El aumento del mercado de ácido fosfórico impulsa el crecimiento de la industria de fertilizantes: Nutrien, CF Industries y Intrepid Potash en el centro de atención

El sector global de fertilizantes está experimentando un cambio significativo, impulsado por una demanda robusta de nutrientes esenciales para los cultivos, incluyendo ácido fosfórico y potasa. Según análisis recientes del mercado, tres líderes de la industria—Nutrien Ltd., CF Industries Holdings e Intrepid Potash—se están posicionando para capitalizar esta recuperación. Con los mercados de ácido fosfórico y fosfatos recuperándose después de años de debilidad, los inversores están monitoreando de cerca a estos principales actores en busca de oportunidades de crecimiento.

La recuperación de la demanda de fosfatos y ácido fosfórico en los mercados globales

La industria de fertilizantes ha entrado en una nueva fase caracterizada por fundamentos de demanda saludables. El ácido fosfórico, un componente crítico en fertilizantes fosfatados como el fosfato diamónico y el monoamónico, está experimentando un renovado interés en el mercado a medida que mejoran las economías agrícolas a nivel mundial. Los agricultores en las principales regiones de cultivo están aumentando sus compras de nutrientes, respaldados por precios fuertes de los cultivos y economías favorables.

Los mercados agrícolas globales permanecen resilientes, con una demanda sostenida de granos que impulsa una necesidad constante de nutrientes para los cultivos. Los bajos niveles de inventario entre productores y distribuidores han creado condiciones favorables para la demanda de ácido fosfórico y fosfatos. En particular, Norteamérica, Brasil e India están viendo una fuerte adopción, con los agricultores priorizando las aplicaciones de nutrientes para maximizar los rendimientos en respuesta al creciente consumo de alimentos en todo el mundo.

Los fundamentos del mercado de fosfatos han mejorado notablemente en comparación con los dos años anteriores. Más allá de los productos de ácido fosfórico, los fertilizantes de potasa y nitrógeno también están experimentando una mayor demanda. Las expectativas de una mayor siembra de maíz y soja en 2026 sugieren un impulso continuo en el consumo de fertilizantes. Esta recuperación refleja tanto un mejor sentimiento de los agricultores como la necesidad estructural de reponer nutrientes en los suelos agrícolas.

Las restricciones de suministro elevan los costos del ácido fosfórico y de las materias primas

Un factor crítico que está remodelando el panorama de los fertilizantes es la recuperación de precios de las materias primas clave utilizadas en la producción de ácido fosfórico y fosfatos. Después de una debilidad prolongada durante 2023-2024, los precios de los fertilizantes, incluidos los productos basados en ácido fosfórico, se dispararon en 2025 debido a un suministro ajustado y una demanda creciente.

La producción de ácido fosfórico depende en gran medida del azufre y el amoníaco como materias primas principales, ambos de los cuales han enfrentado importantes interrupciones en el suministro. Las presiones en las cadenas de suministro internacionales, particularmente relacionadas con tensiones geopolíticas en Europa del Este, han reducido la disponibilidad de amoníaco y azufre, elevando significativamente los costos de insumos. Los precios del gas natural, críticos para la producción de fertilizantes de nitrógeno, también han subido, presionando aún más los márgenes de la industria.

Estos costos elevados de insumos representan un desafío a corto plazo para los fabricantes de fertilizantes. Aunque los precios de venta más altos del ácido fosfórico y otros nutrientes están compensando en parte las presiones de costos, la compresión de márgenes por los gastos en materias primas sigue siendo una preocupación clave. El mantenimiento de plantas y las paradas de producción han agravado la tensión en el suministro, creando una dinámica en la que los productores de ácido fosfórico deben equilibrar los costos de insumos más altos con las oportunidades de fijación de precios en el mercado.

Visión general de la valoración de la industria y el rendimiento del mercado

La industria de fertilizantes de Zacks tiene una Clasificación de Industria Zacks de #42, situándola en el 17% superior de más de 250 industrias monitoreadas. Esta clasificación refleja mejores perspectivas a corto plazo, ya que datos históricos muestran que las industrias mejor clasificadas superan a las de menor clasificación por un factor de más de 2 a 1.

Desde una perspectiva de valoración, el sector de fertilizantes cotiza a un ratio de valor empresarial sobre EBITDA de 5.24X, muy por debajo del 18.8X del S&P 500 y del 16.51X del sector de Materiales Básicos en general. Este descuento refleja debilidades históricas, pero también sugiere un potencial de recuperación a medida que las ganancias se recuperan. En los últimos cinco años, el múltiplo EV/EBITDA del sector ha oscilado entre 4.55X y 18.05X, con una mediana de 10.18X.

Sin embargo, el sector ha tenido un rendimiento inferior al mercado en general en el último año, con un aumento del 7.5% frente al 14.9% del S&P 500. El sector de Materiales Básicos en sí mismo subió un 39%, lo que indica que el grupo de fertilizantes quedó rezagado incluso respecto a su sector similar. Esta debilidad relativa puede presentar una oportunidad contraria para inversores enfocados en valor.

Tres gigantes de los fertilizantes en posición para el crecimiento

Intrepid Potash destaca como el único productor estadounidense de muriato de potasa y también fabrica Trio, una formulación de fertilizante especializado. La compañía se beneficia de economías agrícolas fuertes y una demanda robusta de productos de potasa. Los volúmenes de producción permanecen sólidos, con proyectos de capital en marcha para mejorar la producción futura. Intrepid tiene una Clasificación Zacks de #2 (Comprar), con un crecimiento estimado de ganancias para 2025 del 506.7%. La estimación consensuada para las ganancias de 2025 se ha mantenido estable en los últimos 60 días.

Nutrien, principal proveedor de insumos agrícolas en Canadá, se está beneficiando de una demanda elevada de fosfatos, potasa y nitrógeno en los principales mercados, especialmente en Norteamérica. Las adquisiciones estratégicas de la compañía, las mejoras en eficiencia operativa y la adopción de plataformas digitales están impulsando ventajas competitivas. Nutrien continúa expandiéndose en Brasil mediante adquisiciones específicas y está persiguiendo iniciativas de reducción de costos en sus operaciones de potasa. La compañía proyecta un crecimiento de ganancias del 32.9% para 2025, con estimaciones de analistas revisadas al alza en un 1.5% en los últimos 60 días. Nutrien mantiene una Clasificación Zacks de #3 (Mantener).

CF Industries, con sede en Illinois, lidera a nivel mundial en la fabricación de productos de nitrógeno e hidrógeno para fertilizantes y aplicaciones industriales. La compañía está capitalizando una demanda robusta de fertilizantes de nitrógeno en Norteamérica, Brasil e India, además de usos industriales en su mercado local. CF sigue centrada en el valor para los accionistas mediante una fuerte generación de efectivo y optimización del balance. Con una Clasificación Zacks de #3, CF Industries proyecta un crecimiento de ganancias del 32.8% para 2025 y ha superado las estimaciones de consenso de Zacks en cuatro trimestres consecutivos, con un promedio del 15%.

Consideraciones de inversión

La recuperación del sector de fertilizantes refleja mejoras estructurales en la dinámica de oferta y demanda agrícola, particularmente a medida que se estrechan los suministros de ácido fosfórico y fosfatos. Los inversores que analicen este espacio deben considerar tanto las valoraciones atractivas en relación con las normas históricas como los riesgos de ejecución asociados con los costos elevados de insumos. Las tres empresas destacadas—Nutrien, CF Industries e Intrepid Potash—cada una ofrece una exposición distinta a este ciclo de recuperación de la industria y siguen siendo opciones clave para la cartera.