El oro supera los $5,000 a medida que cambian las dinámicas del tipo de cambio USD/JPY

El mercado de metales preciosos vivió un hito histórico cuando el oro superó la barrera de los $5,000 por onza, impulsado significativamente por los desarrollos en el mercado de divisas entre el dólar estadounidense y el yen japonés. Los movimientos en el tipo de cambio USD/JPY se han convertido en un catalizador clave para esta notable acción de precios, reflejando esfuerzos de coordinación más amplios de los bancos centrales y un cambio en el sentimiento de los inversores en los mercados globales.

Los bancos centrales coordinan para apoyar la estabilidad del yen

A principios de febrero de 2026, los mercados financieros reaccionaron a señales de que los principales bancos centrales estaban monitoreando activamente la volatilidad de las divisas, en particular el debilitamiento del yen. La Reserva Federal de Nueva York llevó a cabo lo que se conoce como una “consulta de intercambio de divisas” con los operadores—un procedimiento en el que los bancos centrales consultan sobre cotizaciones actuales del mercado para pares de divisas específicos como USD/JPY. Los participantes del mercado reconocen que este tipo de actividad generalmente precede a una intervención real en el mercado de divisas por parte de las autoridades.

La Reserva Federal de EE. UU. y el Banco de Japón han estado trabajando para gestionar las presiones en el tipo de cambio tras su compromiso, establecido en una declaración conjunta el año pasado, de cooperar en el control de la volatilidad del mercado de divisas. Estos esfuerzos coordinados subrayan la creciente preocupación por la debilidad del yen y sus implicaciones para la estabilidad financiera global.

Divergencia en las tasas de interés y la caída del yen

El yen ha enfrentado una presión persistente a la depreciación debido a una brecha cada vez mayor entre las tasas de interés japonesas y las de otras economías líderes. Además, preocupaciones estructurales sobre la considerable deuda pública de Japón han pesado sobre el atractivo de la moneda para los inversores extranjeros. A medida que el yen se debilita respecto al USD, se generan efectos en cadena en los mercados globales.

Esta debilidad de la divisa ha contribuido indirectamente a un aumento en los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU., que la Reserva Federal busca gestionar cuidadosamente para apoyar las condiciones del mercado laboral y mantener las tasas hipotecarias bajo control. Anticipando un posible apoyo de la Fed al Banco de Japón, los operadores de divisas cambiaron sus estrategias reduciendo sus posiciones en dólares, lo que provocó una caída notable en el valor del dólar estadounidense.

La debilidad del USD surge como el principal impulsor del oro

Una depreciación del dólar estadounidense es un mecanismo poderoso para elevar los precios del oro, ya que los inversores rotan hacia las commodities denominadas en monedas debilitadas. “Potencialmente hay algo más grande en juego aquí,” según David Forrester, estratega senior de Credit Agricole en Singapur. “La perspectiva de intervención refleja preocupaciones más profundas de los inversores de que las autoridades japonesas y estadounidenses prefieren un dólar estadounidense más suave. Cuando se combina con decisiones de política impredecibles, como tarifas propuestas a ciertos socios comerciales, esta dinámica reduce significativamente el atractivo de mantener activos denominados en dólares.”

La presión sobre el USD se ha intensificado en medio de diversas incertidumbres geopolíticas y políticas, haciendo que los activos tradicionales de refugio sean más atractivos para los gestores de carteras en todo el mundo.

La demanda de refugio seguro acelera las compras de oro

A medida que las incertidumbres económicas globales se intensifican y la volatilidad de las divisas aumenta, los inversores han acelerado su movimiento hacia los metales preciosos y otros activos de refugio seguro. “Hay tranquilidad en poseer un activo considerado seguro durante períodos en los que el orden económico internacional puede estar en transición,” señaló Chris Weston, jefe de investigación en Pepperstone, un proveedor de servicios financieros globales. Este cambio psicológico ha convertido al oro en una reserva de valor preferida en medio de la debilidad general del USD y las preocupaciones geopolíticas.

Qué esperar para los mercados

La decisión de política monetaria de febrero de la Reserva Federal representará la próxima prueba crítica tanto para los mercados de divisas como para los metales preciosos. Las comunicaciones de los bancos centrales respecto a la situación del USD/JPY podrían acelerar o moderar el actual rally del oro, dependiendo de cómo los funcionarios decidan abordar la volatilidad continua de las divisas y las condiciones económicas.

La convergencia de las medidas de apoyo al yen, la debilidad del dólar y la demanda de refugio seguro ha creado un escenario potente para la continuidad del fortalecimiento de los precios del oro, siendo la dinámica del USD/JPY el mecanismo de transmisión subyacente que conecta los mercados de divisas con las valoraciones de las commodities.

Divulgación: Este análisis se proporciona con fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.