Estrategia de Zhejiang Shang: aparición de diferenciación en los productos con aumento de precios, alta prosperidad en las corredurías

Puntos clave

En los productos cíclicos upstream, ha habido cierta diferenciación en los productos con aumentos de precios previos. Según los datos semana a semana, en los metales no ferrosos solo el precio del oro ha subido, mientras que la plata y otros metales industriales han mostrado diferentes grados de caída, y los precios de productos petroquímicos y químicos básicos también han retrocedido. Los precios del coque doble se han recuperado. En TMT, el ciclo de ventas de semiconductores continúa en auge y la confianza en la industria no disminuye. En bienes de consumo downstream, el precio de la botella de Maotai de ese año ha subido semana a semana, apoyando la fortaleza del licor. En finanzas y bienes raíces, el volumen de transacciones en ambas bolsas se ha ampliado, el saldo de financiamiento y préstamos se mantiene en niveles altos, lo que refleja un alto crecimiento en la confianza de las corredoras de bolsa.

Resumen del contenido

1. Ciclo upstream

1. Metales no ferrosos: precios diferenciados, el precio del oro en COMEX ha subido semana a semana; 2) Carbón: la tasa de crecimiento interanual del PPI de extracción y lavado de carbón se ha recuperado, los precios del coque doble se han recuperado; 3) Petróleo y petroquímicos: el PPI de la extracción de petróleo y gas natural ha bajado, los precios del crudo están bajo presión.

2. Ciclo midstream

1. Acero: los precios del mineral de hierro y del acero rebar han subido semana a semana; 2) Químicos básicos: los precios de los principales productos han bajado; 3) Materiales de construcción: la confianza en la industria aún se mantiene en niveles relativamente bajos; 4) Transporte: la actividad marítima ha disminuido, el crecimiento del negocio de mensajería rápida se ha desacelerado.

3. Manufactura midstream

1. Manufactura ligera: la confianza en materiales de construcción y mobiliario ha bajado, el precio del papel blanco está en niveles bajos; 2) Automóviles: el PPI de la industria automotriz ha estado en niveles bajos interanualmente; 3) Maquinaria y equipos: la producción y ventas de excavadoras se han recuperado marginalmente; 4) Equipos eléctricos: la confianza en energía eólica ha mejorado notablemente, mientras que la de baterías de litio ha bajado.

4. TMT

1. Electrónica: el ciclo de ventas de semiconductores continúa en ascenso; 2) Computadoras: el crecimiento interanual del beneficio total de la industria del software ha aumentado; 3) Telecomunicaciones: el crecimiento interanual del volumen total de negocios de China Telecom ha oscilado en niveles bajos; 4) Medios: los ingresos por taquilla de películas chinas en los últimos 12 meses han mostrado una ligera disminución en su tasa de crecimiento interanual.

5. Consumo downstream

1. Alimentos y bebidas: el precio de botella de Maotai de ese año ha subido semana a semana; 2) Agricultura, silvicultura, ganadería y pesca: el inventario de cerdas reproductoras en China ha disminuido interanualmente; 3) Electrodomésticos: el crecimiento de las exportaciones de electrodomésticos y ventas de cocinas en diciembre ha disminuido aún más; 4) Comercio minorista y servicios sociales: la tasa de crecimiento interanual del comercio social en diciembre ha bajado; 5) Belleza y cuidado personal: las ventas acumuladas en los últimos 12 meses de maquillaje/perfumes/herramientas de belleza han disminuido; 6) Industria farmacéutica y biotecnología: el CPI de medicina tradicional china ha bajado marginalmente, mientras que la confianza en la industria de medicamentos innovadores ha aumentado.

6. Finanzas y bienes raíces

1. Bienes raíces: el área de ventas de viviendas comerciales y la inversión en desarrollo inmobiliario han disminuido interanualmente; 2) Valores: el volumen de transacciones en ambas bolsas se ha ampliado, el saldo de financiamiento y préstamos se mantiene en niveles altos; 3) Seguros: el crecimiento interanual en ingresos por primas se ha mantenido en niveles bajos y oscilantes.

7. Advertencias de riesgo

El grado de recuperación económica no cumple con las expectativas; el ritmo de reducción de tasas de la Reserva Federal no es el esperado; el aumento de conflictos geopolíticos.

(Artículo original: Zhejiang Merchant Securities)