El café Robusta se fortalece en medio de la debilidad del dólar y las complejas dinámicas de suministro

Los mercados de café robusta entraron en una fase alcista a principios de enero, ya que el dólar extendió su racha de pérdidas, cayendo otro 0.5% para marcar un nuevo mínimo de 4 meses. La debilidad de la moneda creó condiciones favorables para los activos de commodities denominados en dólares, proporcionando vientos de cola tanto para los contratos de arabica como de robusta. Los futuros de arabica de marzo subieron un 1.52%, mientras que los de robusta de marzo avanzaron un 1.33%, señalando una fortaleza coordinada en todo el complejo del café.

La escasez de oferta de Brasil se encuentra con una producción récord en Vietnam

El contexto de los precios actuales refleja presiones de oferta divergentes en las principales regiones productoras. Los envíos de café de Brasil se contrajeron drásticamente el mes pasado, con Cecafe reportando que las exportaciones de café verde de diciembre cayeron un 18.4% interanual a 2.86 millones de sacos. Los envíos de arabica cayeron un 10% a 2.6 millones de sacos, mientras que las exportaciones de café robusta enfrentaron una caída más pronunciada del 61% a solo 222,147 sacos. La debilidad dramática del robusta en los envíos brasileños destaca un cambio estructural en las cadenas de suministro globales.

Los patrones climáticos en las regiones de cultivo premium de Brasil intensificaron las preocupaciones de oferta. Minas Gerais, la joya de la corona del país para la producción de arabica, recibió solo el 53% de su precipitación media histórica durante mediados de enero—solo 33.9mm—lo que genera dudas sobre la sostenibilidad del auge de producción de varios años en Brasil.

La dominancia del robusta en Vietnam redefine el equilibrio del mercado

Mientras tanto, el sector cafetalero de Vietnam mostró un impulso notable. La Oficina Nacional de Estadísticas del país reportó que las exportaciones de enero aumentaron un 17.5% interanual a 1.58 millones de toneladas métricas. Más significativamente para el segmento de robusta, la producción de Vietnam en 2025/26 subió a 1.76 millones de toneladas métricas (29.4 millones de sacos), alcanzando un pico de 4 años. La Asociación de Café y Cacao de Vietnam indicó que la producción podría aumentar un 10% adicional si los patrones climáticos permanecen estables, estableciendo a Vietnam en una posición dominante como el principal productor mundial de robusta.

La recuperación de inventarios crea obstáculos en los precios

Una corriente contraria al sentimiento alcista surgió de la dinámica de los almacenes. Los inventarios de arabica rastreados por ICE, que habían alcanzado un mínimo de 1.75 años con 398,645 sacos en noviembre, se recuperaron a 461,829 sacos a mediados de enero. Los stocks de café robusta también se recuperaron, pasando de un mínimo de 1 año con 4,012 lotes en diciembre a 4,609 lotes. Los niveles de inventario más altos tradicionalmente limitan el potencial alcista de los precios, introduciendo resistencia técnica a la tendencia alcista.

Las previsiones de producción muestran un panorama mixto

El Servicio de Agricultura Exterior del USDA publicó sus proyecciones de diciembre, mostrando que la producción mundial de café en 2025/26 aumentará un 2% hasta un récord de 178.848 millones de sacos. Sin embargo, la composición importa: la producción de arabica enfrenta una contracción del 4.7% a 95.515 millones de sacos, mientras que la producción de robusta de expande un 10.9% a 83.333 millones de sacos. Se pronostica que la producción de Brasil disminuirá un 3.1% a 63 millones de sacos, aunque se espera que la producción de Vietnam acelere un 6.2% hasta 30.8 millones de sacos—ambas cifras subrayando la redistribución geográfica de la oferta desde los fuertes tradicionales de arabica hacia regiones dominadas por el robusta.

Interpretación del mercado y perspectivas

La dinámica actual de los precios sugiere un mercado que lucha por encontrar un equilibrio entre múltiples corrientes cruzadas. Mientras la escasez en Brasil y la debilidad de la moneda brindan soporte inmediato, las crecientes ofertas vietnamitas y la recuperación de inventarios limitan las subidas significativas. Las exportaciones mundiales de café hasta noviembre sumaron 138.658 millones de sacos, prácticamente estables respecto al año anterior según la Organización Internacional del Café, lo que sugiere que la demanda sigue siendo débil en relación con el potencial de oferta.

Los operadores que monitorean específicamente el robusta deben tener en cuenta la transformación estructural en marcha: mientras la producción de arabica retrocede, la de robusta se acelera, potencialmente reequilibrando las relaciones de precios entre ambas especies. Esta reorientación de la oferta, cuando se visualiza a través de comparaciones de producción y representaciones en gráficos de barras de los cambios regionales en la producción, revela un mercado en transición en lugar de una tendencia direccional clara.