El marco de ETF de criptomonedas y el impulso de futuros en Tailandia señalan una nueva era para la regulación institucional de activos digitales.

Los reguladores en Tailandia se movieron para remodelar los mercados este año a medida que la agenda de ETF de criptomonedas de Tailandia se fusiona con futuros, tokenización y una supervisión más estricta de los activos digitales.

Tailandia intensifica la regulación unificada de activos digitales

La SEC de Tailandia presentó un plan amplio en 2024 para ampliar las reglas de activos digitales y profundizar la actividad de comercio institucional. El plan abarca ETFs de criptomonedas, productos estructurados de tokens y futuros, todos alineados bajo una misma vía regulatoria. Además, los funcionarios buscan posicionar a Tailandia junto a los centros financieros globales a medida que la competencia regional por capital e innovación se acelera.

El nuevo marco conecta productos de inversión al contado con derivados, custodia y obligaciones de creación de mercado. Los reguladores enfatizaron que los estándares de protección del inversor deben mantenerse consistentes en todas las plataformas, independientemente de si los clientes acceden a activos digitales a través de fondos, futuros o productos tokenizados. Dicho esto, las autoridades también destacaron la necesidad de mantener las reglas lo suficientemente flexibles para apoyar nuevas estructuras de mercado.

El marco de ETF de criptomonedas gana impulso regulatorio

Los reguladores de criptomonedas de Tailandia delinearon reglas que apoyan los ETFs de criptomonedas mientras fortalecen la supervisión operativa en los lugares de comercio con licencia. Bajo el plan, los gestores de activos recibirán orientación clara sobre el diseño de productos ETF, mientras que los intercambios coordinarán en estándares de listado y divulgación. Además, las autoridades desean facilitar a los inversores el acceso a exposición digital sin requerir custodia directa o gestión de wallets.

El marco permite a las empresas estructurar ETFs de criptomonedas bajo las reglas existentes del mercado de capitales para que mantengan los mismos estándares de protección que los fondos tradicionales. Los reguladores también evaluaron las necesidades de liquidez y redactaron directrices para creadores de mercado diseñadas para apoyar un comercio secundario estable. Sin embargo, enfatizaron que estos proveedores de liquidez deben operar con controles de riesgo transparentes y capital robusto.

Los funcionarios señalaron la cooperación con instituciones financieras que ya poseen activos digitales y pueden apoyar la actividad estructurada de ETFs. Tienen la intención de listar productos conformes en la Bolsa de Valores de Tailandia una vez que las reglas operativas reciban la aprobación final. Como resultado, se espera que el marco de ETF de criptomonedas de Tailandia eleve la calidad de los productos, amplíe el interés institucional y ayude a Tailandia a competir con los mercados regionales que ya listan fondos de criptomonedas regulados.

Las reglas de futuros y tokenización amplían el alcance del mercado

En paralelo, los reguladores de criptomonedas avanzaron un plan para clasificar los activos digitales como una clase de activo subyacente bajo la Ley de Derivados. Prepararon a TFEX para el comercio de futuros de criptomonedas que pueda soportar una gestión de riesgos estructurada para inversores profesionales y usuarios corporativos. Además, los funcionarios enfatizaron que los derivados proporcionarán herramientas de cobertura esenciales para las empresas que ingresan a mercados digitales más amplios.

La SEC de Tailandia también colaboró con el banco central para crear un sandbox de tokenización para nuevos tokens de bonos y unidades de fondos tokenizados. Dentro de este entorno, los emisores pueden probar estructuras tokenizadas bajo supervisión antes de un despliegue más amplio. Los reguladores esperan que la tokenización reduzca la fricción operativa y permita estructuras de financiamiento más flexibles para las empresas locales que buscan capital.

Se están construyendo sistemas de supervisión para monitorear el cumplimiento en plataformas distribuidas que emiten y negocian tokens de bonos tokenizados. Las autoridades rastrearán flujos, propiedad y procesos de liquidación para mantener la alineación con las reglas existentes de valores. Dicho esto, también pretenden dejar espacio para nuevas estructuras que puedan mejorar el acceso al capital tanto para emisores públicos como privados.

Vinculación de activos digitales con mercados de sostenibilidad

Las autoridades vincularon la innovación digital con programas de sostenibilidad a través de planes para el comercio spot de créditos de carbono. Argumentaron que estas plataformas pueden mejorar la transparencia en los mercados de carbono y ampliar la infraestructura del mercado digital subyacente. Además, Tailandia busca integrar productos tokenizados con sistemas de financiamiento ambiental para que las iniciativas climáticas se beneficien de las mismas mejoras tecnológicas.

Al combinar futuros de criptomonedas, tokenización y mercados de carbono, los reguladores esperan construir un ecosistema diversificado en lugar de una arena especulativa estrecha. Este enfoque está diseñado para atraer inversores institucionales que requieren profundidad, gestión de riesgos y regulación clara. En consecuencia, Tailandia podría emerger como un centro regional tanto para productos digitales financieros como para productos vinculados a la sostenibilidad.

La promoción financiera y la supervisión del mercado de criptomonedas se intensifican

Los reguladores de criptomonedas también reforzaron las reglas que rigen la promoción financiera para abordar las crecientes preocupaciones sobre actividades de asesoramiento no autorizadas. Aclararon que los comentarios fácticos y la educación siguen permitidos, mientras que la orientación de inversión estructurada ahora requiere autorización adecuada. Además, se están preparando procedimientos de cumplimiento para monitorear canales digitales y fortalecer la supervisión del mercado de criptomonedas en redes sociales y plataformas en línea.

La SEC planea revisiones coordinadas en plataformas con licencia para separar la educación neutral de las instrucciones de comercio directo. Este marco está diseñado para apoyar la integridad del mercado, reducir contenidos engañosos y mantener límites claros en la comunicación pública. Sin embargo, las autoridades sostienen que la información equilibrada y bien divulgada seguirá siendo esencial para una participación saludable tanto minorista como institucional.

Hacia un mercado de activos digitales institucional maduro

La reforma regulatoria de Tailandia señala un impulso estratégico hacia un mercado de activos digitales más maduro y dirigido por instituciones. Los reguladores de criptomonedas creen que la combinación de ETFs, futuros, tokenización y reglas de promoción más estrictas consolidará la posición de Tailandia como un centro estructurado de activos digitales. A medida que avanza el impulso en 2024 y más allá, el país se prepara para sistemas de comercio ampliados, nuevas líneas de productos conformes y una adopción institucional más profunda de criptomonedas.