Los precios del café se recuperan por la fortaleza de la moneda y las preocupaciones de suministro: un análisis del mercado de Barchart

Los futuros de café arábica de marzo avanzaron un 3.09% (+11.00 centavos por libra) el martes, mientras que el café robusta de ICE de marzo subió un 1.86% (+78 puntos), ya que los precios del café registraron su mejor desempeño en dos semanas. Según análisis de commodities de Barchart, la tendencia alcista refleja una confluencia de factores optimistas centrados en los movimientos de divisas y la dinámica de oferta global. El real brasileño se disparó a un máximo de 20 meses el martes, un desarrollo que tiene implicaciones significativas para el mayor productor mundial de café arábica. Esta fortaleza en la moneda brasileña está disuadiendo las ventas de exportación entre los productores locales de café, creando un mecanismo de soporte inesperado para los precios mundiales del café.

La fortaleza del Real Brasileño redefine la ecuación de exportación de café

La apreciación del real brasileño a su nivel más alto en 20 meses juega un papel crítico en el entorno actual de precios. Cuando la moneda de Brasil se fortalece frente al dólar estadounidense, los exportadores enfrentan incentivos reducidos para vender café en los mercados internacionales, ya que reciben menos reales por cada dólar de ventas. Cecafe, el consejo de exportadores de café de Brasil, informó que los envíos de café de Brasil en diciembre cayeron drásticamente, con una caída del 18.4% interanual a 2.86 millones de sacos. El informe mostró que las exportaciones de café arábica cayeron un 10% interanual a 2.6 millones de sacos, mientras que las exportaciones de robusta cayeron un 61% interanual a 222,147 sacos.

Sumando a las restricciones de oferta por las menores exportaciones brasileñas, los patrones climáticos están trabajando en contra de la producción en las regiones clave de cultivo en Brasil. Somar Meteorologia informó que Minas Gerais, la mayor zona de cultivo de café arábica en Brasil, recibió solo 33.9 milímetros de lluvia durante la semana que terminó el 16 de enero, solo el 53% del promedio histórico para ese período. La lluvia por debajo del promedio en esta región crítica crea potenciales tensiones en la cosecha de 2025 y respalda la perspectiva alcista para los precios del café.

La dinámica de oferta global presenta un panorama mixto para los mercados de café

Mientras las restricciones de oferta en Brasil respaldan los precios, el mercado mundial de café enfrenta presiones contrapuestas por la robusta producción en el sudeste asiático. Vietnam, el mayor productor mundial de robusta, reportó que las exportaciones de café de 2025 aumentaron un 17.5% interanual hasta 1.58 millones de toneladas métricas a principios de enero. La oficina de estadísticas del gobierno vietnamita también señaló que se proyecta que la producción de Vietnam en 2025/26 aumente un 6% interanual a 1.76 millones de toneladas métricas, equivalente a 29.4 millones de sacos y marcando un máximo de producción en cuatro años. La Asociación de Café y Cacao de Vietnam (Vicofa) indicó que la producción podría aumentar un 10% adicional sobre el año anterior si persisten las condiciones climáticas favorables, introduciendo presiones bajistas específicamente en los precios del robusta.

El panorama de producción doméstica en Brasil también presenta datos importantes para el análisis del mercado de café. Conab, la agencia de pronósticos agrícolas de Brasil, elevó su estimación de producción de café para 2025 en un 2.4% a principios de diciembre, a 56.54 millones de sacos, desde su pronóstico de septiembre de 55.20 millones de sacos. Sin embargo, el Servicio de Agricultura Exterior del USDA (FAS) proyectó una trayectoria diferente para 2025/26, pronosticando que la producción de Brasil en realidad disminuirá un 3.1% interanual a 63 millones de sacos, una reducción notable respecto a las previsiones más optimistas de Brasil.

Señales de inventario de café y perspectivas de producción global

La Organización Internacional del Café (ICO) informó en noviembre que las exportaciones mundiales de café para el año de comercialización actual (octubre-septiembre) cayeron un 0.3% interanual a 138.658 millones de sacos, sugiriendo condiciones de mercado global más ajustadas. Esto respalda los precios a pesar de las recuperaciones de inventario en los stocks monitoreados en bolsa. Los inventarios de café arábica en ICE, que tocaron un mínimo de 1.75 años con 398,645 sacos el 20 de noviembre, se recuperaron hasta un máximo de 2.5 meses con 461,829 sacos el 14 de enero. De manera similar, los inventarios de robusta en ICE, que alcanzaron un mínimo de un año con 4,012 lotes el 10 de diciembre, se recuperaron hasta un máximo de 1.75 meses con 4,609 lotes a finales de enero.

Mirando el panorama de producción más amplio, la previsión de diciembre del USDA FAS proyecta que la producción mundial de café en 2025/26 aumentará un 2.0% interanual a un récord de 178.848 millones de sacos. Sin embargo, la composición de este crecimiento cuenta una historia importante: se espera que la producción de arábica disminuya un 4.7% a 95.515 millones de sacos, mientras que la producción de robusta aumentará un 10.9% a 83.333 millones de sacos. El FAS también pronostica que las existencias finales de 2025/26 caerán un 5.4% a 20.148 millones de sacos desde 21.307 millones de sacos en el año anterior, indicando una oferta cada vez más ajustada a pesar de la elevada producción global.

La conclusión para los observadores del mercado de café

Para los participantes que siguen los precios del café a través de plataformas de análisis de commodities como barchart y otros rastreadores de mercado, el entorno actual refleja un mercado atrapado entre fuerzas opuestas. La fortaleza del real brasileño, la disponibilidad reducida para exportar y las condiciones climáticas adversas en regiones clave de cultivo están proporcionando soporte a los precios del arábica. Al mismo tiempo, la producción robusta en Vietnam y los inventarios globales elevados crean vientos en contra para los precios del robusta específicamente. La divergencia entre las disminuciones en las ofertas de arábica y el aumento en las de robusta sugiere que diferentes segmentos del mercado de café podrían experimentar presiones de precios diferenciadas en los próximos meses. A medida que los datos de las principales agencias de pronóstico agrícola y los sistemas de inventario monitoreados en bolsa continúen actualizándose, los participantes del mercado de café deberían vigilar tanto las previsiones de oferta como los movimientos de divisas para pistas sobre la trayectoria de precios a corto plazo.