Tether abandona la financiación de 20,000 millones de dólares: la verdadera evaluación del mercado sobre la capacidad de pago de USDT

A principios de febrero, el mayor emisor de stablecoins del mundo, Tether, ajustó su objetivo de financiación, reduciendo significativamente la escala de financiamiento originalmente planificada de 15,000 a 20,000 millones de dólares a aproximadamente 5,000 millones de dólares.

Este ajuste no se debió a una falta de atractivo de la empresa, según palabras del CEO de Tether, Paolo Ardoino, la compañía ya ha recibido “una gran cantidad de interés” en una valoración de 500,000 millones de dólares.

Él fue franco al decir que, incluso sin vender ni un centavo, la empresa se siente igualmente muy satisfecha.

Retiro de financiación

En 2025, Tether lanzó con ambición negociaciones de financiación, con el objetivo de recaudar entre 15,000 y 20,000 millones de dólares, con la intención de situarse entre las empresas no cotizadas más valiosas del mundo.

Los inversores expresaron dudas sobre la valoración de 500,000 millones de dólares. Esta valoración colocaría a Tether junto a gigantes tecnológicos como OpenAI, SpaceX y ByteDance.

Fuentes cercanas a la situación revelaron que, tras la hesitación de los inversores, los asesores de Tether comenzaron a explorar la posibilidad de financiar solo unos 5,000 millones de dólares.

Posteriormente, el CEO de Tether, Paolo Ardoino, rebajó el alcance de la posible financiación, calificando la meta de 15,000 a 20,000 millones de dólares como una “malentendido”.

“Ese número no es nuestro objetivo, solo el límite superior que estamos dispuestos a vender”, afirmó Ardoino en una entrevista. Añadió que la empresa tiene una gran rentabilidad, generando miles de millones de dólares en beneficios cada año, y que no necesita urgentemente capital adicional.

Pilares del negocio

Este grupo de criptomonedas, registrado en El Salvador, tiene como producto principal la stablecoin vinculada al dólar USDT, con un tamaño actual de aproximadamente 185,000 millones de dólares, considerada como la “moneda de reserva” en el mercado de activos digitales.

El éxito de Tether se basa en dos pilares: una gran escala de mercado y una rentabilidad considerable. Según datos de Yahoo Finanzas, al 9 de febrero de 2026, el precio de USDT era de 0.999156 dólares, con un volumen de comercio de 78,769,086,464 dólares en 24 horas.

En términos de rentabilidad, Tether registró aproximadamente 10,000 millones de dólares en beneficios en 2025, aunque disminuyó respecto a los 13,700 millones de dólares de 2024, sigue siendo una cifra destacable.

Ardoino atribuyó la caída en beneficios a la caída del precio de Bitcoin y destacó que la compañía obtuvo entre 8,000 y 10,000 millones de dólares en ganancias por sus tenencias en oro.

Reino de los activos

Otra fortaleza de Tether radica en sus enormes reservas de activos y su estrategia de diversificación. La reserva total de la compañía alcanzó un máximo de 193,000 millones de dólares, y está en proceso de transferir activos a opciones de menor riesgo y alta liquidez.

La tenencia directa de bonos del Tesoro de EE. UU. superó los 122,000 millones de dólares, estableciendo un récord histórico.

El oro también se ha convertido en una parte importante de la asignación de activos de Tether. Ardoino expresó recientemente que la compañía planea asignar entre el 10% y el 15% de su cartera a oro.

Solo en el último trimestre de 2025, Tether aumentó en aproximadamente 27 toneladas su tenencia de oro.

Dudas del mercado

A pesar de que Tether muestra un sólido desempeño financiero y reservas de activos considerables, los inversores siguen teniendo dudas.

S&P Global Ratings rebajó a finales del año pasado la calificación de reservas de Tether a su nivel más bajo dentro de su sistema.

La razón es que la exposición de Tether a activos de alto riesgo como Bitcoin y oro continúa en aumento. En respuesta, Ardoino comentó en ese momento: “Nos enorgullece su aversión”.

El riesgo regulatorio es otro factor importante de preocupación para los inversores. Desde su creación en 2014, Tether ha estado bajo escrutinio durante mucho tiempo, con controversias centradas en si su token se utiliza para actividades ilícitas y en la transparencia y calidad de sus reservas.

Algunos inversores mantienen una postura cautelosa respecto a que Tether aún no ha completado una auditoría independiente completa.

Pilares de la industria

Tether se está convirtiendo en uno de los nodos de conexión más críticos entre el sistema financiero global y el mundo de las criptomonedas. Desde 2020, el crecimiento de USDT se ha acelerado notablemente, convirtiendo a Tether en uno de los mayores compradores de bonos del Tesoro de EE. UU. a nivel mundial.

En los últimos meses, la compañía ha escalado a un papel importante en el mercado del oro.

Este tamaño de asignación de activos sitúa a Tether en una posición única en los mercados financieros globales. No solo actúa como un “banco central” en el ámbito de las criptomonedas, sino que también se ha convertido en una fuerza a tener en cuenta en los mercados financieros tradicionales.

Para los inversores, la incorporación de inversores conocidos por parte de Tether ha sido vista como una señal importante del interés de los inversores en la industria de las criptomonedas.

La reducción en la escala de financiación puede reflejar un ajuste en la percepción del riesgo general del mercado de criptomonedas, y no solo en Tether.

Planes futuros

Frente a las dudas del mercado y los desafíos regulatorios, Tether está ajustando activamente su estrategia para consolidar su posición en el mercado.

Ardoino afirmó que la nueva legislación de stablecoins en EE. UU., firmada por Trump y en vigor, junto con la salida a bolsa del competidor local Circle el año pasado, han reforzado aún más la atención y el impulso de Tether en el mercado.

Recientemente, Tether lanzó en EE. UU. un nuevo token compatible con ese marco regulatorio, llamado USAT. Esta es una medida importante adoptada por la compañía para adaptarse a los cambios regulatorios.

Ardoino dijo a Reuters que se espera que las ganancias de Tether en 2026 superen los 10,000 millones de dólares de 2025, e incluso podrían superar los 13,700 millones de dólares de 2024.

Estas expectativas reflejan la confianza de la empresa en su desarrollo futuro.

Al mismo tiempo, la compañía está mostrando a posibles inversores sus herramientas tecnológicas en colaboración con agencias de cumplimiento en varios países, para demostrar su capacidad de cumplir con las regulaciones y colaborar con las autoridades.

Resumen

En la plataforma de operaciones de Gate, el precio de USDT se mantiene estable cerca de 1 dólar, con un volumen diario de comercio alto. Detrás de este número aparentemente simple, hay un gigante financiero que genera casi mil millones de dólares en beneficios anuales.

El mercado ha estado atento al progreso de Tether en la incorporación de inversores conocidos, considerándolo como un indicador clave del interés de los inversores en la industria de las criptomonedas.

Hoy en día, la reducción en la escala de financiación de Tether no solo refleja un cambio estratégico de la empresa. También revela una reevaluación del modelo de negocio de las stablecoins y una reflexión sobre la integración de las criptomonedas con las finanzas tradicionales.