Decisión de "mantenerse firme rápidamente" de la Fed: Cuando la cautela prevalece

En la conferencia de prensa más reciente, el Presidente de la Fed, Powell, anunció una decisión rápida de detener el ciclo de recortes de tasas después de solo tres recortes consecutivos, manteniendo la tasa en 3.5%-3.75%. Esta decisión refleja una cuidadosa consideración por parte de la Fed ante diferentes presiones económicas, ya que la economía estadounidense aún muestra resistencia y la inflación no ha alcanzado el objetivo del 2%.

Sin embargo, no todos los miembros de la Fed están de acuerdo. Los Gobernadores Stephen Miran y Christopher Waller votaron en contra, apoyando un recorte adicional de 0.25%, lo que refleja una postura más moderada dentro de este banco central. En particular, la Fed eliminó la frase que enfatizaba los riesgos de debilitamiento del mercado laboral, lo que indica que los riesgos—inflación y crecimiento—ahora están más equilibrados, sin ejercer presión para relajar la política monetaria rápidamente.

¿Por qué la Fed “rápidamente” detuvo el ciclo de recortes de tasas?

La economía de EE. UU. aún mantiene una sorprendente capacidad de resistencia a tasas altas, según Powell. Aunque las encuestas de confianza del consumidor muestran signos de debilidad, el gasto real sigue siendo muy sólido. La velocidad de contratación se ha desacelerado, pero la tasa de despidos sigue siendo baja, lo que demuestra que el mercado laboral no se ha debilitado.

El anuncio de detener los futuros recortes refleja la determinación de la Fed de asegurar que la inflación realmente vuelva a su objetivo antes de relajar la política. Cuando se le preguntó sobre un tono más duro, Powell enfatizó que la Fed dejará que los datos guíen las decisiones, sin establecer aún un momento específico para futuros recortes.

La economía de EE. UU. “aún crece rápidamente” a pesar de las tasas altas

Las empresas están beneficiándose rápidamente de las nuevas aplicaciones de IA, lo que ayuda a aumentar la productividad de manera significativa. Este aumento en la productividad juega un papel clave en mantener el crecimiento del PIB, permitiendo que la economía siga expandiéndose incluso en un entorno de tasas altas. Sin embargo, el sector inmobiliario sigue siendo el punto débil más grande, ya que las tasas altas prolongadas han impactado fuertemente en este mercado.

Inflación: El desafío “rápido” difícil de resolver

En relación con los aranceles, Powell afirmó que la mayor parte del impacto en la inflación ya se ha reflejado, con aumentos leves. Sin una nueva ronda de aranceles, la inflación probablemente volverá gradualmente al 2%. Sin embargo, la inflación subyacente del PCE está en línea, sin avances claros. Esta situación dificulta que la Fed determine con precisión cuándo comenzará a disminuir la inflación.

Al ser preguntado sobre la posibilidad de volver a subir las tasas si la inflación aumenta, Powell afirmó que actualmente nadie en la Fed considera que un aumento de tasas sea el escenario base, tranquilizando así al mercado de que el pico de tasas probablemente ya pasó.

IA y mercado laboral: Impacto en el “futuro cercano”

Powell ofreció una perspectiva a largo plazo sobre la IA, señalando que esta tecnología puede ralentizar la contratación a corto plazo, pero también impulsar fuertemente la productividad. La historia muestra que la tecnología suele causar interrupciones temporales en el empleo, pero a largo plazo genera mayor productividad, mayor producción y mejores salarios. La Fed está monitoreando de cerca la tendencia de las empresas a detener la contratación para evaluar el impacto real de la IA en el mercado laboral.

Equilibrio político: Mantener la independencia de la Fed

Powell reafirmó la importancia de la independencia de la Fed en un contexto de presiones del presidente Trump y cuestiones legales relacionadas con la dirección del banco central. Se negó a comentar sobre la investigación del Departamento de Justicia ni sobre su futuro personal tras finalizar su mandato como presidente.

En general, Powell debe equilibrar con delicadeza dos presiones: mantener un tono lo suficientemente firme para evitar parecer influenciado políticamente, pero sin ser demasiado duro como para debilitar la economía. Esto explica por qué su discurso inicial fue bastante firme, pero su tono se suavizó durante toda la conferencia de prensa.

Impacto en el mercado: Señales desde los activos

La decisión de mantener las tasas altas por parte de la Fed se refleja rápidamente en los precios de los principales activos:

• BTC: Caída del 6.21% hasta $71.36K
• PAXG (Oro): Caída del 3.87% hasta $4.89K
• XAG (Plata): Caída del 12.68% hasta $78.98

Esta caída refleja que los inversores ajustaron rápidamente sus carteras en un contexto donde la Fed mantiene las tasas altas por más tiempo de lo esperado.

Perspectivas: Cautela, pero no por siempre

El mensaje final de la Fed es que la economía aún es lo suficientemente fuerte para soportar tasas altas, la inflación no es lo suficientemente baja para recortar pronto, pero la tendencia a largo plazo sigue apuntando a una relajación de la política. La Fed mantiene las tasas altas por un tiempo más antes de reducirlas gradualmente si la economía muestra signos de debilitamiento. Esta decisión refleja una postura “segura” de la Fed, pero con visión de futuro.