La bolsa de valores de Antimony se está calentando: la oportunidad de inversión de 2026

La tendencia alcista de los minerales críticos es mucho más que solo litio y cobre. El antimonio, un subproducto semi-metalico que una vez fue pasado por alto por la mayoría de los inversores, está remodelando silenciosamente las cadenas de suministro globales y creando oportunidades atractivas para aquellos que se posicionaron temprano en acciones de antimonio. Con precios que han pasado de alrededor de US$7,000 por tonelada métrica en 2020 a un máximo de US$34,200/MT a finales de 2024, y con las tensiones geopolíticas que están estrechando las cadenas de suministro globales, los inversores en acciones de antimonio están despertando ante una posible apuesta asimétrica.

Por qué las acciones de antimonio merecen tu atención

Hace cinco años, el antimonio no estaba en el radar de la mayoría de los inversores. Hoy, figura en las listas de minerales críticos mantenidas por Canadá, EE. UU., la UE, el Reino Unido y Australia. Este cambio no es arbitrario; refleja una comprensión fundamental de que el antimonio importa tanto para las espadas como para las azadas.

El caso de uso tradicional—retardantes de fuego que representan el 60% de la demanda anual—permanece estable. Pero las aplicaciones emergentes están acelerando. El antimonio es cada vez más crítico para el almacenamiento de energía de próxima generación, particularmente en baterías de metal líquido (también llamadas baterías de sal fundida), que operan a altas temperaturas y ofrecen una densidad de energía superior para el almacenamiento a escala de red. En tecnología solar, el antimonio mejora la absorción de luz y el transporte de carga para una mejor conversión de energía, mientras que al mismo tiempo mejora la estabilidad térmica para prolongar la vida útil de los paneles.

Pero aquí es donde está captando la atención institucional: las aplicaciones militares. Las aleaciones a base de antimonio fortalecen las municiones y mejoran la efectividad de las municiones. A medida que aumentan las tensiones geopolíticas y se expanden los presupuestos de defensa a nivel mundial, la demanda de antimonio en el sector de defensa está acelerando. “Los usos militares del antimonio ahora son la cola que mueve al perro”, señaló Christopher Ecclestone, estratega minero en Hallgarten & Company. “Todos lo necesitan para armamento, por lo que es mejor mantenerlo que venderlo. Esto ejercerá una verdadera presión sobre los militares occidentales.”

Para los inversores en acciones de antimonio, este panorama de demanda multifacética—que abarca energía renovable, electrónica, semiconductores y defensa—crea una tesis de inversión excepcionalmente sólida a largo plazo.

La presión en la oferta de antimonio que impulsa las valoraciones de las acciones

Aquí es donde se vuelve interesante el caso de inversión: la producción mundial de antimonio está concentrada y en declive.

China domina. El país alberga cinco de las 10 mayores operaciones mineras de antimonio activas del mundo y posee 640,000 toneladas métricas de reservas globales (el 32% del total mundial de 2 millones de MT). La mina insignia de China, Xikuangshan en la provincia de Hunan, se encuentra entre las mayores depósitos de antimonio del mundo.

Pero la producción de China está cayendo. En 2020-2021, China produjo 60,000 MT anualmente. Para 2022-2023, la producción se había reducido a 40,000 MT, una caída del 33%. El Servicio Geológico de EE. UU. señala que, aunque China siguió siendo el principal productor en 2023 con el 48% de la producción global, la trayectoria a la baja es clara.

El segundo lugar, Tayikistán, produjo 21,000 MT en 2023. Turquía, Birmania y Rusia en conjunto aportaron otras 14,900 MT. Las cifras son contundentes: la capacidad de producción mundial de antimonio está bajo presión mientras la demanda se acelera.

Entra la geopolítica. En agosto de 2024, China impuso una prohibición parcial a las exportaciones de antimonio en represalia por las restricciones de EE. UU. a las tecnologías de semiconductores. Para diciembre de 2024, China escaló a una prohibición total de exportación de antimonio junto con galio y germanio. Con la administración Trump señalando posibles aranceles adicionales y restricciones comerciales, el desequilibrio entre oferta y demanda de antimonio parece estructural en lugar de cíclico.

Para los inversores en acciones de antimonio, esta presión en la oferta se traduce directamente en precios más altos y en una mejora en la economía unitaria para los operadores mineros occidentales. “Con las reservas en disminución y las restricciones a la exportación que se intensifican, Occidente enfrenta una crisis en la cadena de suministro”, advirtió Katusa Research a principios de 2025, destacando exactamente por qué las acciones de antimonio se han vuelto estratégicamente importantes para la diversificación de carteras.

Comprendiendo los fundamentos de las acciones de antimonio

El antimonio se encuentra en más de 100 formas minerales, pero la estibnita—un mineral de sulfuro gris—es la principal fuente de mena. El símbolo del elemento, Sb, proviene de la estibnita. Cuando se extrae de minerales de menor grado mediante flotación por espuma y de materiales de mayor grado mediante fundición, el antimonio entra en varias cadenas de suministro de mercado final.

Las propiedades físicas del semi-metal—resistencia, dureza, resistencia a la corrosión cuando se alea con otros metales—lo hacen invaluable para endurecer baterías de plomo-ácido, materiales de cojinetes y aplicaciones de soldadura. La transición hacia vehículos eléctricos y almacenamiento de energía renovable ha ampliado la demanda de baterías de plomo-ácido en vehículos híbridos y sistemas de respaldo de red, proporcionando vientos de cola adicionales para las acciones de antimonio.

En aplicaciones emergentes de tecnología limpia, el papel del antimonio se está expandiendo rápidamente. Dispositivos IoT, vehículos autónomos y semiconductores de próxima generación requieren materiales de alto rendimiento, resistentes al calor y a la corrosión. El antimonio llena este nicho. De manera similar, su uso en retardantes de llama para electrónica, textiles y componentes automotrices sigue siendo robusto a medida que los códigos de construcción en todo el mundo se vuelven más estrictos en respuesta a las preocupaciones climáticas.

Riesgo geográfico y rendimiento de las acciones de antimonio

Para los inversores occidentales que buscan exposición a acciones de antimonio, la diversificación geográfica lejos de China es fundamental. Esta realidad ha creado un impulso de varios años para las empresas mineras de antimonio no chinas.

Las acciones listadas en Australia dominan la cartera en etapa de desarrollo. Adriatic Metals (ASX: ADT) opera la única mina de antimonio y plata en Bosnia-Herzegovina, con su depósito Rupice que posee 24,000 MT de reservas de antimonio y 83 millones de onzas de plata. Mandalay Resources (TSX: MND) gestiona la única productora operativa de antimonio en Australia en Costerfield, Victoria, con una proyección de 1,050-1,150 MT de producción de antimonio en 2025.

Larvotto Resources (ASX: LRV) avanza en su proyecto Hillgrove con un estudio de prefactibilidad que proyecta 41,100 onzas de oro y 5,100 MT de antimonio anualmente, respaldado por un VAN post-impuestos de AU$157 millones a una tasa de descuento del 8%, lo que representa un perfil de riesgo-recompensa atractivo para acciones de antimonio en etapas tempranas de desarrollo.

Trigg Minerals (ASX: TMG) publicó en diciembre de 2024 una estimación actualizada de recursos para su proyecto insignia Achilles: 1.52 millones de MT a 1.97% de antimonio, lo que equivale a 29,900 MT de antimonio contenido—uno de los recursos de antimonio de mayor grado sin desarrollar en Australia. Siren Gold (ASX: SNG) explora en el campo de oro de Reefton en Nueva Zelanda, donde la gerencia cree que la región posee hasta un 5% de las reservas mundiales de antimonio.

Las acciones de antimonio en Norteamérica están atrayendo atención estratégica. Perpetua Resources (TSX: PPTA) avanza en el proyecto de oro y antimonio de Stibnite en Idaho Central con un respaldo sustancial del gobierno de EE. UU.: un préstamo de US$1.8 mil millones del Banco de Exportación e Importación de EE. UU. más US$59.4 millones en fondos de la Ley de Producción de Defensa. Se espera una decisión de construcción en 2025, haciendo de esta acción de antimonio un posible punto de inflexión. Military Metals (CSE: MILI) adquirió la propiedad de antimonio y oro Last Chance en Nevada y planea trabajo de campo en el segundo trimestre de 2025.

United States Antimony (NYSE: UAMY) opera la única fundición significativa de antimonio en Estados Unidos, refinando mineral de antimonio para producir óxido, metal y trisulfuro. La compañía firmó recientemente un acuerdo de pruebas metalúrgicas con Perpetua Resources, posicionándola como posible beneficiaria de una mayor producción en Norteamérica.

Cómo construir tu posición en acciones de antimonio

La ausencia de un mercado físico de metales significa que los inversores en acciones de antimonio deben trabajar a través de empresas mineras y refinerías. La brecha creciente entre la demanda en aumento y la oferta limitada crea una tesis de inversión de varios años para operadores en etapa de desarrollo y productores establecidos por igual.

Las acciones de antimonio en etapa de producción ofrecen mayor estabilidad: Mandalay Resources y United States Antimony brindan generación de efectivo actual y potencial de dividendos (si se declaran).

Las acciones de antimonio en desarrollo avanzado como Perpetua Resources y Larvotto Resources combinan opcionalidad de crecimiento con respaldo gubernamental y corporativo, ofreciendo perfiles de riesgo-recompensa asimétricos a medida que los proyectos avanzan hacia la construcción y producción.

Las acciones de exploración y exploración avanzada de antimonio—Trigg Minerals, Siren Gold, Military Metals—tienen mayor volatilidad pero potencialmente mayor upside si sus depósitos insignia avanzan hacia producción.

El mercado de acciones de antimonio en 2026 probablemente estará determinado por tres factores: (1) si nuevas restricciones comerciales EE. UU.-China limitan aún más la oferta, (2) si la producción de nuevas fuentes occidentales puede satisfacer la demanda creciente, y (3) si las aplicaciones militares siguen acelerando como motor de demanda. Para los inversores que buscan exposición a un material crítico con impulsores de varias décadas, las acciones de antimonio ofrecen un complemento potencial para carteras diversificadas de minerales críticos.

La transición de infraestructura, las prioridades de seguridad energética y el gasto en defensa sugieren que las acciones de antimonio merecen una consideración seria en carteras diversificadas de minerales críticos.