El avance del oro por encima de 5400 dólares: cómo el horario de apertura de las acciones estadounidenses afecta la tendencia de los metales preciosos

Ayer, el mercado de metales preciosos experimentó una fuerte volatilidad tipo “montaña rusa”: el oro cayó rápidamente de 5500 dólares a 5200 dólares, para luego ser rápidamente impulsado de nuevo y superar la barrera de los 5400 dólares. Detrás de esta oscilación extrema, se esconden mecanismos profundos de funcionamiento del mercado internacional, donde la influencia del horario de apertura de las acciones estadounidenses suele superar la imaginación de los inversores minoristas.

La trampa de la ventana de tiempo antes de la fecha de entrega y el fin de semana

¿Por qué ocurren movimientos de precios tan intensos en momentos específicos? La clave está en los “puntos de tiempo” del mercado.

Ayer fue justo el día de vencimiento de futuros, un momento equivalente a la “liquidación” en una competencia. Los principales operadores alcistas, para obtener beneficios, suelen manipular los precios significativamente en la víspera del vencimiento, una técnica conocida como “romper la posición en corto”. Los inversores que toman préstamos para vender en corto oro enfrentan una subida de precios repentina, con pérdidas que se amplían rápidamente, y se ven obligados a “cortar pérdidas” cerrando sus posiciones. La liquidación de cortos en realidad es una compra pasiva, que a su vez impulsa aún más los precios, creando una reacción en cadena de auto-reforzamiento. Al final del día, la mayoría de las posiciones de cierre ya están fuera del mercado, y este pierde momentáneamente su impulso alcista.

Hoy, se repite la operación de “limpieza”. Como mañana es viernes y el mercado internacional de futuros (como COMEX) cerrará por el fin de semana, los grandes fondos generalmente no inician movimientos importantes en la ventana del jueves, ya que pueden surgir noticias imprevistas durante el fin de semana, lo que representa un riesgo difícil de gestionar. Por ello, las instituciones aprovechan este “período de calma” para crear deliberadamente volatilidad, atraer a los minoristas a entrar, y luego presionar a la baja los precios, atrapando a los que siguen la tendencia en niveles altos. Esta técnica de “primero subir y luego aplastar” no solo limpia las posiciones débiles, sino que también permite a las instituciones comprar a precios bajos en ese momento.

La relación entre el horario de apertura de las acciones estadounidenses y el mercado de metales preciosos

Otro factor clave para entender la volatilidad del oro es la relación temporal y de fondos entre los metales preciosos internacionales y las acciones estadounidenses.

Desde el horario de negociación, la ventana activa de los metales preciosos internacionales (de 18:00 a 5:00 hora de Beijing) coincide significativamente con el período activo de las acciones estadounidenses (de 22:30 a 5:00 hora de Beijing). La apertura de las acciones en Nueva York es especialmente importante: la Bolsa de Nueva York abre a las 9:30 a.m. hora del Este de EE. UU., lo que equivale a las 22:30 (hora de invierno) o 21:30 (hora de verano) en Beijing. Este momento marca la transición entre el fin de la sesión europea y el inicio completo del mercado estadounidense.

En cuanto al flujo de fondos, existe una relación compleja: cuando las acciones estadounidenses suben mucho, parte del capital puede salir de activos refugio como el oro hacia el mercado bursátil, y la “sensación de refugio” en el mercado disminuye, lo que lleva a los inversores a vender oro en busca de mayores rendimientos. Por otro lado, cuando las acciones caen rápidamente, el capital suele fluir hacia el oro para buscar refugio. Sin embargo, esta relación no es absoluta: en ciertos casos (como cuando se anticipa un aumento de la inflación), el oro y las acciones pueden subir o bajar simultáneamente, y esa “desconexión” a menudo confunde a los minoristas sobre la dirección real del mercado.

Además, datos económicos importantes y discursos de la Reserva Federal suelen publicarse en la madrugada de Beijing, momento en el cual estos dos grandes mercados ejercen una fuerte influencia mutua.

La línea de liquidación en la madrugada: ¿cómo se “cosecha” el apalancamiento

Un caso real ocurrido en la madrugada pasada ilustra claramente la potencia de este mecanismo.

En ese momento, el oro sufrió una ligera caída, mientras que el índice Nasdaq subió en toda su extensión tras la apertura. Parecía que el mercado estaba tranquilo, pero de repente ocurrió un cambio dramático: los gigantes tecnológicos en EE. UU. (como Microsoft) sufrieron un desplome repentino, provocando una caída del 2.3% en el Nasdaq en solo unos minutos.

Este descenso extremo activó un mecanismo clave: la “línea de liquidación” para los inversores que operan con apalancamiento en acciones o en oro. Cuando el precio de un activo cae por debajo de un nivel de alerta, el sistema de margen activa automáticamente la liquidación forzosa, obligando a estos apalancados a vender sus posiciones a precios extremos, generando una “cortada”.

Media hora después, el mercado se recuperó sorprendentemente, y los precios casi volvieron a su nivel original, como si nada hubiera pasado. Pero en ese breve período, los minoristas en pánico y los fondos apalancados que se quedaron sin margen sufrieron pérdidas severas, mientras que las instituciones aprovecharon para comprar barato. La volatilidad cerca de la apertura de EE. UU. en estos momentos suele ser una “trampa” cuidadosamente diseñada.

Cuatro grandes riesgos del trading nocturno y cómo enfrentarlos

Con base en lo anterior, los inversores comunes deben estar atentos a los siguientes riesgos al participar en el mercado de metales preciosos:

Riesgo 1: Riesgo de “bomba” en la madrugada
El período nocturno en China (especialmente de 23:00 a 3:00) corresponde exactamente a la sesión activa de EE. UU. y es cuando la probabilidad de movimientos bruscos es mayor, especialmente en las primeras horas tras la apertura. Si se mantienen posiciones apalancadas, al despertar puede que se encuentren fuera del mercado. La estrategia recomendada es reducir posiciones antes de dormir o colocar órdenes de stop-loss.

Riesgo 2: “Falsos rompimientos” en el intradía
Durante el día, los precios pueden subir, solo para caer completamente en la noche. Esto se debe a que la sesión diurna en China es solo un “mercado sombra”, y la verdadera fijación de precios está en las sesiones nocturnas en Europa y EE. UU. Por ello, no se debe confiar ciegamente en las subidas diurnas, sino prestar atención a la apertura de EE. UU. y las reacciones globales posteriores.

Riesgo 3: Riesgo de concentración en puntos clave de tiempo
Días de vencimiento, antes del fin de semana, discursos de la Fed o publicación de datos económicos importantes son ventanas de alto riesgo. Los fondos institucionales prefieren crear volatilidad en estos momentos para recoger a los minoristas. En estos períodos, los inversores deben evitar estar completamente en largo o en corto.

Riesgo 4: Riesgo de noticias entre mercados
Los informes trimestrales de las grandes empresas en EE. UU., los discursos del presidente de la Fed y otros eventos importantes impactan tanto en las acciones como en los metales preciosos. La mayoría de estos eventos ocurren en la madrugada de Beijing, por lo que es importante prepararse con anticipación y conocer su calendario en horario local.

En resumen, esta tendencia refleja cómo los grandes fondos aprovechan las reglas, las ventanas de tiempo y la psicología del mercado para “excavar trampas” y “encender” en momentos precisos. Para los minoristas, participar en ello requiere o bien centrarse en el largo plazo y ignorar la volatilidad a corto plazo, o bien actuar como en una guerra de guerrillas, siendo especialmente cautelosos, y evitando operar con alto apalancamiento en la madrugada. De lo contrario, es muy fácil convertirse en uno de los que el mercado “saca en la montaña rusa”.