Seguimiento de la controversia sobre la valoración de Silver LOF: se abre el límite de caída, la controversia continúa

En torno a la controversia sobre la “valoración” del primer fondo de plata en el país, parece que estamos entrando en una etapa de juego más intensa y compleja.

Durante la sesión del 9 de febrero, el LOF de plata de Guotou, tras cinco días consecutivos de límite de caída, abrió el límite de caída. Ese día, el mercado de fondos abrió a la baja y luego subió, hasta las 14:00 horas, el volumen de negociación del LOF de plata de Guotou superó los 2.500 millones de yuanes, alcanzando los dos mejores volúmenes en la historia de este producto.

Al mismo tiempo que se abría el límite de caída, aún no cesaban las disputas. La discusión sobre el ajuste de la valoración, la suspensión de operaciones, y la tasa de prima, entre las partes, seguía en curso.

Previamente, ante la fermentación de la opinión pública y las preocupaciones de los inversores, el fondo de Guotou Ruixin publicó el 6 de febrero por la noche un nuevo anuncio, en el que anunció la creación de un grupo de trabajo especial para investigar activamente soluciones, y apoyó a los inversores a resolver sus reclamaciones mediante canales y métodos legales como la conciliación, mediación y arbitraje.

Al mismo tiempo, la compañía enfatizó en el anuncio que “tiene la capacidad de garantizar los derechos legales de los inversores, y en los procesos de operación del fondo, valoración, etc., mantendrá una fijación de precios justa, protegiendo de manera equitativa los derechos legales de todos los inversores.” Lo cual fue interpretado por el público como una postura “fuerte”, es decir, que no consideran necesario ajustar las disposiciones previas sobre el LOF de plata.

Inversores: de hacer fila para vender a transacciones instantáneas

El 8 de febrero, el LOF de plata abrió el límite de caída, formando un volumen de transacción masivo, lo que probablemente alivió a todas las partes.

Durante los cinco días de negociación anteriores, el fondo estuvo en límite de caída constante, con pocas transacciones diarias. Tomando como ejemplo el 6 de febrero, el precio en el mercado secundario del LOF de plata de Guotou (código de negociación 161226) era de 3.099 yuanes. El cierre del 6 de febrero mostró que aproximadamente 740 millones de participaciones del fondo de plata estaban en fila para venderse, con un valor en órdenes pendientes superior a 2.2 mil millones de yuanes.

Desde otra perspectiva, al 6 de febrero, el valor neto de activos más reciente del fondo era solo de 2.0792 yuanes, lo que representa una caída de casi el 40% respecto a su máximo histórico de hace más de una semana. Observando el precio de cierre de ese día, la tasa de prima del producto seguía cerca del 50%.

Por ello, para el público externo, es muy difícil predecir en qué día se abrirá el límite de caída, terminando con la situación pasiva de “caída en límite — ajuste de valoración — caída en límite nuevamente”.

Y la situación del 9 de febrero en las transacciones demuestra que las expectativas del mercado respecto a la prima del LOF de plata siguen siendo muy altas.

Altibajos, reclamos fuertes de los inversores

La atención que recibe el LOF de plata se debe tanto a las recientes grandes fluctuaciones en el precio mundial de la plata, como a las medidas adoptadas por las gestoras ante la tendencia de los precios.

Por un lado, desde principios de septiembre de 2025, el precio mundial de la plata dejó atrás la tendencia moderada de la última década y comenzó a subir rápidamente, con un impulso cada vez más fuerte.

Por otro lado, con el aumento del precio de la plata y las frecuentes medidas restrictivas como limitaciones en las suscripciones y suspensiones, el precio de negociación en el mercado secundario del LOF de plata se disparó, ampliando significativamente la prima durante la sesión.

Hasta el 29 de enero, en poco más de un mes, el LOF de plata alcanzó un máximo de 5.247 yuanes, con un aumento en corto plazo superior al 240% (ver gráfico arriba).

Tras este gran aumento, la gran volatilidad y las caídas abruptas en fases posteriores reavivaron rápidamente los conflictos acumulados anteriormente.

El 3 de febrero (en realidad, la noche del 2 de febrero), Guotou Ruixin anunció que “revalorizará razonablemente los activos del fondo de plata”: ajustando la valoración de los contratos de futuros de plata en el mercado internacional principal, en referencia a los precios internacionales de futuros de plata, esta medida “se añadió” a la valoración del LOF de plata del 2 de febrero. Esa noche, la valoración del LOF de plata cayó más del 31%.

Esto generó muchas controversias entre los inversores. Según First Financial, hasta el 6 de febrero, solo en la plataforma de protección al consumidor, las quejas relacionadas superaron las 17,600, involucrando a más de 17,000 inversores, principalmente por “no divulgar previamente los cambios en la valoración” y “ajustes retrospectivos que dañan la equidad”, entre otros.

El último anuncio de la compañía “responde”

En respuesta a la reciente revisión de la valoración del LOF de plata de Guotou Ruixin y a los anuncios relacionados que generaron atención, Guotou Ruixin publicó nuevamente un anuncio tras el cierre del 6 de febrero, enfrentando directamente las controversias.

El anuncio de Guotou Ruixin afirma que la compañía actuará conforme a los principios de transparencia y legalidad, responderá activamente a las reclamaciones de los inversores, y hará todo lo posible por reducir el impacto de los ajustes de valoración en los inversores, protegiendo sus derechos legales. La compañía ha formado un grupo de trabajo que está estudiando y elaborando planes relacionados, y apoyará a los inversores a resolver sus reclamaciones de manera legal mediante canales como la conciliación, mediación y arbitraje, cuyos detalles se anunciarán por separado.

Además, la compañía apoyará activamente la ejecución efectiva de la conciliación, mediación y arbitraje, y tiene la capacidad de garantizar los derechos legales de los inversores, manteniendo en los procesos de operación del fondo y valoración una fijación de precios justa, protegiendo de manera equitativa los derechos de todos los inversores.

El próximo paso del LOF de plata sigue siendo motivo de atención.

Aviso de riesgo y cláusula de exención

El mercado tiene riesgos, la inversión debe ser cautelosa. Este artículo no constituye una recomendación de inversión personal, ni considera objetivos, situación financiera o necesidades específicas de los usuarios. Los usuarios deben evaluar si las opiniones, puntos de vista o conclusiones aquí expresadas son apropiadas para su situación particular. La inversión se realiza bajo su propia responsabilidad.