Las transacciones con stablecoins alcanzan $35 billones anualmente, sin embargo, los pagos reales representan solo el 1%

El año pasado, la actividad de stablecoins en las redes blockchain alcanzó un volumen de transacciones astronómico de $35 billones. Sin embargo, un análisis innovador de McKinsey y Artemis Analytics revela una realidad sobria: aproximadamente solo el 1% de esta cifra masiva representa pagos reales en el mundo real. La mayoría de las transacciones con stablecoins son impulsadas por el comercio de criptomonedas, transferencias internas de protocolos y otras actividades que nunca llegan a los usuarios finales.

El informe identificó aproximadamente $390 mil millones en actividad de pago auténtica—cubriendo pagos a proveedores, nóminas de empleados, remesas internacionales y liquidaciones en mercados de capital. Aunque esto representa un crecimiento significativo en la adopción de stablecoins, solo constituye el 0,02% del mercado global de pagos, estimado en más de $2 cuatrillones anuales.

Separando la señal del ruido

El titular de $35 billones circula a menudo en discusiones sobre criptomonedas como evidencia de la fuerza competitiva de las stablecoins frente a redes de pago tradicionales como Visa y Mastercard. Sin embargo, esta comparación carece de contexto. La gran mayoría del volumen de transacciones con stablecoins consiste en transferencias internas, funciones automatizadas a nivel de protocolo y actividades de trading especulativo que no se traducen en comercio real.

Los investigadores de McKinsey y Artemis enfatizan que entender esta distinción es fundamental. Las cifras infladas de volumen pueden engañar a las partes interesadas sobre la penetración actual del mercado de las stablecoins. Empresas de pagos tradicionales, incluyendo Visa y Stripe, exploran cada vez más la infraestructura de stablecoins, mientras que proyectos como Circle y Tether promueven sus tokens como soluciones para transferencias internacionales costosas y lentas. Estas iniciativas probablemente impulsarán un aumento en la actividad de pago genuina, pero la base actual es mucho más baja de lo que sugieren los volúmenes agregados de transacción.

Dónde se están desplegando realmente las stablecoins

La investigación identificó tres casos de uso principales que impulsan pagos auténticos con stablecoins:

Transacciones Business-to-Business (B2B) representan el segmento más grande, generando aproximadamente $226 mil millones en volumen anual. Las empresas utilizan stablecoins para agilizar pagos a proveedores y liquidaciones de comercio transfronterizo.

Nóminas y remesas globales representan alrededor de $90 mil millones anualmente. Los trabajadores en economías en desarrollo reciben cada vez más sus salarios en stablecoins, mientras que las familias confían en estos tokens para enviar dinero a través de fronteras con tarifas menores que los servicios tradicionales de transferencias.

Actividad en mercados de capital contribuye aproximadamente $8 mil millones, principalmente a través de funciones de liquidación automatizada y transferencias de fondos institucionales en redes blockchain.

El camino a seguir

McKinsey y Artemis Analytics subrayan que las bajas tasas de adopción actuales no minan el potencial a largo plazo de las stablecoins. En cambio, mediciones precisas de la línea base ayudan a la industria a entender su verdadera posición y a identificar los requisitos de crecimiento. A medida que la infraestructura mejora, emerge mayor claridad regulatoria y la participación institucional se acelera, la proporción de actividad de pago genuina en relación con el volumen total de stablecoins probablemente se expandirá significativamente. La cifra anual de $35 billones sirve como un recordatorio de que el crecimiento está ocurriendo, pero distinguir la actividad económica real del volumen de trading puro sigue siendo esencial para una evaluación informada del mercado.