Se presenta señal de reducción de tasas por parte de la Reserva Federal

Las cifras publicadas por la Oficina de Estadísticas Laborales de EE.UU. el 5 de febrero muestran que las señales de enfriamiento en el mercado laboral estadounidense se están acentuando. La cantidad de vacantes en EE.UU. en diciembre cayó a su nivel más bajo en más de cinco años, no solo por debajo de las expectativas del mercado, sino que también se revisaron a la baja los datos del mes anterior, lo que indica una demanda laboral que continúa debilitándose.

Según el informe JOLTS publicado por la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS), en diciembre de 2025, el número de vacantes en EE.UU. bajó a 6.542 millones, el nivel más bajo desde septiembre de 2020, claramente por debajo de las 7.25 millones esperadas por el mercado. Además, los datos de noviembre de 2025 se revisaron a la baja de 7.146 millones a 6.928 millones.

Los datos del mismo período muestran que en diciembre, el número de personas despedidas o cesadas alcanzó las 1.762 millones, un ligero aumento respecto a las 1.701 millones de noviembre. Por sectores, la reducción de vacantes se concentró principalmente en los servicios profesionales y comerciales y en el comercio minorista, dos sectores con una proporción relativamente alta de empleo; mientras que los despidos se centraron en el transporte, la tecnología y la atención médica, evidenciando una clara diferenciación sectorial.

Anteriormente, debido a un “apagón” parcial del gobierno federal de EE.UU., la Oficina de Estadísticas Laborales suspendió la recopilación, procesamiento y publicación de datos del 2 al 3 de febrero, lo que obligó a retrasar la publicación del informe JOLTS de diciembre, originalmente prevista para antes. Al mismo tiempo, el informe de empleo no agrícola de enero, programado para el 6 de febrero, se pospuso hasta el 11 de febrero, y el informe del índice de precios al consumidor de enero, inicialmente previsto para el 11 de febrero, se ajustó para su publicación el 13 de febrero.

Sin embargo, otros indicadores en el informe JOLTS muestran que, aunque el mercado laboral se está enfriando, aún no hay signos de “deslizamiento”. En diciembre, el número de contrataciones aumentó en 172,000, alcanzando 5.293 millones, aproximadamente en línea con el año anterior, pero todavía en niveles relativamente bajos; el número de renuncias voluntarias aumentó ligeramente, lo que generalmente se considera una señal de que el mercado laboral aún tiene cierta resiliencia, ya que algunos trabajadores todavía pueden encontrar nuevas oportunidades laborales; el número de despidos aumentó a finales del año pasado, pero en general fue moderado, con una tasa de despido de aproximadamente el 1.1%, prácticamente igual que el año anterior.

Además, debido a las señales de debilitamiento del mercado laboral, los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. cayeron en general la semana pasada, con los rendimientos de los bonos a corto y mediano plazo liderando las caídas, lo que llevó a los operadores a anticipar un primer recorte de tasas en junio o julio. Sin embargo, tras un fuerte rebote en las acciones de EE.UU. el viernes pasado, los rendimientos de los bonos del Tesoro subieron ligeramente ese día.

El informe JOLTS ha sido uno de los indicadores del mercado laboral más observados por la Reserva Federal. La publicación de estos datos clave ha avivado nuevamente las expectativas del mercado de una reducción de tasas por parte de la Fed. La Fed anunció previamente en su reunión de enero que mantendría las tasas sin cambios, y el miembro de la Junta de la Reserva Federal, Christopher Waller, propuso en esa reunión una reducción adicional de 25 puntos básicos para prevenir un mayor debilitamiento del mercado laboral, y los datos de empleo publicados coinciden con sus preocupaciones.

La presidenta de la Reserva Federal de San Francisco, Mary Daly, afirmó en una entrevista la semana pasada que cree que la Fed podría necesitar realizar una o dos reducciones de tasas más para hacer frente a la debilidad del mercado laboral estadounidense. Señaló que la situación de los trabajadores en EE.UU. es difícil en este momento, ya que la inflación ha erosionado los salarios y las nuevas oportunidades de empleo son escasas.

El 9 de febrero, según “Observación de la Reserva Federal” de CME, la probabilidad de que la Fed reduzca las tasas en 25 puntos básicos en marzo es del 19.9%, mientras que la probabilidad de mantener las tasas sin cambios es del 80.1%. La probabilidad de una reducción acumulada de 25 puntos básicos en abril es del 31.1%, con una probabilidad del 65.2% de mantener las tasas sin cambios, y del 3.7% de una reducción acumulada de 50 puntos básicos. La probabilidad de una reducción acumulada de 25 puntos básicos en junio es del 51.1%.