Hong Kong traza el rumbo para la regulación de las criptomonedas mientras la industria expresa sus preocupaciones

El enfoque de Hong Kong hacia la supervisión de activos digitales ha recobrado atención recientemente cuando el jefe de finanzas de la ciudad reveló la visión regulatoria de la región en una plataforma internacional. En la reunión del Foro Económico Mundial en Davos, el Secretario de Finanzas Paul Chan Mo-po presentó la estrategia de criptomonedas de Hong Kong como un modelo que equilibra la innovación del mercado con la estabilidad financiera—un delicado equilibrio que el gobierno cree que posicionará al territorio como un destino fintech competitivo.

Marco del Gobierno: “Las mismas reglas para todos”

Chan enfatizó que el principio regulatorio de Hong Kong se basa en una premisa sencilla: las actividades equivalentes que enfrentan riesgos equivalentes deberían recibir una supervisión equivalente. En lugar de ver a los reguladores como guardianes, los funcionarios enmarcan su papel como facilitadores del mercado, utilizando el diseño y la aplicación de políticas para demostrar cómo el desarrollo responsable puede prosperar.

El jefe de finanzas destacó varias ventajas que los activos digitales podrían desbloquear—mayor transparencia del mercado, infraestructura fortalecida para la gestión de riesgos y una mayor eficiencia en el flujo de capitales. Estas capacidades, argumentó Chan, justifican la inversión de Hong Kong en establecer un ecosistema coherente de activos digitales.

Progreso en la tokenización y las Ambiciones Fintech de Hong Kong

Hong Kong ya ha pasado de la retórica a la acción. Desde 2023, el gobierno completó tres rondas de emisión de bonos verdes tokenizados, acumulando US$2.1 mil millones en volumen. Más significativamente, la Autoridad Monetaria de Hong Kong lanzó a finales de 2025 una iniciativa piloto que permite transacciones genuinas mediante depósitos tokenizados y activos digitales—una demostración tangible de cómo la infraestructura blockchain puede integrarse en operaciones financieras tradicionales.

Estas iniciativas respaldan el posicionamiento de Hong Kong como el principal centro de criptomonedas y fintech en Asia, respaldado por una implementación concreta de políticas en lugar de solo declaraciones aspiracionales.

Tensión por el Endurecimiento Regulatorio con Gestores de Activos

Sin embargo, no todos ven estos desarrollos como avances. Esta semana, la Asociación de Profesionales de Valores y Futuros de Hong Kong registró formalmente objeciones a las próximas enmiendas regulatorias, citando posibles consecuencias no deseadas.

El punto de conflicto específico se centra en una propuesta para eliminar la exención de “de minimis”—una regla que permite a los gestores de activos con licencia Tipo 9 asignar hasta el 10% de los activos del fondo a monedas digitales sin obtener aprobaciones separadas, siempre que las autoridades reciban notificación. Bajo el marco revisado, cualquier exposición a criptomonedas, independientemente de su escala, requeriría una licencia completa.

La asociación advirtió que umbrales más estrictos podrían desalentar a los gestores de activos tradicionales a experimentar con asignaciones modestas en criptomonedas. En lugar de atraer participación institucional, las restricciones más severas corren el riesgo de crear fricciones regulatorias que hagan inviable económicamente la exploración de iniciativas a menor escala.

Obstáculos adicionales: Estándares de Custodia y Reporte

El cambio de “de minimis” representa solo una parte de una revisión regulatoria más amplia. Las autoridades de Hong Kong propusieron simultáneamente fortalecer las salvaguardas de custodia e implementar el Marco de Reporte de Criptoactivos alineado con la OCDE—un estándar de reporte integral que amplía la supervisión regulatoria a segmentos del mercado previamente no monitoreados.

El asesor legal de Hong Kong en JunHe LLP caracterizó estas enmiendas combinadas como una recalibración sustancial de las expectativas regulatorias, que podría imponer cargas de cumplimiento significativas a las firmas financieras.

Hacia dónde se dirige la regulación de criptomonedas en Hong Kong

La intervención del gobierno en el WEF señala la determinación de avanzar en la supervisión de criptomonedas mientras mantiene la competitividad del mercado. Si los marcos propuestos logran cumplir ambos objetivos sigue siendo una pregunta abierta. La retroalimentación de la industria probablemente dará forma a los detalles finales de la implementación, aunque los reguladores parecen comprometidos a seguir adelante con límites más estrictos incluso si algunas instituciones tradicionales resisten la transición.