El camino a seguir de China: Reequilibrar la innovación y regulación de las criptomonedas

A principios de enero, el destacado investigador de políticas Zhang Ming de la Academia China de Ciencias Sociales publicó un análisis fundamental cuestionando el enfoque de China hacia la gobernanza de la moneda digital. Sus hallazgos, difundidos por Caixin y otros medios financieros, destacan un momento crítico para la segunda economía mundial—uno en el que la innovación regulatoria proactiva podría transformar la infraestructura financiera global.

Como una potencia emergente en las finanzas digitales, China enfrenta una presión creciente para pasar de una postura reactiva a una posición de liderazgo en los asuntos de moneda digital global. Las apuestas son más altas que nunca, y la ventana para la acción estratégica se está cerrando. ¿Qué pasos concretos puede tomar Beijing para aprovechar esta oportunidad?

Fortaleciendo la base: Actualizaciones del sistema interno

La primera prioridad de China debe ser acelerar el desarrollo y despliegue en el mundo real del yuan digital. Esta moneda digital respaldada por el Estado representa más que innovación—es una piedra angular de la soberanía financiera y la competitividad internacional. Paralelamente a este despliegue, el país debe modernizar su infraestructura regulatoria para permitir una supervisión de criptomonedas precisa y dirigida, reemplazando las restricciones de instrumentos blunt con políticas inteligentes y matizadas que distingan entre activos especulativos y aplicaciones legítimas de blockchain.

Construir estas capacidades internamente crea la credibilidad necesaria para que Beijing lidere en el escenario global.

Escalando las stablecoins dentro de parámetros controlados

Un frente particularmente desafiante implica las stablecoins—activos digitales vinculados a monedas fiduciarias. En lugar de prohibirlas por completo, China debería explorar una integración medida con los sistemas bancarios y de pago tradicionales. Este enfoque controlado permitiría al país aprovechar la eficiencia de las stablecoins mientras mantiene salvaguardas para la estabilidad financiera. El experimento generaría datos invaluables para la futura refinación de políticas.

Catalizando estándares internacionales y cooperación

Quizás de manera más ambiciosa, China debe liderar el desarrollo de marcos regulatorios internacionales unificados. Los estándares contra el lavado de dinero en criptomonedas, los protocolos de interoperabilidad de CBDC y las reglas de gobernanza de activos digitales transfronterizos siguen fragmentados. Beijing debería influir activamente en la conformación de estos estándares en lugar de recibir pasivamente.

Al mismo tiempo, una mayor colaboración en I+D con otras naciones en monedas digitales de bancos centrales promete avances tecnológicos y vínculos diplomáticos más profundos. La cooperación internacional en la supervisión de criptomonedas—estableciendo mejores prácticas compartidas y mecanismos de cumplimiento—fortalecería la influencia de China mientras reduce los riesgos sistémicos para todos los participantes del mercado.

Al mejorar sistemáticamente las capacidades internas, repensar la relación entre innovación y control, y forjar un consenso internacional en torno a la gobernanza de las finanzas digitales, China puede pasar de ser un legislador reactivo a un arquitecto proactivo de la próxima era financiera.