El aumento del precio del café Robusta impulsado por la subida de la moneda brasileña y la escasez de suministro

Los movimientos de precios del café robusta el martes reflejaron las dinámicas de mercado más amplias que están dando forma al complejo global del café. Los futuros de café arábica de marzo cerraron con una subida de 11.00 centavos (+3.09%), mientras que los futuros de café robusta ICE de marzo se dispararon +78 puntos (+1.86%), alcanzando un máximo de dos semanas para el arábica. La tendencia alcista subraya cómo la fortaleza de la moneda, las restricciones a la exportación y los cambios en los inventarios están remodelando los mercados del café a principios de 2026.

La fortaleza del Real brasileño limita la oferta de exportación

La apreciación del real brasileño a un máximo de 20 meses es el principal catalizador detrás del impulso actual en los precios del café robusta. Cuando la moneda de Brasil se fortalece frente al dólar estadounidense, las exportaciones de café se vuelven menos atractivas para los compradores internacionales, una dinámica crítica ya que Brasil sigue siendo el mayor productor mundial de arábica. Datos recientes de Cecafe revelaron que las exportaciones de café verde de Brasil en diciembre se contrajeron drásticamente, con un descenso del 18.4% en los envíos totales a 2.86 millones de sacos. Las exportaciones de arábica cayeron específicamente un 10% interanual a 2.6 millones de sacos, mientras que los envíos de robusta se desplomaron un 61% a solo 222,147 sacos.

Esta contracción en las exportaciones apoya directamente los niveles de precios del café robusta al reducir la oferta a corto plazo. Menos exportaciones brasileñas significan menos presión a la baja sobre los precios globales, ya que los productores priorizan oportunidades de mayor margen en el mercado interno o retrasan ventas a la espera de condiciones monetarias más favorables.

Las condiciones climáticas presionan la producción de arábica en las regiones clave de Brasil

Las precipitaciones por debajo de la media en Minas Gerais, la zona de cultivo de arábica más importante de Brasil, brindan un apoyo adicional a la dinámica de precios tanto del arábica como del robusta. Durante la semana que finalizó a mediados de enero, la región recibió solo 33.9 milímetros de lluvia, aproximadamente el 53% del promedio histórico, según Somar Meteorologia. Las condiciones más secas generan preocupaciones sobre el rendimiento y la calidad de la producción, un factor que típicamente respalda la fijación de precios en los futuros.

Mientras tanto, la agencia de pronóstico de cosechas de Brasil, Conab, elevó su estimación de producción total de café para 2025 en un 2.4% a 56.54 millones de sacos en su informe de diciembre, sugiriendo que la producción a fin de año sigue siendo robusta a pesar de las preocupaciones climáticas. Esta señal mixta—viento en contra del clima compensado por estimaciones de cosecha sólidas—crea estabilidad en los precios a corto plazo.

Dinámicas competitivas en los mercados de café robusta

Vietnam, el mayor productor mundial de robusta, ha emergido como un motor clave de precios a través de una actividad exportadora robusta. El entorno de precios del café robusta en el país enfrenta vientos en contra por el aumento en los volúmenes de exportación de Vietnam: las exportaciones de café de 2025 aumentaron un 17.5% interanual a 1.58 millones de toneladas métricas, según la Oficina General de Estadísticas de Vietnam. Más significativamente, se proyecta que la producción de Vietnam en 2025/26 suba un 6% interanual a 1.76 millones de toneladas métricas (29.4 millones de sacos), posiblemente alcanzando un máximo de cuatro años.

La Asociación de Café y Cacao de Vietnam proyectó en octubre que la producción de 2025/26 podría subir un 10% más que la cosecha anterior si las condiciones climáticas cooperan. Esta abundancia de oferta de robusta vietnamí crea un techo estructural para la apreciación de los precios del café robusta, incluso cuando las restricciones brasileñas brindan apoyo temporal.

Los movimientos en inventarios revelan señales contradictorias

Los inventarios de arabica y robusta en ICE cuentan una historia de precaución. Las existencias de arabica, que habían caído a un mínimo de 1.75 años de 398,645 sacos el 20 de noviembre, se recuperaron a 461,829 sacos a mediados de enero, alcanzando un máximo de 2.5 meses. De manera similar, los inventarios de café robusta cayeron a un mínimo de 1 año de 4,012 lotes a principios de diciembre, pero subieron a 4,609 lotes a finales de enero. Estas recuperaciones en los inventarios sugieren que, aunque los precios han subido, las existencias monitoreadas por las bolsas no están experimentando la extrema escasez que respaldaría un mercado alcista sostenido.

Perspectiva de producción global y trayectoria de precios a largo plazo

El Servicio de Agricultura Exterior del USDA presentó un panorama matizado en su informe de diciembre sobre el suministro global de café. Se proyecta que la producción mundial de café en 2025/26 aumente un 2.0% interanual a un récord de 178.848 millones de sacos. Sin embargo, este agregado oculta una divergencia regional significativa: se pronostica que la producción de arábica disminuya un 4.7% a 95.515 millones de sacos, mientras que la de robusta suba un 10.9% a 83.333 millones de sacos.

Brasil en particular enfrenta una tendencia a la baja en la producción, con el FAS pronosticando una caída interanual del 3.1% a 63 millones de sacos, mientras que la producción de Vietnam se proyecta que aumente un 6.2% interanual a un máximo de cuatro años de 30.8 millones de sacos. Estos cambios subrayan cómo el soporte de precios del robusta puede ser temporal una vez que las ofertas vietnamitas ingresen completamente al mercado.

Por otro lado, la Organización Internacional del Café informó en noviembre que las exportaciones mundiales de café para el año de comercialización actual se contrajeron un 0.3% interanual a 138.658 millones de sacos, señalando una disponibilidad más ajustada a corto plazo. Las existencias finales para 2025/26 se pronostican por el FAS que disminuyan un 5.4% a 20.148 millones de sacos desde 21.307 millones de sacos en el año anterior, sugiriendo que, aunque las existencias abundantes están por venir, el período de transición podría mantener el soporte de precios para el impulso del café robusta hasta la primavera de 2026.

La interacción entre las vientos en contra de la moneda brasileña, la abundancia vietnamita y la restricción temporal en inventarios crea un entorno dinámico donde las trayectorias de precios del robusta probablemente dependerán de movimientos monetarios más amplios y de desarrollos climáticos durante las temporadas de siembra y crecimiento que se avecinan.