Trump: Elegir a Wash puede hacer que la economía de EE. UU. crezca un 15% y traerá beneficios significativos para el país, promoviendo el empleo y la innovación, además de fortalecer la posición internacional de Estados Unidos.

Trump relacionó la candidatura a la presidencia de la Reserva Federal con un “crecimiento económico del 15%”, lo que refleja una fuerte preferencia por una política monetaria más laxa, mientras que el desempeño de las políticas tras la toma de posesión de Waller estará bajo una expectativa política y de mercado extremadamente alta.

Según Bloomberg, Trump afirmó en una entrevista con Fox Business que si su nominación de Waller es confirmada y “hace el trabajo que tiene la capacidad de hacer”, la economía estadounidense “puede crecer un 15%, e incluso más”. La entrevista parcial se emitió el lunes y la versión completa se espera para el martes.

Para el mercado, el objetivo de crecimiento del 15% en sí mismo es sumamente agresivo, y su significado más realista es que, Trump espera que Waller acelere la economía mediante recortes de tasas antes de las elecciones de medio término, mientras que las preocupaciones por una reaparición de la inflación se reducen significativamente.

Pero aún hay incertidumbre sobre si Waller podrá asumir el cargo rápidamente; el senador Thom Tillis ya ha declarado que, mientras el gobierno de Trump continúe investigando a Powell, bloqueará cualquier confirmación de personal de la Reserva Federal.

Meta de “crecimiento del 15%”: muy por encima de las expectativas actuales

Trump afirmó en la entrevista que Waller fue su “segundo candidato” en su última selección para presidente de la Reserva Federal, y destacó que Waller “será genial, es una persona de alta calidad”. Pero el objetivo de crecimiento del 15% que propone está muy por encima de las expectativas principales actuales.

Bloomberg señala que Trump no especificó claramente si se refería a un crecimiento interanual u otra métrica. Según las previsiones existentes, la economía estadounidense se espera que crezca un 2.4% este año, con una tasa de crecimiento anual promedio de aproximadamente 2.8% en los últimos cincuenta años.

Desde los años 50, el PIB de EE. UU. solo ha registrado tasas de crecimiento superiores al 15% en unos pocos períodos, incluyendo el rebote tras el cierre por la pandemia en el tercer trimestre de 2020.

En comparación, el 15% parece más una señal política que una línea de referencia operativa, lo que implica que, si Waller es confirmado, su desempeño en política monetaria estará bajo una expectativa política y de mercado extremadamente alta.

Recortar tasas es un requisito previo: la tolerancia a la inflación se eleva

Las declaraciones de Trump también dejan claro su postura respecto a la dirección de las tasas de interés. Bloomberg indica que, durante la búsqueda de un nuevo presidente, Trump expresó que esperaba que los candidatos pudieran reducir las tasas, y añadió que si Waller abogaba por subirlas, “no lo elegiría”.

Esta postura crea tensión con las restricciones macroeconómicas habituales. Bloomberg señala que, a una tasa de crecimiento cercana al 15%, la inflación generalmente se aceleraría considerablemente, y aunque actualmente la inflación “permanece obstinadamente en niveles altos”, las declaraciones de Trump muestran que no le preocupa la inflación.

En cuanto a las expectativas de política, las proyecciones medianas de los funcionarios de la Reserva Federal publicadas en diciembre muestran que solo se prevé una reducción de tasas en 2026; mientras tanto, los inversores aún esperan dos recortes de tasas este año.

Bloomberg indica que Trump ha promovido públicamente tasas más bajas y ha roto con décadas de precedentes, poniendo en duda la independencia de la Reserva Federal. Este contexto significa que, aunque Waller sea finalmente confirmado, su margen de maniobra política será aún más visible.

Incertidumbre en el proceso de confirmación: amenaza de bloqueo de Thom Tillis

Incluso si Trump ha expresado claramente su preferencia por un candidato, el tiempo para que Waller asuma el cargo aún puede extenderse. Bloomberg informa que el senador republicano de Carolina del Norte, Thom Tillis, que está a punto de retirarse, ha prometido que, mientras el gobierno de Trump continúe investigando a Powell, bloqueará cualquier confirmación de personal de la Reserva Federal.

Para el mercado, lo que sigue es no solo seguir “quién tomará las riendas”, sino también si el proceso de confirmación se verá obstaculizado, y si las fricciones entre la Casa Blanca y la Reserva Federal afectarán aún más las expectativas de tasas y la credibilidad de la política.

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