La corrección de Bitcoin se profundiza: el endurecimiento de la Fed, el riesgo geopolítico y el control de los mineros tensan el mercado

El mercado de bitcoin actualmente navega en aguas turbulentas, con la criptomoneda retrocediendo desde sus recientes máximos y enfrentando una confluencia de vientos en contra que van mucho más allá de los gráficos de precios. La reciente corrección ha cambiado fundamentalmente el sentimiento del mercado, pasando de una mentalidad de “comprar en la caída” que dominó a principios de este año a una postura más cautelosa, mientras los traders lidian con incertidumbres económicas más amplias y dinámicas de mercado en evolución. En el centro de esta caída se encuentran tres fuerzas poderosas: la postura de lucha contra la inflación de la Reserva Federal, la escalada de tensiones geopolíticas entre EE. UU. e Irán, y puntos críticos de estrés dentro de la infraestructura de minería de bitcoin.

La postura hawkish de la Reserva Federal redefine las expectativas de activos

Los funcionarios de la Reserva Federal han dejado claro su compromiso de mantener tasas de interés más altas por más tiempo de lo que inicialmente anticiparon los mercados. En lugar de señalar recortes de tasas a corto plazo, el presidente de la Fed, Jerome Powell, reforzó la narrativa de que la inflación sigue siendo una preocupación que requiere tasas elevadas sostenidas. Esta postura hawkish impacta directamente en bitcoin y otros activos de riesgo, que típicamente prosperan en entornos de tasas bajas donde el capital fluye hacia oportunidades de mayor rendimiento.

Cuando los plazos para recortes de tasas se desplazan más hacia el futuro, el entorno de liquidez se contrae y los participantes del mercado redirigen el capital hacia activos más seguros y tradicionales. La sensibilidad de bitcoin a las expectativas de liquidez significa que menos recortes anticipados se traducen directamente en una menor demanda y mayor presión vendedora. Más allá del mensaje de política inmediata, la incertidumbre en torno al liderazgo de la Reserva Federal y posibles cambios en la independencia institucional han desconcertado aún más a los inversores, motivándolos a reducir su exposición a activos volátiles como bitcoin.

La escalada geopolítica desencadena una cascada de aversión al riesgo

Las crecientes tensiones entre Estados Unidos e Irán han introducido una incertidumbre significativa en los mercados globales. Durante períodos de riesgo geopolítico elevado, el capital suele migrar de activos riesgosos a refugios seguros, con movimientos defensivos como el oro capturando flujos considerables que de otro modo apoyarían a las criptomonedas. Bitcoin, a pesar de su innovación tecnológica y narrativa de adopción a largo plazo, sigue siendo clasificado como un activo de riesgo en las carteras institucionales y soporta el peso de un repliegue generalizado hacia la aversión al riesgo.

El impacto en las tenencias de criptomonedas ha sido tangible y medible. Los fondos cotizados en bolsa de bitcoin al contado experimentaron sus salidas más severas desde mediados de noviembre, con casi $1 mil millones saliendo solo en la semana pasada. Esta salida no refleja una venta de pánico por parte de minoristas, sino un replanteamiento institucional deliberado para alejarse de la exposición volátil. Tales retiros reducen simultáneamente el soporte en compra y aumentan la presión bajista sobre los precios, creando condiciones favorables para caídas aceleradas.

Control de los mineros y puntos de presión en el sector de minería

Un elemento particularmente relevante en las dificultades actuales de bitcoin proviene del estrés concentrado en el sector minero, un área donde el control de los mineros sobre el comportamiento de la red y las dinámicas del mercado resulta extraordinariamente importante. El clima severo reciente en Estados Unidos obligó a las principales operaciones mineras a reducir significativamente su actividad, interrumpiendo la producción constante de hashrate que normalmente sostiene la red. La posterior caída en el hashrate representa la disminución más pronunciada desde 2021, señalando un estrés sin precedentes en la infraestructura de minería.

Un hashrate más bajo se traduce directamente en ingresos reducidos para los mineros, lo que obliga a las operaciones a gestionar cuidadosamente sus posiciones financieras. Cuando los márgenes de ingresos de los mineros se estrechan, las entidades mineras enfrentan decisiones difíciles: reducir su escala operativa o convertir sus tenencias de bitcoin en liquidez para cubrir costos crecientes. El análisis de datos en cadena revela una tendencia preocupante: los flujos de mineros hacia las exchanges de criptomonedas han aumentado notablemente, indicando que los mineros participan cada vez más en la presión de venta. Este cambio de comportamiento subraya cómo el control de los mineros sobre sus decisiones operativas, aunque racional individualmente, contribuye colectivamente a un impulso bajista durante las caídas del mercado.

La dinámica del control de los mineros se vuelve particularmente aguda cuando se combina con una posición de mercado sobreapalancada. Las recientes liquidaciones por $1.8 mil millones, de las cuales más del 90% provienen de posiciones largas, demuestran la sobreextensión previa del mercado en posiciones alcistas. Cuando tal apalancamiento excesivo se encuentra con una caída repentina en los precios, las liquidaciones forzadas aceleran la cascada de ventas—una dinámica clásica de desapalancamiento que se vuelve aún más pronunciada cuando los mineros añaden su propia presión vendedora.

Los niveles de soporte técnico enfrentan pruebas críticas

El panorama técnico se ha deteriorado significativamente, ya que bitcoin perdió su zona de soporte en la media móvil exponencial de 100 semanas, un quiebre que generalmente precede movimientos bajistas más pronunciados. La acción del precio se ha desplazado de manera decisiva por debajo de varios umbrales técnicos críticos, con niveles de soporte ahora distribuidos en un rango de objetivos más bajos que los traders monitorean de cerca.

Las zonas de soporte clave actualmente bajo escrutinio incluyen el mínimo de noviembre de $80,600, el nivel de retroceso de Fibonacci del 61.8% en $78,500 y la concentración de entrada institucional alrededor de $76,000. Si la presión vendedora se intensifica y supera estas áreas de soporte, los objetivos de precio en el rango de $70,000 cobran relevancia. Sin embargo, vale la pena señalar que los precios actuales cerca de $70,910 ya reflejan un progreso sustancial hacia estos niveles inferiores.

La actividad reciente en el gráfico diario ilustra el debilitamiento de la estructura técnica. Bitcoin no logró mantener el impulso por encima de la resistencia de $90,000 y posteriormente cayó más del 5%, rompiendo por debajo del soporte en $85,600. El panorama de indicadores técnicos refuerza esta posición bajista: el Índice de Fuerza Relativa en el marco diario se sitúa en 30 y en descenso, reflejando una intensificación en la presión vendedora. Mientras tanto, el indicador MACD permanece en configuración bajista, con barras de histograma rojas extendiéndose por debajo de la línea neutral, confirmando una presión bajista persistente.

Recuperación del mercado y restauración del equilibrio

A pesar del pesimismo actual, es importante reconocer que las correcciones del mercado, aunque dolorosas a corto plazo, cumplen funciones constructivas al restablecer la dinámica del mercado. Las correcciones eliminan el apalancamiento excesivo, obligan a los traders con manos débiles a reevaluar sus posiciones y silencian el fervor especulativo—precisamente las condiciones necesarias para construir tendencias alcistas más sostenibles. La tecnología fundamental y la red de bitcoin permanecen completamente operativas; los desafíos son situacionales más que estructurales.

Una posible recuperación probablemente enfrentará resistencia inicial alrededor del nivel de $85,600, que coincide con el retroceso de Fibonacci del 78.6% medido desde el mínimo del 7 de abril de 2025 de $74,508 hasta el máximo histórico del 6 de octubre en $126,080. Si la presión vendedora finalmente cede, esta zona representaría un punto de acumulación natural para los traders que reevalúan sus entradas.

La convergencia de la política restrictiva de la Fed, la incertidumbre geopolítica y los desafíos del sector minero presenta vientos en contra formidables a corto plazo. Sin embargo, estos mismos factores que actualmente pesan sobre el precio—particularmente el estrés en las dinámicas de control de los mineros y la recalibración institucional en marcha—están preparando simultáneamente el escenario para la eventual estabilización y recuperación del mercado. La pregunta no es si ocurrirá una recuperación, sino en qué nivel de precio y en qué marco temporal resultará lo suficientemente atractivo para revertir el impulso bajista actual.