2026-2-10 Rebalanceo de bonos convertibles

La inversión es una competencia de popularidad; comprar en el momento de mayor auge es la situación más peligrosa, ya que en ese momento, todos los factores positivos y opiniones ya están incorporados en el precio, y no aparecerán nuevos compradores…

La inversión más segura y con mayor potencial de ganancia es comprar cuando nadie la aprecia; con el tiempo, una vez que el producto sea popular, su precio solo podrá moverse en una dirección: ¡hacia arriba!

Debido a que la proporción de la posición en bonos convertibles personales no es alta (menos del 45% del total), se planea comenzar a ajustar lentamente la cartera. Esta semana es la última semana de negociación antes del Año Nuevo, y la primera mitad de la semana se preparará para hacer algunas compras de recuperación, para afrontar la temporada de sobres rojos del año nuevo. Los compañeros con mayor posición pueden vender lentamente, ya que la probabilidad de una gran caída reciente es baja. Lamentablemente, ayer hubo una gran subida, esperando que hoy aún haya oportunidad de ajustar la cartera…

Resumen del rendimiento general del mercado de ayer:

El día anterior, los bonos convertibles subieron, las acciones A bajaron, las acciones de EE. UU. subieron, el FTSE A50 subió…

El índice de bonos convertibles cayó de 2090 el 13 de febrero de 2023 a 1753 el 5 de febrero de 2024. Luego subió a 2779, con una mediana de 142.2, temperatura de 96.2 grados, 292 bonos convertibles por encima de 130 yuanes, 8 más que el día anterior, representando el 78.3%; 8 por debajo de 110 yuanes, sin cambio respecto al día anterior, con precios mínimos de 0 y máximos de 21; en febrero, 3 bonos verdes y 3 rojos. El volumen de transacciones de bonos convertibles fue de 857 mil millones, 30 mil millones menos que el día anterior, con una tasa de rotación del 16.3%, alcanzando los 800 mil millones en el segundo día. El índice de bonos convertibles subió 40 puntos, hasta 2779 puntos, con un precio promedio de 166.5, 2.8 más que el día anterior, con una prima mediana del 34.4%, 0.8 menos que el día anterior. La transacción en acciones A fue de 22,704 mil millones, 1,100 mil millones menos que el día anterior. Ayer, abrió con una tendencia alcista y subió de manera significativa, manteniendo un estado de ánimo alto en los bonos convertibles; algunos hacen trading T, manteniendo posiciones;

Ayer, Baichuan 2 subió un 20%, encabezando la lista; la concentración de transacciones en bonos convertibles disminuyó, las cinco principales en volumen de transacción representaron del 26% al 25.3% del total, con la mayor transacción individual en 77 mil millones; la mayoría de los productos mostraron mayor actividad, y la cantidad de productos con volumen de transacción inferior a 10 millones bajó de 1 a 1; representando el 0.3% del mercado, con montos mínimos que pasaron de 5.99 millones a 8.04 millones…

Información relevante de hoy sobre bonos convertibles y mercado:

Hua Zheng, último día de negociación; Fuli, último día de conversión; Zhonghe, recompra forzada; Yaoji, Jimei, no recompra forzada; Aide Technology: nueva acción en el Mercado de Valores de Beijing [listada]

Hailianxun completó absorción y fusión con Hangqi轮, con 2.11 millones de nuevas acciones en上市; Hongtu bonos convertibles: calificación ajustada a la baja

Guangtai planea invertir 29.2 millones para adquirir el 35% de las acciones de Shandong Antai Airport…

Información de conversión: Xingfa, conversión de 1.16 mil millones; Jingneng, conversión de 5.9 mil millones; Shuangliang, Rong 23, conversión de 1.66 mil millones; Feng 21, conversión de 1.42 mil millones; Shouhua, conversión de 93 millones; Guanglian, Hengyi, conversión de 21 millones; Diou, conversión de 10 millones;

Hoy, Li Nuo, Xinfu, Weixin, Jingyuan, cumplen en un día la posible recompra forzada; entre ellas, Li Nuo tiene una probabilidad relativamente alta de recompra forzada; hoy, Jiangshan puede cumplir en un día la posible activación de la recompra.

Hoy no hay nuevos bonos listados, ni nuevas suscripciones de acciones, ni suscripciones de bonos convertibles. Atención hoy: Baichuan 2, si hay bonos de múltiples productos, si hay recompra forzada, etc.

Baichuan 2 ha sido muy activo en las acciones recientes, observación; Jimei, no recompra forzada; Fengyu, Guangli, acciones en límite superior, bonos convertibles subieron mucho ayer, seguir observando; Huaya, Dier, Site, y otras tendencias buenas, seguir atentos; también las acciones de Weitang, Qiangli, y otros productos que podrían no cumplir con la recompra forzada en el corto plazo…

Resumen de información:
1: Las bolsas de Shanghái, Shenzhen y Beijing optimizan la financiación adicional, lanzando tres grandes señales…
2: Expectativas de temas calientes: equipos de redes eléctricas (Jin 05, Jingda, Huachen, Jiazhe, Yubang), fotovoltaica espacial (Shuangliang, Fu 22, Aowei, Dier, Ruike, Tian 23, Long 22), aplicaciones de IA (Fengyu, Dingjie, Shengxun, Jizhi, Runda, Guanzhong, Yaoji, Kelun, Sit, Pulan), aeroespacial comercial (Guanglian, Zai 22, Huati, Shenyu, Mengsheng, Hangyu); química (Baichuan 2, Hongqiang, Jinjia, Heda, Hengyi, Qixiang 2), chips (Liyang, Maolai, Luwi, Huicheng, Jingrui 2, Anji, Yanggu); fotolitografía (Jingrui 2, Huate, Huamao, Qiangli); además, mantener atención a conceptos como robots humanoides…

Ayer, los bonos convertibles abrieron con fuerte tendencia alcista, con gran volatilidad, volumen de transacción reducido; hoy se espera un aumento moderado; hay oportunidades en temas de especulación; los precios y las primas de los bonos convertibles en general son muy altos, con algunos haciendo trading T…

A continuación, la selección de bonos de la semana pasada (registro personal, no como recomendación de inversión): debido a la alta mediana, se relajaron los criterios de selección; la calidad general mejoró respecto a la semana pasada, considerando la capacidad de volatilidad, siempre que se mantenga la confianza en el mercado, y se planee mantener parte de la cartera en bonos convertibles, eligiendo productos con precios relativamente bajos y de menor capitalización, preferiblemente con conceptos ricos y activos, pensando en una distribución diversificada, sin recomendaciones específicas de posiciones:

1: Bonos convertibles micro con alrededor de 3 millones de yuanes (microcapas) que pueden incluirse en la lista:
Jiali, Silk Road…

2: Bonos con precio hasta 150 yuanes, volumen de alrededor de 2 millones, con poca volatilidad a la baja, que puedan impulsar la prima, con límite superior alto, poca retracción, excluyendo aquellos con posible recompra forzada en el corto plazo:
Ailü, Haibo…

3: Productos con precio relativamente bajo y baja prima, alrededor de 145 yuanes, prima de unos 30, con duración de 0.5 a 5.5 años, aptos para operaciones de swing:

Hongbai, Wantian, Jinpu, Qiangli, Wanshun 2, Chaosheng, Yong 22, Xingqiu, Shuyu, Changhai, Yirui, Shanshi…

4: Equipos de ataque con precio alrededor de 150 yuanes, garantizando cierta relación ganancia-pérdida, con volumen menor a 500 millones, prima de aproximadamente 20:

Hengfeng, Fengshan…

5: Solo para ofensiva, prima de aproximadamente 15, precio alrededor de 160, escala de 400 millones, excluyendo aquellos con posible recompra forzada en 2 semanas:
Ninguno…

6: Solo para defensa, prima no muy alta, alrededor del 70%, no dependiente completamente de la reducción, con tamaño menor a 1,000 millones, rendimiento de aproximadamente -2, conceptos diversos y enriquecidos:

Zhibang, Gongtong, Kesi, Baichang, Xineng, Qiaoyin…

7: Productos con mayor actividad personal, conceptos diversos, precios no muy altos, buena elasticidad, generalmente alrededor de 145 yuanes…

Kelan, Shanshi, Lihe, Hangxin, Haibo, Jintian, Jiali, Hongwei, Lantian, Weitang…

8: Productos con características de deuda, para quienes no quieran mantener en blanco…
Shenhao, Fuhan, Bain, Xiangjia, Kangyi, Lizhi, Yuxing, Zhejian…

La situación actual, con una fuerte presión de recompra forzada, limita los límites superiores, por lo que se recomienda evitar productos demasiado caros…

La estrategia general es no profundizar demasiado en el análisis, no concentrarse, distribuir ampliamente, aprovechar la volatilidad, jugar al “topo”, usando amplitud en lugar de profundidad, mientras se protege el riesgo y se busca un rendimiento promedio. Se pueden usar órdenes condicionales y órdenes en cuadrícula para aprovechar la volatilidad, sin recomendaciones de posiciones específicas. Todas las selecciones de bonos son resúmenes personales y no constituyen recomendaciones de inversión. La inversión tiene riesgos, se debe actuar con cautela.

Mantener el espíritu original en la inversión en bonos convertibles, que actualmente es muy favorable para los minoristas. La inversión en bonos convertibles es una maratón; hay que seguir el camino correcto, alejándose de la especulación. Esto es la verdad y la causa y efecto. Todas las acciones son como sueños, burbujas, como el rocío o el relámpago; hay que observar así, sin aferrarse, y mantener la mente en calma. Aunque las gotas de agua sean pequeñas, con el tiempo llenarán un gran recipiente…