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En un desarrollo importante para las finanzas descentralizadas (DeFi) y el mercado de criptomonedas en general, Bitwise Asset Management ha presentado oficialmente una solicitud para un ETF spot de Uniswap (UNI) ante la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) — un paso histórico que podría abrir la puerta a inversores tradicionales para obtener exposición regulada al token nativo del principal protocolo de intercambio descentralizado.

Esta presentación, realizada los días 5 y 6 de febrero de 2026, marca el primer intento formal de un gestor de activos importante de lanzar un ETF spot vinculado directamente al token UNI de Uniswap. Si es aprobado, el ETF Bitwise Uniswap propuesto permitiría a los inversores tradicionales obtener exposición a los movimientos de precio de UNI a través de cuentas de corretaje ordinarias, sin necesidad de gestionar carteras o claves privadas, y sería custodiado por Coinbase Custody Trust Company.

La estructura del ETF planteada en el registro S-1 de Bitwise tiene como objetivo mantener tokens UNI directamente y reflejar el rendimiento de esas participaciones (después de gastos operativos), sin incluir staking en el lanzamiento, aunque Bitwise ha insinuado que futuras enmiendas podrían agregar funciones de staking.

A pesar del hito regulatorio, la respuesta del mercado fue contraria a la intuición y, en el mejor de los casos, moderada. El token UNI ha mostrado una tendencia a la baja en las horas posteriores al anuncio, cayendo bruscamente en medio de una retirada más amplia del mercado de criptomonedas. Muchos titulares destacaron una caída semanal del 15–16% en el precio de UNI, con un volumen que se disparó mientras el miedo y la presión de venta dominaban el sentimiento.

Esta desconexión entre las presentaciones institucionales y la acción inmediata del precio subraya un tema más amplio: las presentaciones de ETF son hitos procedimentales, no catalizadores garantizados para rebotes en el precio. El proceso de aprobación podría tomar meses, y los participantes del mercado son cautelosos, especialmente cuando el sentimiento general sigue siendo de aversión al riesgo.

El contexto regulatorio también es clave. La decisión de Bitwise llega casi un año después de que la SEC cerrara su investigación sobre Uniswap Labs, desplazando el enfoque de la incertidumbre legal hacia la evaluación regulatoria de la estructura del mercado, la liquidez y los estándares de custodia — todos esenciales para la aprobación del ETF.

El apetito institucional por la exposición a criptomonedas ha ido en aumento, especialmente tras el éxito de los ETFs de Bitcoin y Ethereum spot, pero los productos vinculados a altcoins históricamente atraen flujos mucho menores. Los datos de 2025 mostraron que el capital institucional se concentraba abrumadoramente en vehículos de Bitcoin y Ethereum, dejando poco espacio para ETFs de tokens DeFi de nicho a menos que mejore significativamente el sentimiento y las condiciones macroeconómicas.

A pesar de la debilidad en el precio a corto plazo, la presentación aún podría representar un cambio estratégico a largo plazo. Un ETF UNI regulado ampliaría la gama de herramientas de inversión en criptomonedas disponibles para inversores institucionales y minoristas por igual, y podría — si es aprobado — sentar las bases para otros productos enfocados en DeFi en los ecosistemas financieros tradicionales.

Sin embargo, el camino desde la presentación hasta la aprobación es largo, y la verdadera prueba será si la SEC considera que la liquidez del mercado, la custodia y la gobernanza de UNI son lo suficientemente sólidas para un ETF convencional. Por ahora, la acción de Bitwise se está observando tanto como una apuesta institucional por el futuro de DeFi como una prueba de fuego para la postura evolutiva del regulador respecto a los productos cripto más allá de Bitcoin y Ethereum.

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Aspectos destacados rápidos

Bitwise presentó un registro S-1 ante la SEC para un ETF spot de UNI.

El ETF mantendría tokens UNI directamente, con Coinbase Custody como custodio.

El staking no está incluido en el lanzamiento, pero podría añadirse más adelante.

El precio de UNI cayó bruscamente tras la noticia, mostrando cautela en el mercado.

La aprobación regulatoria no está garantizada y podría tomar meses.