AMD y Nvidia: Prediciendo al ganador de las acciones de chips para 2026

La industria de semiconductores experimentó un cambio notable en el sentimiento de los inversores durante 2025, con Advanced Micro Devices superando a su formidable rival Nvidia. Mientras que Nvidia ha dominado históricamente el sector, entregando un retorno asombroso del 1,300% en cinco años en comparación con el 160% de AMD, el año pasado contó una historia diferente. La acción de AMD subió un 77%, superando significativamente la ganancia más modesta del 39% de Nvidia. La pregunta que ahora enfrentan los inversores es si este impulso representa un cambio fundamental en el panorama competitivo o simplemente una anomalía temporal.

Entendiendo el renovado impulso de crecimiento de AMD

El resurgir del atractivo de inversión de AMD proviene de su papel en expansión en el ecosistema de inteligencia artificial. Grandes empresas tecnológicas, incluyendo OpenAI e IBM, han comenzado a desplegar los chips de AMD como alternativas viables a las soluciones de Nvidia de precio premium. Esta diversificación de la demanda representa una validación crucial de las capacidades técnicas de AMD.

La CEO Lisa Su ha delineado una trayectoria de crecimiento ambiciosa, proyectando que AMD puede expandir sus ingresos a una tasa anual superior al 35% durante los próximos tres a cinco años. El rendimiento reciente sugiere que esto no es mera optimismo—la tasa de crecimiento de AMD ha estado acelerándose de manera constante, indicando una fuerte aceptación del mercado para sus últimas generaciones de procesadores. En stark contrast, la tasa de expansión de Nvidia se ha desacelerado significativamente, planteando dudas sobre la saturación del mercado en ciertos segmentos.

La adopción de los chips de AMD por parte de los principales actores tecnológicos subraya un cambio fundamental: ya no se considera a la compañía como un segundo en la carrera competitiva. Sus capacidades en semiconductores de IA están siendo reconocidas cada vez más como alternativas creíbles al líder del mercado.

Valoración de mercado: el tamaño no lo dice todo

Mientras que la capitalización de mercado de AMD, de aproximadamente $380 mil millones, parece diminuta en comparación con la valoración de Nvidia de $4.5 billones—haciendo que Nvidia valga casi 12 veces más—el tamaño bruto del mercado solo cuenta una parte de la historia de inversión. Una métrica más reveladora surge al examinar el perfil de rentabilidad de cada compañía.

Nvidia demuestra un poder de ganancias sustancialmente superior. En los últimos 12 meses, la compañía generó casi $100 mil millones en ingreso neto, superando con creces el total de cuatro trimestres de AMD, que fue de solo $3.3 mil millones. Esta disparidad en rentabilidad se traduce directamente en métricas de valoración. La relación precio-utilidad (P/E) futura de Nvidia se sitúa en 24, lo que la hace una inversión más barata en términos de beneficio por acción. AMD, a pesar de su escala menor, tiene un múltiplo P/E futuro de 37—un prima significativa que refleja las expectativas de los inversores de una mejora futura en las ganancias.

La brecha en el múltiplo de ganancias destaca una consideración de inversión crítica: el potencial de crecimiento por sí solo no justifica una valoración más alta si la rentabilidad sigue siendo limitada. Para que la valoración elevada de AMD esté justificada, la compañía debe traducir con éxito su crecimiento de ingresos en una expansión proporcional de beneficios—una transformación que aún está en curso y no garantizada.

El camino a seguir: dinámicas para 2026

Evaluar qué acción de semiconductores ofrece mejores perspectivas requiere ponderar fortalezas y vulnerabilidades en competencia. AMD posee un impulso genuino y opera en un segmento de la industria con un potencial de expansión considerable. Sin embargo, traducir la aceleración de ingresos en una rentabilidad mejorada presenta un desafío continuo que determinará si las valoraciones actuales son sostenibles.

Nvidia, posicionada como la líder establecida en soluciones de chips de IA, mantiene ventajas estructurales: una base instalada dominante, fidelización de clientes a través de ecosistemas de software y fortaleza en su balance que le permite continuar invirtiendo en I+D y expansión de mercado. El desafío de la compañía no radica en la tecnología o en su posición en el mercado, sino en mantener tasas de crecimiento que ya han elevado su valoración a niveles extraordinarios.

Para los inversores enfocados en el crecimiento que buscan exposición a la expansión de la industria de semiconductores, AMD presenta una tesis convincente—siempre que la compañía logre cumplir con sus objetivos de rentabilidad. Para los inversores que priorizan el liderazgo establecido en el mercado y la estabilidad financiera, el modelo de negocio de Nvidia sigue siendo más defendible. El ganador eventual probablemente dependerá de qué compañía navegue mejor el panorama en rápida evolución de los semiconductores de IA durante 2026 y más allá.