Microsoft ha sido rebajada dos veces en menos de una semana, se advierte sobre riesgos relacionados con la inteligencia artificial

A medida que Wall Street se vuelve cada vez más cautelosa respecto a las posibles disrupciones que la inteligencia artificial podría traer a las acciones de software, las acciones de Microsoft han sido degradadas por segunda vez en menos de una semana.

El lunes, Melius Research rebajó la calificación de Microsoft de “Compra” a “Mantener”, debido a preocupaciones sobre el gasto de capital (capex) y los productos de Microsoft con la marca Copilot. Copilot es el principal vehículo para vender herramientas de software de IA a los empleados de oficina. Anteriormente, a finales de la semana pasada, Stifel también realizó una rebaja similar, advirtiendo que el crecimiento del negocio de computación en la nube Azure de Microsoft podría estar en riesgo.

El analista de Melius, Ben Reitzes, escribió en el informe: “Debido a la aparición de productos como Cowork de Anthropic, el potente paquete 365 de Microsoft podría enfrentar desafíos, e incluso podría verse obligado a ofrecer Copilot de forma gratuita para mantener su relevancia, lo que dañaría el crecimiento y la rentabilidad de su división de productividad más rentable. Esta realidad también podría ocupar recursos internos de Azure, limitando el potencial de rendimiento superior a las expectativas de ese negocio.”

Esta rebaja ocurrió en un momento en que los inversores están cada vez más inquietos por las perspectivas a largo plazo de toda la industria del software. Las herramientas de IA de empresas como Anthropic son vistas como fuerzas disruptivas importantes y podrían representar vientos en contra a largo plazo, incluso permanentes, para el crecimiento. Un grupo de acciones de software de Goldman Sachs ha caído más del 14% desde finales de enero.

A pesar de ello, las acciones de Microsoft subieron un 2.4% en un momento el lunes, aunque todavía caen más del 24% desde su máximo de octubre del año pasado.

El rendimiento débil de las acciones se atribuye en gran medida a los resultados publicados por Microsoft a principios de este mes. Debido a preocupaciones de los analistas sobre la desaceleración del crecimiento en el negocio de Azure y las enormes inversiones de la compañía en inteligencia artificial, las acciones de Microsoft experimentaron una venta histórica en ese momento.

En opinión de Reitzes, Microsoft se encuentra en una situación de “dilema”: para ponerse al día con Alphabet y Amazon, la compañía debe aumentar significativamente su gasto de capital, lo que podría volver a afectar su flujo de caja libre. Pero si no aumenta la inversión ahora, podría reflejar problemas en la ejecución o una estrategia para gestionar el rendimiento de beneficios — y ambas opciones no son buenas.

Reitzes también expresó preocupación sobre si la inteligencia artificial finalmente podrá generar retornos, diciendo: “Cada vez más pensamos que pagar extra por IA no tiene sentido. Copilot podría verse obligado a ofrecerse de forma gratuita en paquete, lo que a largo plazo aumentaría los costos.”

Melius también rebajó el precio objetivo de Microsoft a 430 dólares, uno de los más bajos en Wall Street.

A pesar de la rebaja, entre los analistas que siguen a Bloomberg, aproximadamente el 96% recomienda comprar acciones de Microsoft, y el resto mantiene una calificación de “Mantener”, sin que ningún analista recomiende vender. El precio objetivo promedio es ligeramente superior a 600 dólares, lo que implica un potencial de subida cercano al 50% respecto al precio actual.

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