Las preocupaciones por el gasto en IA pesan mucho en la última caída del mercado de valores

El pesimismo del mercado se intensificó esta semana a medida que los inversores lidiaban con crecientes preocupaciones sobre el gasto de capital en inteligencia artificial, enviando a los principales índices bursátiles a sus niveles más bajos en días. El S&P 500 cayó un 1.02%, mientras que el Nasdaq 100 experimentó una venta más pronunciada del 1.69%, reflejando una creciente ansiedad sobre si las enormes inversiones que fluyen hacia la infraestructura de IA finalmente se traducirán en retornos sostenibles. Estos vientos en contra del mercado subrayan la tensión entre las presiones de rentabilidad a corto plazo y las apuestas de avance tecnológico a largo plazo que han definido la dinámica reciente del mercado.

Los Gigantes Tecnológicos Muestran Rendimientos Divergentes a medida que Cambia el Sentimiento del Mercado

El sector tecnológico experimentó una bifurcación marcada esta semana, con el grupo de los Magníficos Siete—el conjunto de firmas de mega-cap tech—mostrando trayectorias notablemente diferentes. El decepcionante informe de ganancias de Microsoft sirvió como el principal catalizador de la debilidad generalizada del sector tecnológico, con el gigante del software desplomándose más del 12% tras revelaciones de que el crecimiento de ingresos de Azure y servicios en la nube, aunque robusto en un 38% interanual, no logró superar las expectativas del mercado y enmascaró preocupantes presiones de gastos. Este peso sobre Microsoft afectó significativamente al índice tecnológico más amplio, con Amazon, Nvidia y Tesla cayendo cada uno más del 2%, y Alphabet retrocediendo más del 1%.

Sin embargo, no todos los favoritos tecnológicos cayeron. Meta Platforms subió más del 7%, impulsada por cifras de ingresos de $59.89 mil millones que superaron el consenso en $1.47 mil millones y una orientación futura que superó sustancialmente las expectativas de los analistas. Este rendimiento bifurcado—ganancias fuertes compensadas por pérdidas mayores en otros lugares—destacó las preocupaciones de los inversores sobre qué firmas tecnológicas podrían mantener un crecimiento rentable en medio de una competencia intensa y presiones de gasto en IA.

El Crecimiento de Ingresos en la Nube de Microsoft Pesa sobre el Rally de los Magníficos Siete

El rendimiento decepcionante de la división de nube de Microsoft pareció desencadenar una reevaluación más amplia de la viabilidad de la inversión en IA en todo el sector tecnológico. El negocio Azure de la compañía, aunque creciendo a un impresionante 38% interanual, alcanzó la paridad con las expectativas del consenso en lugar de superarlas—una deficiencia que pareció plantear dudas sobre si los compromisos de capital extraordinarios en infraestructura de IA podrían ofrecer un crecimiento de ingresos proporcional. Este peso sobre la confianza de los inversores se extendió más allá de Microsoft, creando vientos en contra para toda la narrativa de inversión centrada en la inteligencia artificial que había dominado los mercados en los meses anteriores.

Las acciones relacionadas con criptomonedas sufrieron caídas particularmente agudas durante este período de retracción del mercado. Bitcoin cayó más del 5% para alcanzar un mínimo de aproximadamente $67,880 en 1.75 meses, mientras que las firmas de criptomonedas cotizadas en bolsa experimentaron pérdidas amplificadas. Microstrategy cayó más del 9%, Galaxy Digital Holdings bajó más del 7%, y Coinbase, Marathon Digital Holdings y Riot Platforms cayeron cada uno más del 6%, reflejando la sensibilidad desproporcionada de las acciones relacionadas con criptomonedas al sentimiento de riesgo del mercado en general.

El Sector Energético Gana Terreno a medida que los Precios del Petróleo Suben por Desarrollos Geopolíticos

Contrarrestando la debilidad tecnológica, los productores de energía se recuperaron con fuerza, ya que los precios del petróleo crudo subieron más del 4% para alcanzar un máximo de 4.25 meses. Los comentarios hawkish del presidente Trump respecto a las negociaciones con Irán—junto con sus declaraciones públicas sobre despliegues navales en la región preparados para completar su misión “con rapidez y violencia”—aumentaron las primas de riesgo geopolítico en el petróleo. Grandes firmas energéticas como ConocoPhillips, Diamondback Energy, Marathon Petroleum y Valero Energy avanzaron cada una más del 3%, mientras que Chevron y Exxon Mobil registraron ganancias más modestas que superaron el 1%.

Señales Económicas Mixtas Pesan sobre las Expectativas de Recorte de la Fed

El calendario económico presentó un cuadro contradictorio que dejó a los mercados de futuros de tasas de interés con dirección limitada. Las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo aumentaron modestamente a 209,000 desde las expectativas de 205,000, sugiriendo un mercado laboral que sigue siendo sólido pero sin mayor ajuste a la baja. Sin embargo, las solicitudes continuas cayeron 38,000 hasta un mínimo de seis meses de 1.827 millones, una cifra que pesó positivamente en las evaluaciones del mercado laboral y sugirió una resiliencia subyacente del empleo.

En el frente comercial, el déficit comercial de EE. UU. se amplió a $56.8 mil millones en noviembre—superando ampliamente las expectativas de $44 mil millones y marcando la mayor brecha en cuatro meses. Al mismo tiempo, los pedidos de fábrica aumentaron un 2.7% mes a mes en noviembre, superando las expectativas del consenso del 1.6% y registrando el avance mensual más fuerte en medio año. Estas señales en competencia dejaron a los responsables de política y a los participantes del mercado inseguros sobre el camino adecuado a seguir. Los mercados de futuros de tasas de interés asignaron solo un 14% de probabilidad a una reducción de 25 puntos básicos en la reunión de política de la Reserva Federal del 17-18 de marzo, subrayando expectativas cautelosas sobre un alivio monetario a corto plazo.

La Temporada de Resultados Apoya al Mercado en Medio de Vientos en Contra Más Amplios

La temporada de ganancias del cuarto trimestre ha proporcionado cierto contrapeso a la negatividad del mercado, con el 81% de las 106 empresas del S&P 500 que han reportado hasta ahora superando las expectativas del consenso. Según Bloomberg Intelligence, se anticipa que el crecimiento de las ganancias del S&P 500 en el cuarto trimestre aumente un 8.6%, aunque esa cifra enmascara una dispersión significativa entre sectores. Excluyendo a los gigantes tecnológicos de los Magníficos Siete, se proyecta que el crecimiento de las ganancias del cuarto trimestre aumente solo un 4.6%, una divergencia reveladora que subraya cómo las mega-cap tecnológicas han contribuido desproporcionadamente a la expansión general de las ganancias.

Algunas orientaciones corporativas sorprendieron al alza, brindando alivio a sectores específicos. Royal Caribbean Cruises lideró las ganancias en la industria de cruceros con un aumento superior al 15% gracias a una orientación de ganancias ajustadas por acción para todo el año de $17.70 a $18.10, superando ampliamente las expectativas del consenso de $17.67. Southwest Airlines también atrajo interés de los inversores tras una orientación de al menos 45 centavos en ganancias ajustadas por acción para el primer trimestre, muy por encima de los 28 centavos del consenso.

No obstante, resultados decepcionantes de Las Vegas Sands—que reportó EBITDA ajustado de operaciones en Macau del cuarto trimestre de $608 millones frente a expectativas del consenso de $626.1 millones—destacaron los desafíos continuos que enfrentan los sectores de consumo discrecional. Otras decepciones en ganancias provinieron de ServiceNow, HubSpot, Whirlpool y Tractor Supply, cada una con caídas de doble dígito en porcentaje por sorpresas a la baja en ganancias o reducción en la orientación futura.

El Panorama Sigue Nublado por la Incertidumbre Política

De cara al futuro, los participantes del mercado evaluarán las implicaciones de posibles aranceles del 100% sobre las importaciones canadienses y las tensiones en curso respecto a la financiación gubernamental. Los demócratas del Senado han amenazado con bloquear la legislación de financiación gubernamental por disputas sobre fondos para el Departamento de Seguridad Nacional y la Oficina de Inmigración y Control de Aduanas, elevando la posibilidad de un cierre parcial cuando expiren las medidas temporales actuales este viernes. Además, el interés del presidente Trump en adquirir Groenlandia—aunque muchos observadores parecen descartarlo—sigue introduciendo incertidumbre política en la dinámica del mercado.

La semana que viene será crucial, con 102 empresas adicionales del S&P 500 programadas para reportar ganancias del cuarto trimestre, y el informe posterior a horas de Apple generando atención particular de los inversores. Al mismo tiempo, la publicación de datos del Índice de Precios al Productor de diciembre y las lecturas del PMI de Chicago de enero proporcionarán contexto económico adicional que eventualmente podría influir en las expectativas de política y en la posición del mercado.