Por qué esta jugada de acciones nucleares pasadas por alto podría transformar tu cartera en 2026

Cuando los inversores piensan en aprovechar el renacimiento de la energía nuclear, generalmente piensan en mineros de uranio o en pequeños fabricantes de reactores. Pero hay un ángulo más convincente escondido a simple vista: las empresas que realmente están construyendo la infraestructura para hacer que la energía nuclear sea viable a gran escala. Fluor Corporation (NYSE: FLR) representa exactamente este tipo de oportunidad en acciones nucleares—una potencia en construcción e ingeniería posicionada para beneficiarse del enorme crecimiento que se avecina.

El contrato gubernamental de 30 mil millones de dólares del que nadie habla

Mientras la mayoría de los inversores se concentran en las inversiones tempranas de Fluor, la verdadera historia involucra un contrato fundamental con el gobierno que podría redefinir la trayectoria de la compañía. En 2024, una empresa conjunta con Fluor aseguró el contrato de gestión y operaciones de la Planta Pantex en Texas, la principal instalación del país para el ensamblaje y desensamblaje de armas nucleares. El acuerdo tiene una valoración estimada de 30 mil millones de dólares durante sus 20 años de duración si se ejercitan todas las opciones.

Lo que hace esto particularmente notable es la estructura del contrato. A diferencia de empresas especulativas, esto representa ingresos recurrentes y de alto margen del gobierno con estabilidad incorporada. Debido a que Fluor tiene un interés no controlador, se contabiliza como una inversión en método de participación, lo que significa que no aparecerá en las cifras consolidadas de cartera de pedidos. Sin embargo, la dirección ve esto como un potencial motor de crecimiento a largo plazo que podría aumentar sustancialmente las ganancias en el futuro.

Por qué la innovación de NuScale importa para Fluor

La estrategia de Fluor en acciones nucleares va más allá de los contratos gubernamentales e incluye tecnología emergente de pequeños reactores modulares. La compañía fue una inversora temprana y significativa en NuScale Power, la única firma estadounidense con certificación de la Comisión Reguladora Nuclear para un diseño de reactor modular pequeño comercialmente viable. Más allá de la propiedad accionaria, Fluor actúa como contratista clave para los proyectos de NuScale.

Lo más importante, Fluor desempeña un papel central en la instalación RoPower en Rumanía, donde se desplegarán los reactores de NuScale para generación de energía comercial. Este proyecto representa una aplicación real de la tecnología de reactores pequeños—el tipo de infraestructura que podría validar todo el sector de reactores modulares pequeños.

Aquí está el giro: Fluor en realidad está saliendo de su posición en NuScale. La compañía vendió parte de su participación en octubre pasado y planea salir completamente en el Q2 2026. En lugar de mantener la participación, Fluor está redirigiendo esos ingresos hacia la recompra de 1.3 mil millones de dólares en sus propias acciones, que la dirección considera infravaloradas. Este cambio estratégico señala confianza en las perspectivas de las acciones nucleares independientes de Fluor sin necesidad de depender del éxito eventual de NuScale.

Cómo Fluor cambió su modelo de negocio para combatir la inflación

Comprender la ventaja competitiva de Fluor requiere analizar la evolución de sus contratos. Históricamente, las empresas de construcción asumen riesgos significativos en contratos de precio fijo, donde cualquier sobrecoste por inflación de materiales o retrasos en el proyecto reduce directamente las ganancias. Esta vulnerabilidad cíclica ha afectado al sector durante mucho tiempo.

Fluor ha reestructurado sistemáticamente su cartera hacia contratos reembolsables, donde los clientes pagan los gastos reales más una tarifa de gestión. Este modelo invierte la dinámica de riesgo—la inflación y las fluctuaciones de costos se convierten en gastos del cliente en lugar de pasivos de la empresa. La transformación ha sido dramática: al 30 de septiembre de 2025, los contratos reembolsables representaban el 82% del total de la cartera de pedidos de Fluor.

Para los inversores en acciones nucleares específicamente, esto importa enormemente. Los proyectos nucleares son inherentemente intensivos en capital, de varios años de duración y propensos a interrupciones en la cadena de suministro y volatilidad en los costos de materiales. Al cambiar a un modelo reembolsable, Fluor ha cubierto esencialmente los riesgos que aquejan a la construcción nuclear. Se le paga por realizar el trabajo sin soportar la parte negativa de un entorno de costos cambiante.

Los riesgos reales a considerar

A pesar de la configuración convincente, existen obstáculos importantes. El negocio de Fluor depende en gran medida de industrias cíclicas como la energía y la minería. Una desaceleración económica podría retrasar proyectos de construcción, presionando las ganancias a corto plazo. Además, los contratos heredados de precio fijo todavía representan una exposición significativa, aunque hayan disminuido al 18% de la cartera de pedidos.

Más allá de la ciclicidad, los riesgos geopolíticos merecen atención. Los proyectos nucleares a menudo involucran relaciones con el gobierno y escrutinio regulatorio; cualquier cambio en la política energética podría afectar los plazos de los proyectos y la renovación de contratos.

La oportunidad en acciones nucleares ahora mismo

Fluor ocupa una posición excepcionalmente ventajosa en el emergente crecimiento de la energía nuclear. Combina tres impulsores poderosos: un contrato gubernamental masivo y recurrente; participación activa en la implementación de reactores modulares pequeños innovadores; y un modelo de costos reestructurado que protege contra la inflación.

La mayoría de los inversores enfocados en acciones nucleares puras no ven esta realidad. Fluor no apuesta por los precios del uranio ni por diseños especulativos de reactores. En cambio, está en posición de beneficiarse de la infraestructura y la experiencia operativa del renacimiento nuclear—un modelo de negocio menos volátil y más defensible.

Para los inversores optimistas sobre la energía nuclear pero reacios a la volatilidad de la minería o las empresas de reactores de pequeña capitalización, Fluor ofrece una forma sustancial de obtener exposición mientras mantiene la estabilidad de la cartera. A medida que 2026 avanza y estos proyectos nucleares se aceleran, Fluor podría finalmente recibir el reconocimiento del mercado que merece esta oportunidad en acciones nucleares que ha sido pasada por alto.