirección inesperada. Hasta principios del año pasado, Kalshi, la startup líder en mercados de predicción en EE. UU., utilizaba su condición de bolsa financiera regulada federalmente para ofrecer contratos financieros especializados vinculados a eventos de cultura pop y elecciones. La agencia que supervisa todo esto, la Comisión de Comercio de Futuros de Commodities (CFTC), había indicado que los llamados contratos de eventos vinculados a deportes estaban fuera de límites.

Luego, Donald Trump ganó las elecciones. Kalshi probó las aguas ofreciendo sus primeras apuestas en el Super Bowl a principios de 2025 y la CFTC no intervino para detenerlas. Esos primeros contratos fueron poco más que un experimento, pero desde entonces, los deportes han llegado a representar más del 90% del volumen de negociación en Kalshi.

Varios analistas de la industria aún esperan que las casas de apuestas estadounidenses existentes obtengan una recaudación récord en el Super Bowl de este año. Ed Birkin, analista senior de H2 Gambling Capital, pronostica que las apuestas totales — antes de tener en cuenta los mercados de predicción — aumentarán un 9% respecto al año pasado, hasta 1.78 mil millones de dólares. Pero también espera que los mercados de predicción atraigan 630 millones de dólares en apuestas para el Super Bowl y representen el 80% del crecimiento interanual en la actividad de apuestas para el evento.

El promedio de las estimaciones de ganancias ajustadas por acción del cuarto trimestre de Wall Street para Flutter ha caído un abrumador 49% en los últimos tres meses, según datos recopilados por Bloomberg, mientras que las expectativas de ingresos han sufrido una caída del 6.3%. Para DraftKings, las estimaciones de ganancias han bajado un 29%, mientras que las proyecciones de ingresos han caído un 2.6% en el mismo período.

Algunos ejecutivos de apuestas han dicho que los mercados de predicción no los amenazan en los estados donde ya operan y que, en cambio, están ganando terreno principalmente en las docenas de estados donde las apuestas en línea tradicionales no están permitidas, incluyendo grandes mercados como California y Texas.

BetMGM, que tiene su propia aplicación de apuestas deportivas en línea, anunció esta semana que atrajo récords de apuestas deportivas en el cuarto trimestre de 2024, ayudando a impulsar un aumento del 63% en los ingresos respecto al año anterior.

“No podemos identificar ningún impacto atribuible a los mercados de predicción,” dijo en una entrevista el director ejecutivo de la compañía, Adam Greenblatt.

Greenblatt afirmó que los nuevos entrantes también han obtenido gran parte de su negocio de los apostadores más hábiles — conocidos como sharps — que tienden a ser menos rentables para las empresas de apuestas.

Leer más: Los profesionales de las apuestas se adaptan a un Super Bowl en los mercados de predicción

Mientras tanto, las aplicaciones de apuestas tradicionales están enfrentando los límites de su expansión en todo el país, tras el rápido crecimiento que siguió inmediatamente a la decisión de la Corte Suprema. Este año, el único estado nuevo que permitirá apuestas legales en el Super Bowl es Missouri, un mercado relativamente pequeño.

“El panorama del Super Bowl 60 refleja una transición del crecimiento impulsado por la expansión a un crecimiento incremental, ya que casi todos los estados con una vía viable hacia la legalización ya están en línea,” escribió el analista de Benchmark, Mike Hickey, en una nota a los clientes el 29 de enero.

Aún así, incluso en los estados donde las apuestas son legales — los bastiones de DraftKings y FanDuel — ha habido señales de debilidad. Alrededor del 10% de los usuarios de DraftKings también usaron Kalshi en enero, y la aplicación de Kalshi fue descargada cuatro veces más que FanDuel o DraftKings, según la firma de datos Apptopia.

Parte del atractivo de Kalshi es que está utilizando su estructura novedosa para abrir apuestas en todo, desde la duración del espectáculo del medio tiempo hasta la probabilidad de que Jeff Bezos asista al evento, mientras que DraftKings y FanDuel se centran casi exclusivamente en la puntuación y el resultado del juego.

“El crecimiento de Kalshi se alimenta de campañas publicitarias, medios ganados, viralidad en redes sociales y, sobre todo, de una profundidad, amplitud y distribución superiores en comparación con las casas de apuestas en línea tradicionales,” escribió el analista Edwin Dorsey en uno de varios artículos recientes en Substack sobre por qué es pesimista respecto a DraftKings.

DraftKings y FanDuel han tomado en serio la amenaza. En diciembre, ambos lanzaron sus propias aplicaciones de mercados de predicción, que ahora están disponibles en todos los estados donde no se permiten sus aplicaciones tradicionales. Pero en conjunto, lograron menos de 100,000 descargas en enero, en comparación con las 1.9 millones de Kalshi, según datos de Sensor Tower.

El viernes, DraftKings anunció que había establecido una asociación con otra plataforma temprana de mercados de predicción, Crypto.com, para ofrecer una gama más amplia de contratos de eventos.

Los reguladores de juegos en varios estados han acudido a los tribunales para tratar de cerrar Kalshi y sus pares, y muchos analistas suponen que estos casos eventualmente llegarán a la Corte Suprema. Pero, mientras tanto, el nuevo presidente de la CFTC, Michael Selig, indicó recientemente que permitirá que los contratos deportivos sigan adelante y no planea ceder la supervisión de este territorio a los estados.