Entusiasmo, pánico y colapso: atravesando 38 años de mercados alcistas y bajistas, la volatilidad es el camino inevitable hacia la riqueza

En un mercado alcista secular a largo plazo, la volatilidad es la «tarifa de entrada» que hay que pagar, y la verdadera riqueza suele pertenecer a aquellos que pueden superar los instintos humanos, aumentar sus posiciones con determinación durante los pánicos y mantenerlas a largo plazo, los «tontos».

Autor: Raoul Pal

Traducido por: Deep潮 TechFlow

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Deep潮 lectura recomendada: Frente a la reciente volatilidad extrema del mercado de criptomonedas, un veterano con 38 años de experiencia en el mercado y 13 años en el campo de las criptomonedas comparte su proceso mental. Ha sido testigo de la grandiosa subida de Bitcoin de 200 dólares a 75,000 dólares, y ha atravesado momentos oscuros con caídas del 50% e incluso del 80% en su valor neto. A través de este artículo, transmite un concepto central a los inversores que se sienten desesperados y enojados: en un mercado alcista secular a largo plazo, la volatilidad es la «tarifa de entrada» que hay que pagar, y la verdadera riqueza suele pertenecer a aquellos que pueden superar los instintos humanos, aumentar sus posiciones con determinación durante los pánicos y mantenerlas a largo plazo, los «tontos».

El mercado actual parece muy cruel, sin esperanza aparente. Todo ha terminado. Has perdido la oportunidad. Una vez más, has arruinado las cosas.

Todos están llenos de ira y confusión. Aquellos que previeron esta situación quizás se sientan aliviados, pero muchos también ven cuán profunda puede ser la herida que causa esta volatilidad en las personas. Se siente como la peor época.

Llevo 38 años en el mercado (¡la venta de hoy fue un buen regalo de cumpleaños, justo cuando me dio una intoxicación alimentaria anoche!), y he visto todo tipo de colapsos y pánicos.

Todos tienen la misma sensación: que mierda de situación.

Empecé a involucrarme en criptomonedas en 2013. Fue la primera vez que compré BTC a 200 dólares.

Después de comprarlo, rebotó un tiempo, y luego cayó un -75%… y eso ocurrió durante un mercado alcista, que finalmente subió más de 10 veces mi precio de entrada. No vendí, porque era una inversión a largo plazo, y conocía bien los riesgos.

Luego, en el mercado bajista de 2014, cayó otro -87%.

En el siguiente mercado alcista de 2017, soporté tres ventas violentas entre -35% y -45%… muy duras. Debido a la guerra de bifurcaciones de Bitcoin en ese momento, finalmente salí en 2000 dólares (el máximo anterior de 2013).

En ese momento, mi inversión inicial ya había multiplicado por 10. Sin embargo, a finales de ese año, volvió a subir 10 veces más (!!), y luego comenzó otro largo y feo mercado bajista.

Logré evitar ese mercado bajista completo, y fue genial.

Pero cometí un error costoso: para hacer «lo correcto» (comprar en los mínimos), durante el desplome por la pandemia de COVID en 2020, volví a comprar a 6,500 dólares, ¡lo que fue 3.5 veces más que mi precio de venta!

En 2021, BTC también cayó un -50% de abril a julio, y el sentimiento del mercado era muy similar al actual. La atmósfera en Twitter era extremadamente mala. Realmente muy mala. Pero en ese momento, la sobreventa del mercado no era tan grave como ahora…

En noviembre de 2021, el mercado volvió a alcanzar máximos históricos. SOL rebotó 13 veces desde su mínimo, ETH duplicó su valor, BTC alcanzó un nuevo máximo, y subió un 150%.

He vivido todo esto. Cada momento desgarrador y que rompe el corazón ocurrió en un gran mercado alcista secular.

Mi precio de compra inicial fue de 200 dólares. Ahora, el precio es de 65,000 dólares. En medio, incluso perdí una oportunidad de multiplicar por 3.5 por intentar hacer timing (que fue muy malo).

Primera lección clave: (para mí) para un activo en una tendencia alcista secular, la mejor estrategia es «no hacer nada». HODL (mantener a largo plazo) se ha convertido en un meme por una razón profunda: es mucho más poderoso que la teoría de los «cuatro años».

Segunda lección: aumentar posiciones agresivamente en las ventas. Aunque no siempre pueda hacer un timing preciso, al promediar en las caídas (Averaging into weakness) y aumentar la posición total, con el tiempo, el efecto compuesto es enorme, incluso más efectivo que el DCA (promediar en dólares).

No siempre tengo suficiente efectivo para comprar en cada venta masiva, pero siempre compro un poco, porque eso ayuda a entrenar tu fortaleza mental.

En estos momentos, siempre sentirás que perdiste la oportunidad, que el mercado alcista nunca volverá, y que todo está condenado a la destrucción. Pero no es así.

Pregúntate dos cosas:

1. ¿Mañana será más digital que hoy?
2. ¿El valor de la moneda fiduciaria será más bajo en el futuro que hoy?

Si ambas respuestas son afirmativas, entonces sigue adelante. Compra en las caídas (BTFD), deja que «el tiempo en el mercado» supere a «el hacer timing», porque la primera siempre gana. Aumentar en las caídas reducirá tu costo en las posiciones altas, y eso marcará una gran diferencia.

En este camino, la presión, el miedo y la duda son «impuestos» que debes esperar.

El tamaño de tu posición es crucial para tu tolerancia al riesgo. No te preocupes, todos en las caídas sienten que su posición es demasiado grande, y en las subidas piensan que no compraron lo suficiente. Solo necesitas gestionar esas emociones y encontrar tu equilibrio.

Otra cosa clave: no «alquiles» la creencia de otros. DYOR (haz tu propia investigación) es un principio muy importante. Sin él, no podrás superar estos momentos difíciles. Debes confiar en ti mismo para ganar esa fe. La fe prestada es como apalancamiento: puede hacer que te liquiden en cualquier momento.

Recuerda: cuando estás ocupado culpando a otros, en realidad solo te estás culpando a ti mismo.

Sí, el mundo exterior ahora parece muy oscuro. Pero el sol volverá a salir pronto, y esto es solo otra cicatriz en tu viaje (¡si no usas apalancamiento! El apalancamiento puede causar pérdidas permanentes de capital, porque perderás tus fichas en el casino). Nunca pierdas tus fichas.

¿Y cuándo pasará todo esto? No lo sé, pero creo que será algo similar a la situación de abril a noviembre de 2021: un pánico en medio de un mercado alcista. Creo que terminará pronto. Si me equivoco, no cambiaré mi estrategia, solo seguiré comprando cuando tenga efectivo.

Pero quizás para ti sea diferente. Intenta construir un «portafolio de mínimo arrepentimiento». ¿Puedes soportar una caída adicional del 50% desde aquí? Si no, reduce tus posiciones, aunque ahora parezca tonto. Tener la mentalidad correcta es clave para sobrevivir. Mi mentalidad se ha vuelto «cómo comprar más», y quizás la tuya sea exactamente lo contrario.

Siempre habrá algunos expertos en timing que puedan evitar las ventas o hacer cortos con precisión. Seguramente habrá personas así. Pero, honestamente, solo necesitas decirte a ti mismo que estas volatilidades son previsibles en cualquier momento. Cuando anticipas la volatilidad, cuando sucede, no sentirás presión. Se convertirá en parte de la historia, no en toda la historia.

Ahora empiezo a comprar más arte digital (lo que también aumenta mi posición en ETH), y planeo aumentar mi asignación en criptomonedas la próxima semana, como he hecho en cada oportunidad anterior.

Compré en la venta por COVID, y en cada venta en 2021, 2022, 2023, 2024 y 2025 también compré. ¡Y seguiré haciéndolo! Cada vez, mi P&L alcanza nuevos máximos antes que el mercado en general. Es como magia. Repito… BTFD (comprar en las caídas)!

Les deseo buena suerte. Nunca es fácil.

La volatilidad es el precio que pagamos por este activo de crecimiento compuesto a largo plazo. Abrázala.