¿La economía de baja altitud, vuelve a levantarse?

Después de casi dos años de letargo, la economía de baja altitud en China parece estar resurgiendo.

El fabricante de eVTOL沃飞长空 anunció recientemente la finalización de una nueva ronda de financiación de casi 1,000 millones de yuanes, estableciendo el récord de la mayor financiación individual en la economía de baja altitud en lo que va de año. Esta ronda fue liderada por CITIC Securities, con inversiones conjuntas de instituciones reconocidas como Lianxin Capital, Xiangfeng Investment, Light Air Venture Capital, Guoce Investment, entre otras, y con aportes continuos de accionistas antiguos como Panlin Capital, Yunsen Capital, Zhongke Chuangxing y Songhe Capital.

Poco después del anuncio de la financiación de沃飞长空, también se enviaron señales importantes desde el ámbito político. La Administración de Regulación del Mercado, junto con la Oficina Central de Control del Tráfico Aéreo, la Comisión Nacional de Desarrollo y Reforma y otros diez departamentos, publicaron conjuntamente la “Guía para la construcción del sistema de estándares de la economía de baja altitud (versión 2025)”. La guía establece que, para 2027, se habrá establecido un sistema básico de estándares para la economía de baja altitud que satisfaga las necesidades de un desarrollo seguro y saludable. Para 2030, habrá más de 300 estándares en el campo de la economía de baja altitud, formando un sistema de estándares estructurado, avanzado, razonable y compatible internacionalmente, que apoye firmemente su desarrollo seguro y saludable.

Un inversor también nos comentó: “La economía de baja altitud ya no es solo un problema técnico y de productos, sino también de políticas. ¿Cómo se flexibilizará aún más la política? ¿Se podrán delegar las certificaciones de aeronavegabilidad o los permisos de vuelo? ¿Cuánto tiempo tomará la aprobación?” Estas cuestiones específicas determinarán si la economía de baja altitud puede implementarse rápidamente.

Mientras tanto, el mercado secundario también comienza a activarse. Según medios, desde enero de 2026, 15 acciones relacionadas con la economía de baja altitud con financiamiento neto superior a 1亿元 han sido registradas. Entre ellas, la de AVIC Optoelectronics con una compra neta de 8.84 mil millones de yuanes, y AVIC Western Aircraft y China Aerospace Power, cada una con más de 4 mil millones. Además, empresas como AVIC Aircraft y China Aerospace Development también superan los 3 mil millones. Según los informes de resultados preliminares o rápidos de 2025, varias empresas esperan obtener beneficios, destacando Longxin General, WanFeng AoWei, Zongshen Power y Changyuan Donggu, con beneficios netos destacados, lo que indica señales de mejora en los fundamentos del sector.

No obstante, aunque el mercado muestra entusiasmo, desde una perspectiva temporal, el apoyo del capital a la pista de la economía de baja altitud se basa más en la implementación de políticas y en la realización de pedidos. Los que logren mantenerse en la mesa de juego serán aquellos con verdadera capacidad.

La mayor financiación en lo que va de año

Como el núcleo de la estrategia de Geely Technology Group en la economía de baja altitud,沃飞长空 fue fundada en 2016, enfocándose en el desarrollo y operación comercial de vehículos aéreos inteligentes de baja altitud a nivel global, habiendo construido una capacidad completa que abarca desde el diseño de productos, certificación de aeronavegabilidad, fabricación hasta operación comercial. Su serie AE200 de eVTOL de pasajeros, desarrollada de forma independiente, ya ha salido de la línea de producción y completado la primera fase de vuelos de verificación, manteniendo un liderazgo en el proceso de certificación.

Sobre el uso de los fondos de esta ronda,沃飞长空 ha declarado que los invertirá completamente en la aceleración de la certificación de aeronavegabilidad final de la serie AE200, en la puesta en marcha de su base global y en la construcción profunda del modelo de negocio de movilidad de baja altitud, impulsando el paso del producto de la verificación técnica a la comercialización a escala.

Se sabe que la serie AE200 es un vehículo aéreo de 5-6 plazas, con una velocidad de crucero de aproximadamente 248 km/h y un alcance máximo de 200 km. Una vez en operación, volará a una altitud de alrededor de 300 metros sobre las ciudades.

Cabe destacar que esta es la segunda ronda de financiación independiente en mercado en menos de tres meses para沃飞长空. En noviembre de 2025, anunció una financiación de varios cientos de millones de yuanes en una ronda Serie C. La inversión fue realizada por Hangzhou Industrial Investment Group, Prosperity7 Ventures, Songhe Capital y otros, con aportes adicionales de Yunsen Capital y Aoxiang Tianxing. Hasta ahora, la compañía ha completado cinco rondas de financiación independiente, y esta gran inversión no solo refuerza su desarrollo, sino que también refleja el creciente interés en la economía de baja altitud.

Según datos de terceros, en el último año, la economía de baja altitud lideró con 63 eventos de financiación en ronda de ángel, seguida por 46 en ronda A y 39 en Pre-A. Las rondas tempranas (ángel, Pre-A, A y A+) sumaron más de 170 eventos, representando más del 60% del total anual, lo que indica que actualmente el sector sigue centrado en incubar nuevas empresas y validar tecnologías, con una gran afluencia de capital en proyectos potenciales en etapas iniciales.

En contraste, las rondas posteriores (C, D, E) son mucho menos frecuentes, con menos de 30 eventos en total, representando solo alrededor del 10%. Esto refleja que la industria aún está en fase de iteración tecnológica y exploración de escenarios, y que muchas empresas todavía no han alcanzado una etapa de rentabilidad a gran escala.

Es importante destacar que hay 28 inversiones estratégicas, lo que indica que el capital industrial ya está comenzando a asegurar objetivos de calidad mediante estrategias de largo plazo, preparando el terreno para futuras integraciones del ecosistema.

Año de explosión de pedidos

Desde 2021, casi cada ronda de financiación llevaba etiquetas como “futuro de los desplazamientos” o “economía de baja altitud”, pero en 2025, la tendencia de inversión cambió silenciosamente. El mercado primario mostró menor tolerancia a proyectos de “activos pesados y ciclos largos”, y los inversores que permanecieron fueron más pragmáticos, prefiriendo una entrega clara y caminos comerciales verificables en lugar de narrativas grandilocuentes.

Como vehículo clave para el transporte aéreo del futuro, el eVTOL (vehículo eléctrico de despegue y aterrizaje vertical) se considera uno de los segmentos más seguros en la economía de baja altitud. En octubre de 2023, EHang EH216-S, un eVTOL autónomo de pasajeros, obtuvo la certificación de tipo de la Administración de Aviación Civil de China, siendo el primer producto en el mundo en lograr esa certificación; posteriormente, obtuvo permisos de producción y certificaciones de aeronavegabilidad estándar, y en marzo de 2025, recibió la certificación de operación, convirtiéndose en la primera empresa china en operar con licencia de eVTOL.

Se cree que 2025 será un punto de inflexión en el paso del eVTOL de la verificación técnica a la aplicación a escala, con una concentración de pedidos.

El mercado internacional se activó primero. En octubre de 2025, XPeng Huitian firmó pedidos para 600 vehículos en Oriente Medio, estableciendo el récord de mayor volumen de compras en el extranjero en este sector; también, Peak Flying y Shidai Technology anunciaron pedidos en Oriente Medio. La demanda interna también se activó, con Wulante Aviation y EHang logrando acuerdos de compra en Guizhou, Beijing y otras regiones.

En la Exposición Internacional de Economía de Baja Altitud, Shidai Technology obtuvo la mayor intención de compra de eVTOL en China: Autocraft de los Emiratos Árabes Unidos reservó 350 unidades, por un valor de 1,000 millones de dólares; posteriormente, Wulante Aviation firmó un acuerdo de compra de 500 unidades VE25-100 “Tianxing” con Pacific Pte. Ltd. de Tailandia, por un total de 1,75 mil millones de dólares.

En noviembre de 2025, se denominó a ese mes como el “mes de la locura de pedidos”:沃飞长空 firmó un pedido confirmado de 50 unidades con China Hualong Airlines; Wulante obtuvo un gran pedido de 95 unidades por 2,375 mil millones de yuanes en la Expo de Importación; Peak Flying superó los 2,000 pedidos; Shidai Technology también cerró un acuerdo de compra de 100 unidades con ICBC Financial Leasing. En 2026, la tendencia continúa: en enero, se revelaron los resultados del proyecto “Pionero 2030”, con 160 pedidos confirmados y en intención.

Sin embargo, tras estos números impresionantes, también hay dudas por “falsificación”. Algunos expertos señalan que más del 90% de los pedidos de eVTOL son solo intenciones, sin fuerza legal ni pagos de depósito, más cercanos a declaraciones estratégicas. Este “sobrepedido” es común en industrias emergentes: los fabricantes necesitan pedidos para sostener su valoración y financiamiento, y los compradores buscan asegurar capacidad para captar futuros mercados.

El auge de pedidos contrasta con la presión sobre los resultados financieros de las empresas. EHang, considerada una de las principales en economía de baja altitud, reportó en el tercer trimestre de 2025 una pérdida neta de 82.21 millones de yuanes, un aumento del 70.7% respecto al año anterior, acumulando una pérdida de 242 millones en los primeros tres trimestres. La disparidad revela un conflicto central: la viabilidad técnica se está validando continuamente, pero la viabilidad comercial aún requiere tiempo.

Las empresas cotizadas aceleran su estrategia

Según la Administración de Aviación Civil de China, se espera que en 2025 el mercado de economía de baja altitud en China alcance los 1.5 billones de yuanes, y en 2035 supere los 3.5 billones.

No solo startups están entrando. Según los informes de resultados y previsiones de 2025, varias empresas cotizadas relacionadas con la economía de baja altitud prevén beneficios. Longxin General, WanFeng AoWei, Zongshen Power y Changyuan Donggu lideran en beneficios netos, con 1,725 mil millones, 950 millones, 692 millones y 400 millones de yuanes respectivamente; también, AVIC Control y Shangluo Electronics superan los 300 millones.

Frente a un mercado potencial de billones, las empresas cotizadas están entrando en diferentes segmentos de la cadena industrial, acelerando su posicionamiento estratégico. Recientemente, varias han anunciado la incorporación de inversores estratégicos, aumento en I+D y creación de centros de investigación, buscando prepararse para la explosión del sector.

Furui Precision anunció que planea emitir acciones a inversores específicos para atraer a CATL como inversor estratégico, recaudando 3,175 millones de yuanes. Los fondos se destinarán a proyectos como la producción anual de 500,000 toneladas de fosfato de hierro y litio de alta gama para almacenamiento, componentes clave para sistemas de propulsión de vehículos eléctricos, articulaciones robóticas, sistemas de control de chasis inteligentes y componentes críticos para sistemas de propulsión de vehículos aéreos de baja altitud. Esto muestra que la compañía se enfoca en componentes y energía, extendiendo su cadena de valor hacia la parte superior de la industria de baja altitud.

Shenzhen City Investment planea una emisión adicional de hasta 1,8 mil millones de yuanes para financiar investigación en modelos de transporte inteligente, aplicaciones de ecosistemas, despliegue de vehículos de baja altitud y conducción automática, así como expansión global y fondos de trabajo. Aprovechando su experiencia en transporte inteligente, busca trasladar sus ventajas tecnológicas a un sistema de transporte integrado “aire-tierra”.

Por su parte, Unigroup Microelectronics anunció la creación de un instituto de investigación central, centrado en nuevos arquitecturas y algoritmos eficientes para chips AI en aplicaciones de conducción automática, robots y vehículos de baja altitud, fortaleciendo su estrategia tecnológica y colaboración en la cadena industrial. La inversión temprana en chips también se ve como una clave para competir por la “base de cálculo” del futuro transporte aéreo.

Desde la fabricación de máquinas completas hasta componentes clave, y ahora en sistemas de inteligencia y computación, las empresas cotizadas aceleran su penetración en toda la cadena de la economía de baja altitud. Con la continua concentración de capital, tecnología y recursos industriales, la competencia en este sector ya no se limita a conceptos, sino que avanza hacia una competencia por capacidades sistémicas.